Phân tích báo cáo tài chính CTCP Tập đoàn Hòa Phát (HPG) Quý 2/2022

Hồ Xuân Quang

Member
Hội viên mới
1. Quản lý vốn
Trong kỳ, công ty sống bằng nguồn tiền từ hoạt động kinh doanh và tài chính, họ sử dụng số tiền này để chi trả cho các hoạt động đầu tư.
Dòng tiền thuần của doanh nghiệp có xu hướng giảm trong kỳ vừa qua vì số tiền chi trả cho các hoạt động đầu tư có xu hướng tăng trong khoảng thời điểm này.
1664194482882.png


Tính thanh khoản của doanh nghiệp trong kỳ vừa qua hiện tại đang dưới 2.5. Với chỉ số như hiện tại, DN có tính thanh khoản nằm ở mức trung bình so với mặt bằng chung của ngành. Doanh nghiệp có thể chi trả được các khoản nợ ngắn khi chúng đáo hạn, tuy nhiên đôi lúc sẽ gặp 1 số vấn đề tài chính sau khi chi trả xong các khoản nợ này.
1664194554019.png


2. Kiểm soát hiệu quả hoạt động
Biên lãi gộp của doanh nghiệp có xu hướng giảm trong kỳ vừa qua. Với chỉ số như hiện tại, DN có TSLN gộp nằm ở mức cạnh tranh cao so với mặt bằng chung của ngành. Doanh nghiệp chưa thể chủ động được các kênh phân phối của riêng mình trong khoảng thời điểm này.
1664194616991.png


Lợi nhuận doanh nghiệp kiếm được trong kỳ vừa qua chủ yếu đến từ các hoạt động kinh doanh. Điều này cho thấy doanh nghiệp khá tập trung vào các hoạt động cốt lõi của mình. Nếu doanh nghiệp muốn tăng trưởng các khoản lợi nhuận, họ cần phải phát triển các chính sách kinh doanh sao cho hiệu quả hơn so với trước kia. Đây là cách giúp DN tăng trưởng lâu dài và bền vững.
1664194704157.png


ROE của doanh nghiệp có xu hướng giảm trong kỳ vừa qua là do doanh nghiệp giảm đòn bẩy tài chính của mình trong khoảng thời điểm này.
1664194764207.png


3. Kiểm soát hiệu suất sử dụng tài sản
ROE của doanh nghiệp ở kỳ hiện tại đủ để thu hút được các quỹ đầu tư tham gia vào góp vốn với 1 TSSL khá ấn tượng.
Việc ROE có xu hướng giảm mạnh so với kỳ trước đó là do doanh nghiệp đã giảm đòn bẩy tài chính của doanh nghiệp trong khoảng thời điểm này. Doanh nghiệp làm như vậy để tránh có một mức đòn bẩy kinh doanh khá cao, đồng thời vẫn giữ được TSSL ở một mức ấn tượng, đây là điều nên thực hiện ở thời điểm này.
1664194956770.png


4. Cơ cấu tài sản
Khoản mục chiếm tỷ trọng lớn nhất trong danh mục tài sản của doanh nghiệp ở kỳ vừa qua là Tổng hàng tồn kho và Tài sản cố định. Với Tổng hàng tồn kho, khoản mục này có xu hướng tăng trong kỳ vừa qua, còn Tài sản cố định thể hiện xu hướng ngược lại trong khoảng thời điểm này.
1664195050388.png


Nợ/TTS của doanh nghiệp có xu hướng giảm trong kỳ vừa qua. Với chỉ số như hiện tại, DN có Nợ/TTS nằm ở mức không an toàn. Doanh nghiệp cần phải thận trọng với các khoản nợ dài hạn của mình.
1664195118306.png


Trong 3 năm gần nhất, doanh nghiệp có chi đầu tư cho các khoản Tài sản cố định. Khi so sánh với mức khấu hao trong cùng khoảng thời điểm, mức đầu tư nằm ở 1 con số rất cao, vượt xa chi phí khấu hao hằng năm, điều này cho thấy doanh nghiệp có sự phát triển rất mạnh trong thời gian gần đây, đầu tư máy móc và phát triển 1 cách vượt bậc.
1664195222081.png


5. Tăng trưởng bền vững
Doanh thu thuần của doanh nghiệp có xu hướng tăng trưởng khá đáng kể trong kỳ vừa qua. Mức tăng trưởng này thú hút được các nhà đầu tư tham gia vào góp vốn.
1664208680024.png


Lợi nhuận sau thuế của doanh nghiệp ở kỳ hiện tại tăng trưởng 20% so với trước đó. Xu hướng tăng trưởng lợi nhuận của doanh nghiệp qua các kỳ hiện đang là xu hướng tăng trưởng tăng.
1664208731455.png


