Phân tích báo cáo tài chính Tổng Công ty Cổ phần Thiết bị điện Việt Nam (GEX) quý 3/2020

TT Thanh Qúy

Member
Hội viên mới
GELEX vừa công bố kết quả kinh doanh hợp nhất quý 3 và 9 tháng đầu năm 2020. Theo đó, mặc dù chịu ảnh hưởng bất lợi chung của dịch bệnh, song số liệu quý 3 cho thấy GELEX đã linh hoạt đối phó với tình hình biến động phức tạp của thị trường một cách hiệu quả.

2.png

Cụ thể, trong quý 3, GELEX ghi nhận 4.748 tỷ đồng doanh thu thuần hợp nhất, tăng 21% so với cùng kỳ năm ngoái.

1.png

Cơ cấu doanh thu theo lĩnh vực, mảng sản xuất công nghiệp - thiết bị điện tiếp tục là lĩnh vực nòng cốt, đóng góp 4.487 tỷ đồng doanh thu thuần quý 3.2020, lũy kế 9 tháng đạt 10.556 tỷ đồng, tăng 16,3% so với cùng kỳ.

Mảng hạ tầng năng lượng đóng góp 235 tỷ đồng doanh thu thuần quý 3.2020, lũy kế 9 tháng đạt 600 tỷ đồng, tăng 14,13% so với cùng kỳ năm trước. Với mảng hạ tầng, ngoài các dự án năng lượng tái tạo đã đi vào vận hành và đang phát điện lên lưới, GELEX đang đầu tư các dự án điện mặt trời áp mái tổng công suất 22 MW, hoàn thành trước 31/12/2020, và các dự án điện gió tại Quảng Trị với tổng công suất 140MW, dự kiến hoàn thành trước tháng 10.2021. Trong lĩnh vực sản xuất và kinh doanh nước sạch, GELEX tiếp tục đầu tư giai đoạn 2, nâng công suất Nhà máy nước sạch Sông Đà lên 600.000 m3/ngày đêm, đồng thời, đang tìm kiếm cơ hội mở rộng hoạt động kinh doanh nước sạch gắn với các khu công nghiệp hiện có trong hệ thống.

Mảng cho thuê văn phòng, khách sạn đóng góp hơn 23 tỷ đồng, tăng nhẹ so với cùng kỳ.

Qúy này, GEX không ghi nhận doanh thu từ mảng dịch vụ vận tải và kho vận tỏng khi cùng kỳ mảng này đóng góp hơn 386 tỷ đồng.

Lợi nhuận gộp quý 3/2020 GEX đạt 557 tỷ đồng, giảm 24,42% so với cùng kỳ. Biên độ lợi nhuận gộp giảm xuống còn 12%.

3.png

Mặc dù ghi nhận sự tăng trưởng về doanh thu, nhưng lợi nhuận gộp và biên lợi nhuận gộp quý 3.2020 của GELEX giảm so với cùng kỳ, GELEX cho biết một số nguyên nhân như sau:
  • (a) GELEX chủ động lựa chọn chiến lược giữ vững và gia tăng thị phần trong bối cảnh thị trường diễn biến phức tạp do ảnh hưởng của dịch bệnh, triển khai hàng loạt các biện pháp hỗ trợ đại lý nhằm kích cầu doanh thu;
  • (b) tăng chi phí khấu hao khi các dự án nhà máy mới đi vào vận hành;
  • (c) thoái vốn Sotrans với biên lợi nhuận dịch vụ cao trong quý 2.2020, và hợp nhất Công ty dây đồng CFT với biên lợi nhuận gia công thấp hơn so với các mảng khác cũng góp phần làm giảm biên lợi nhuận gộp hợp nhất của GELEX.
Lũy kế 9 tháng lợi nhuận gộp đạt 1,773 tỷ đồng, giảm 12,35% so với cùng kỳ, biên lợi nhuận gộp 9 tháng đầu năm 2020 đạt 14,7%, giảm nhẹ 3,7% so với cùng kỳ năm ngoái.

Các khoản chi phí kỳ này được tiết giảm đáng kể. Tổng chi phí bán hàng và chi phí quản lý doanh nghiệp hơn 227 tỷ đồng, giảm mạnh 28% so với cùng kỳ, lần lượt chiếm tỷ trọng 2% và 3% trong doanh thu.

Doanh thu tài chính tăng mạnh gấp 5 lần lên 259 tỷ đồng chủ yếu do lãi từ bán các khoản đầu tư và cổ tức lợi nhuận được chia. Tuy nhiên chi phí tài chính cũng tăng mạnh gấp 1,5 lần lên mức 306 tỷ đồng, trong đó tiền lãi chiếm khoảng 2/3.

4.png

Lợi nhuận sau thuế quý 3 đạt 218 tỷ đồng, giảm % so với cùng kỳ. tương đương 94,8% và 92,11% cùng kỳ năm 2019.

