Phân tích báo cáo tài chính Công ty cổ phần Tập đoàn MASAN (MSN)

[TT Thanh Qúy]

Kết thúc quý 2/2020, Tập đoàn MASAN đã công bố kết quả hoạt động kinh doanh với mức doanh thu đạt 17.766 tỷ đồng, xấp xỉ với mức doanh thu của quý 1/2020 chỉ tăng khoảng 1%, tăng 62% so với cuối năm 2019. Lợi nhuận sau thuế đạt hơn 54 tỷ, tăng trưởng mạnh so với mức lỗ quý 1 là 216 tỷ đồng, tuy nhiên mức lợi nhuận này chỉ bằng khoảng 3% lợi nhuận của quý 4/2019.

​

Trong quý 2, Masan có khoản doanh thu tài chính tăng mạnh 978 tỷ đồng ( gấp 8,3 lần so với quý 1 ) nhưng chi phí tài chính tăng lên đến 1.076 tỷ đồng, bằng khoảng 1/3 so với lợi nhuận gộp. Vào nữa năm đầu 2020, MSN tập trưng đẩy mạnh bán hàng, tăng trưởng doanh thu làm cho chi phí bán hàng tăng cao, quý 2/2020 chi phí bán hàng khoảng 3.206 tỷ đồng tăng 3% so với quý 1 nhưng lại gấp gần 3 lần so với quý 4/2019 trong khi doanh thu chỉ tăng gấp khaongr 1,6 lần so với năm 2019. Do đó, Biên độ lợi nhuận của MSN khá thấp, chỉ số sinh lời ROE và ROA chỉ đạt lần lượt là 0,17% và 0,05%

MSN đang duy trì một cấu túc nợ khá cao với tổng nợ phải trả chiếm khoảng 70% trên tổng tài sản và gấp 2,4 lần vốn chủ sở hữu. Với mức tăng trưởng lợi nhuận thấp như vậy, MSN đang có tính thanh khoản rất thấp. Khả năng thanh toán ngắn hạn chỉ ở mức 0,66 và khả năng thanh toán nhanh là 0,29.

​

Mức giá cổ phiếu của MSN trên thị trường hiện nay khoảng 52.400 sau khi tăng mạnh từ mức 49.350 lên mức 55.000 và giảm xuống đến mức giá hiện tại từ đầu tháng 8 đến nay. MSN đang lên kế hoạch tăng trưởng doanh thu mạnh cho nữa cuối năm 2020 nhưng lợi nhuận sẽ bị giảm mạnh do hợp nhất hoạt động kinh doanh của công ty VinCommerce.

( Các ý kiến trên chỉ mang quan điểm cá nhân )

Xem thêm :
Để nâng cao kỹ năng cũng như kiến thức về phân tích báo cáo tài chính, các bạn tham khảo thêm tại :

Khóa học Phân tích báo cáo tài chính online

Phân tích Báo cáo tài chính Tập đoàn Masan quý 1/2020

File dữ liệu phân tích được đính kèm phía dưới, mọi người tải về tham khảo nhé.

 

[TT Thanh Qúy]

Phân tích tình hình tài chính Tập đoàn MSN

Tổng tài sản đến cuối quý 2/2020 của MSN hơn 105.003 tỷ đồng, tăng 8% so với đầu năm, chủ yếu do tăng tài sản dài hạn.

Tài sản ngắn hạn của MSN chỉ chiếm có 24% tổng tài sản khoảng 24.716 tỷ đồng, xấp xỉ so với đầu năm, trong đó chiếm tỷ trọng lớn nhất vẫn là hàng tồn kho với 47%, các khoản phải thu ngắn hạn chiếm khoảng 24%.

Kết thúc quý 2/2020, MSN đang có cấu trúc vốn với tỷ lẹ nợ chiếm khá cao 70% tổng nguồn vốn, vốn chủ sở hữu chỉ tài trợ 30% cho tổng tài sản.

Điều đặc biệt, tổng nợ phải trả cuối quý 2 đạt 73.786 tỷ đồng, tăng mạnh 66% so với đầu năm ( tăng khoảng hơn 28 nghìn tỷ ), chủ yếu là vay nợ dài hạn tăng thêm hơn 15.500 tỷ đồng.

Nợ ngắn hạn của MSN chiếm khoảng 50% tổng nợ, trong đó các khoản nợ vay chiếm đến 66%.

Với tỷ lệ nợ vay quá cao đã làm cho khả năng thanh toán ngắn hạn của MSN giảm dần qua các quý và chỉ còn có 0,66 lần vào cuối quý 2/2020. Mặc dù các khoản tiền mặt tạo quỹ và tiền gửi ngân hàng đã giảm mạnh 31% so với đầu năm chỉ còn gần 4.700 tỷ đồng, tuy nhiên vẫn chiếm đến 24% trong TSNH.

Ta có thể thấy lãi vay của MSN gần như không biến động quá lớn, trong khi EBIT đang có xu hướng giảm dần thì lãi vay của MSN đang tăng dần đến cuối quý 2/2020. Tại cuối quý 2, khả năng thanh toán lãi vay chỉ còn có 1,36 lần, lợi nhuận tạo ra chỉ đủ trả lãi vay mà chưa tính đến trả gốc. Tùy theo quan niệm của mỗi nhà đầu tư, tuy nhiên đối với một doanh nghiệp có cấu trúc tài chính an toàn thì hệ số chi trả lãi vay này phải cao ít nhất trên 3 lần mới được cho là tốt.

Số ngày bình quân vòng quay hàng tồn kho của MSN đang có xu hướng tăng dần qua các quý, nhưng có sự cải thiện mạnh từ đầu năm 2020.

Số ngày phải thu bình quân tăng đều qua các quý và đạt mức cao nhất vào cuối quý 1/2020 sau đó giảm mạnh hơn một nữa chỉ còn có 38 ngày. Phải thu ngắn hạn của MSN đã giảm mạnh từ con số 14.856 tỷ đồng về mức xấp xỉ đầu năm khoảng 5.995 tỷ. Việc cải thiện số ngày phải thu sẽ giúp cho MSN ít bị chiếm dụng vốn từ khách hàng, tăng mạnh dòng tiền lưu chuyển trong kỳ.

Mặc dù ảnh hưởng của dịch bệnh Covid-19 làm chậm lại đà tăng trưởng của nền kinh tế, MSN vẫn chứng minh được tiềm năng tăng trưởng mạnh với doanh thu thuần gần gấp 2 lần so với cùng kỳ.

MSN là một trong những tập đoàn kinh doanh hàng đầu tại Việt Nam, sở hữu những danh mục đầu tư và những ngành nghề kinh doanh thuộc loại đứng đầu về tốc độ tăng trưởng của nền kinh tế Việt Nam. Cùng với đó là các công ty con như MCH, MML, MHT, VCM có tiềm năng tăng trưởng vượt trội. Masan sẽ luôn trở thành sự lựa chọn ưu tiền hàng đầu đối với các nhà đầu tư.

( Các ý kiến trên chỉ mang quan điểm cá nhân )

Xem thêm : Khóa học Phân tích báo cáo tài chính online