6. Phân tích ngành nghề
1664208858895.png

HPG nằm trong nhóm 10 cổ phiếu có điểm số cao nhất thị trường. HPG cao hơn so với bình quân ngành và cao hơn so với bình quân toàn thị trường
Tăng trưởng doanh thu của doanh nghiệp nhanh, cao hơn bình quân ngành. Tăng trưởng lợi nhuận nhanh. Tăng trưởng cả tài sản và vốn chủ sở hữu đều tích cực.
Doanh nghiệp có khả năng sinh lời vượt trội. Hầu hết các chỉ tiêu sinh lời đều ở mức tích cực. Doanh nghiệp có mức sinh lời cao hơn bình quân ngành ở đa phần các tiêu chí.
Doanh nghiệp có tính cam kết tốt với cổ đông. Doanh nghiệp có chính sách cổ tức hợp lý và thực hiện tốt các nghĩa vụ và lợi ích với cổ đông.
Doanh nghiệp có quản trị và tính minh bạch khá tốt. Doanh nghiệp tuân thủ tốt hoạt động công bố thông tin, quy tắc kế toán và quy định pháp luật.
Doanh nghiệp có thị phần và quy mô lớn trong ngành cũng như sức mạnh đặt giá tốt.
Doanh nghiệp có dòng tiền tương đối lành mạnh.

7. Một số thông tin khác về doanh nghiệp
Giá NVL đầu vào giảm nhưng nhu cầu xây dựng suy yếu do ảnh hưởng lạm phát tăng cao
Giá than cốc đã nguội dần sau cú shock về cấm vận đối với Nga, nước chiếm 15% sản lượng than toàn cầu do nhu cầu ngành thép giảm cũng như các nước đang bước vào mùa hè, nhu cầu điện hạ nhiệt ở Bắc Bán Cầu. Hiện nay, giá than cốc đã giảm về mức USD230/tấn, tương đương với mức trước khủng hoảng thiếu than mùa đông 2021. Chúng tôi cho rằng lạm phát sẽ khiến sản lượng thép suy giảm và xu hướng dự kiến tiếp diễn trong năm 2022. Tuy nhiên, giá thép đã tạo đỉnh và đang dần điều chỉnh giá. Tính từ tháng 4/2022 đến nay, giá thép xây dựng đã điều chỉnh từ mức 18.9 triệu VND/tấn về mức 16.4 triệu VND/tấn.

Chúng tôi dự phóng tổng sản lượng 2022 của HPG, đạt 9.16 triệu tấn (+3.9% CK). Trong đó, mảng tôn mạ, ống thép và HRC bán thương mai đóng góp sản lượng lần lượt là 1.1 triệu tấn (-3% CK) tấn và 2.863 triệu tấn (+9% CK), chiếm 35% tổng sản lượng của HPG trong 2022F. Sản lượng thép xây dựng và phôi thép chúng tôi dự phóng trong năm 2022F đạt 5.198 triệu tấn (+3% CK). Trên giả định giá thép xây dựng về mức 16.7 triệu/tấn và giá quặng điều chỉnh về mức USD125/tấn trong 6T cuối 2022, chúng tôi dự phóng tổng doanh thu và lợi nhuận ròng của HPG năm 2022 lần lượt đạt 150,724 (+1% CK) và 24,557 tỷ (-28.9% CK).

Hàng tồn kho/Tổng tài sản (HTK/TTS) ở 2Q22 là 27.5%, cao hơn mức trung bình 7.5%. Trong bối cảnh giá thép xây dựng liên tục giảm do nhu cầu xây dựng suy yếu, chúng tôi dự phóng HPG sẽ buộc hy sinh biên lợi nhuận gộp năm 2022, giảm 7.5% về mức 20%.


(Bài phân tích chỉ là quan điểm cá nhân. Không phải khuyến nghị đầu tư. Chỉ mang tính chất tham khảo)

Nếu các anh chị muốn biết thêm về cách phân tích báo cáo tài chính hiệu quả và thực tế, thì khóa học này sẽ giúp anh chị giải quyết những vấn đề trên:

http://clevercfo.com/khoa-hoc-phan-tich-bao-cao-tai-chinh-online
 

CẨM NANG KẾ TOÁN TRƯỞNG


Liên hệ: 090.6969.247

KÊNH YOUTUBE DKT

Kỹ thuật giải trình thanh tra BHXH

Đăng ký kênh nhé cả nhà

SÁCH QUYẾT TOÁN THUẾ


Liên hệ: 090.6969.247

Top