Lũy kế 9 tháng, GELEX đạt 12.060 tỷ đồng doanh thu thuần, tăng 9,6% so với cùng kỳ năm 2019, đạt 69% kế hoạch năm và lợi nhuận sau thuế 9 tháng đạt 641 tỷ đồng, giảm 7,9% so với cùng kỳ năm trước.

Tại Đại hội đồng cổ đông thường niên năm 2020, GELEX đưa 2 ra kịch bản kinh doanh, trong đó, nếu không hợp nhất Viglacera thì kế hoạch tổng doanh thu là 17.500 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế 735 tỷ đồng. Theo đó, GELEX đã hoàn thành được 69% chỉ tiêu doanh thu và vượt 7% kế hoạch lợi nhuận được giao. Trong bối cảnh thị trường được đánh giá đang dần đi vào ổn định, dịch bệnh được kiểm soát khá tốt cho đến thời điểm này. Vì vậy, có thể kỳ vọng những con số kết quả kinh doanh quý 3 và 9 tháng đầu năm được công bố sẽ là những chỉ báo khả quan về khả năng hoàn thành kế hoạch 2020 của GELEX.

Tổng tài sản GEX tính đến 30/09 khoảng 23.566 tỷ đồng tăng 11% so với đầu năm, trong đó tài sản ngắn hạn chiếm khoảng 53% tổng tài sản.

5.png
Các khoản tiền và tương đương tiền tăng mạnh vào thời điếm quý 3/2020 với hơn 2.422 tỷ đồng, các khoản chứng khoản kinh doanh khoảng gần 984 tỷ, tổng cộng chiếm 14% tổng tài sản.

Phải thu vẫn đang chiếm tỷ trọng cao trong tổng tài sản với tỷ trọng 25%, tăng mạnh so với đầu năm chỉ 16%, trong đó chủ yếu là khoản phải thu khách hàng hơn 3.483 tỷ đồng và phải thu khác do đặt cọc mua cổ phần hơn 1.109 tỷ.

6.png

Tổng nợ của GEX đang tăng dần qua các quý với tỷ lệ nợ chiếm đến hơn 67% nguồn vốn. Trong đó nợ vay chiếm tới 46%, giảm tỷ trọng nợ vay ngắn hạn và tăng vay dài hạn. Tình trạng vay nợ quá nhiều sẽ ảnh hưởng đến tính thanh khoản cũng như khả năng huy động vốn của GEX trong tương lai.

7.png

Do tỷ trọng nợ vay ngắn hạn giảm dần nên khả năng thanh toán ngắn hạn tăng dần lên mức 1,4 lần vào thời điểm cuối quý 3 trong khi đầu năm chỉ có 1,09 lần.

Với kế hoạch thâu tóm VGC được công ty trình ra tại buổi họp đại hội cổ đông, thì tính đến ngày 02/10/2020 GEX đã hoàn thành việc chào mua công khai 94,61 triệu cổ phiếu VGC và đã nâng tổng tỷ lệ sở hữu từ 24,96% lên mức 46,15%. Như vậy công ty sẽ tiếp tục mua thêm để nâng tỷ lệ sở hữu lên mức hơn 51% để đúng theo kế hoạch được đề trong trong đại hội cổ đông năm 2020. Tuy nhiên theo nhận định của chúng tôi việc hợp nhất với VGC sẽ dời lại đến năm 2021.

( Các ý kiến trên chỉ mang quan điểm cá nhân )

Xem thêm : Để nâng cao kỹ năng cũng như kiến thức về phân tích báo cáo tài chính, các bạn tham khảo thêm tại :

Khóa học Phân tích báo cáo tài chính online

Phân tích báo cáo tài chính Tổng Công ty Cổ phần Thiết bị điện Việt Nam (GEX) quý 2/2020

Các bạn có thể tham khảo phân tích báo cáo tài chính của các ngành khác như:

Tổng hợp Phân tích báo cáo tài chính ngành Hàng không quý 3/2020

Tổng hợp bài Phân tích Báo cáo tài chính trong nhóm VN30 quý 3/2020

Phân tích báo cáo tài chính ngành Thép quý 3/2020

Phân tích báo cáo tài chính ngành Công nghệ - Viễn thông quý 3/2020

Phân tích báo cáo tài chính ngành Xây dựng quý 3/2020

Phân tích báo cáo tài chính ngành Thủy sản quý 3/2020

Tổng hợp các bài phân tích báo cáo tài chính ngành Bất động sản quý 3/2020
 

CẨM NANG KẾ TOÁN TRƯỞNG


Liên hệ: 090.6969.247

KÊNH YOUTUBE DKT

Kỹ thuật giải trình thanh tra BHXH

Đăng ký kênh nhé cả nhà

SÁCH QUYẾT TOÁN THUẾ


Liên hệ: 090.6969.247

Top