Phân tích báo cáo tài chính Công ty Cổ phần Phân bón Dầu khí Cà Mau (DCM) quý 3/2020

TT Thanh Qúy

Member
Hội viên mới
Trong quý 3, CTCP Phân bón Dầu khí Cà Mau (DCM) ghi nhận 2.019 tỷ đồng doanh thu thuần, tăng 36% so với cùng kỳ. Lợi nhuận gộp tăng vọt, gấp 2,1 lần, đạt 257 tỷ đồng. Tỷ suất từ 8,2% cải thiện lên mức 12,7%.

1.png

Doanh thu quý này tăng trưởng mạnh nhờ xuất khẩu phân bón: DCM đã triển khai xuất khẩu các đơn hàng lớn với tổng lượng xuất khẩu đạt 120.000 tấn đi các nước như Thái Lan, Ấn Độ và Brazil, góp phần đáng kể vào sản lượng tiêu thụ 9 tháng đầu năm tăng 30% so với cùng kỳ. Căng thẳng trong quan hệ khiến Ấn Độ giảm nhập khẩu từ Trung Quốc, tạo cơ hội xuất khẩu phân bón cho các doanh nghiệp Việt Nam

3.png

Tỷ trọng giá vốn giảm nhẹ xuống mức 87%. Nguyên nhân chính khiến giá vốn của Đạm Cà Mau giảm mạnh là do chi phí giá khí nguyên liệu giảm sâu. Nhà máy Đạm Cà Mau thực tế dựa hoàn toàn vào nguồn khí tự nhiên khai thác tại khu vực ngoài khơi Việt Nam. Cụ thể, giá khí thực hiện bình quân 10 tháng đầu năm 2020 thấp hơn khoảng 12,5% so với giá khí kế hoạch 5,16 USD/TrBTU do giá dầu giảm.

Tổng chi phí bán hàng và chi phí quản lý doanh nghiệp khoảng 171 tỷ đồng, tăng thêm 36% so với cùng kỳ, đều chiếm tỷ trọng 4% trong doanh thu do trích khấu hao nhà máy Đạm Cà Mau, dự kiến trích KH đến 2023, khi đó chi phí khấu hao còn lại khá nhỏ, kết quả kinh doanh kỳ vọng phản ánh chính xác hơn hiệu quả hoạt động của DCM.

Doanh thu tào chính giảm nhẹ 10% còn gần 33 tỷ đồng. Tuy nhiên, chi phí tài chính giảm mạnh còn hơn 10 tỷ đồng chủ yếu do DCM giảm nợ vay tài chính nên tiền lãi giảm.

Cho dù chi phí bán hàng và chi phí quản lý doanh nghiệp tăng mạnh, điều này không ngăn Đạm Cà Mau đạt mức lãi ròng 102 tỷ đồng, gấp 11,5 lần quý 3 năm ngoái.

2.png

Lũy kế 9 tháng, công ty đem về doanh thu thuần 5.295 tỷ đồng, lãi sau thuế 462 tỷ đồng; tăng trưởng lần lượt 7% và 50%. So với kế hoạch cũ, DCM chỉ đặt ra mục tiêu lợi nhuận là 51,9 tỷ đồng, đã vượt xa so với kế hoạch.

Do đó, mới đây, DCM bất ngờ điều chỉnh kế hoạch sự phóng cho năm 2020 với lợi nhuận sau thuế đạt hơn 479 tỷ đồng, tăng gấp 9 lần so với kế hoạch cũ. Nếu so với kế hoạch mới điều chỉnh, kết thúc 9 tháng đầu năm Đạm Cà Mau cũng đã hoàn thành trên 96% chỉ tiêu lợi nhuận được giao cho cả năm.

Tính đến 30/09/2020, tổng tài sản của DCM khoảng 9.236 tỷ đồng, giảm 9% so với đầu năm. Tài sản giảm trong kỳ chủ yếu đến từ khấu hao cố định, giá trị hàng tồn kho của công ty cũng giảm gần 300 tỷ đồng so với đầu năm.

Tổng tài sản ngắn hạn khoảng 4.193 tỷ đồng, chiếm 43% tổng tài sản.

5.png

Các khoản tiền và đầu tư tài chính tăng mạnh từ đầu năm 2020, khoảng 2.576 tỷ đồng, chiếm 28% trong tồng tài sản. Các khoản phải thu cũng như hàng tồn kho chiếm tỷ trọng nhỏ, lần lượt là 6% và 11% tổng tài sản.

6.png
Tỷ trọng các khoản nợ đang giảm dần nhờ DCM tích cực tất toán các khoản nợ vay. Dòng tiền dồi dào từ hoạt động kinh doanh giúp Đạm Cà Mau có nguồn lực để trả nợ trong kỳ. Nợ vay ngắn hạn giảm 383 tỷ đồng, nợ dài hạn giảm 424 tỷ đồng, tổng nợ vay chỉ còn chiếm 10,6% tổng nguồn vốn.

Hiện đòn bẩy tài chính của DCM chỉ còn khá thấp so với các doanh nghiệp niêm yết ngành phân bón (tỷ trọng nợ vay/tổng tài sản trung bình năm 2019 là 22,8%).

DCM dự kiến sẽ trả hết nợ vay của nhà máy Đạm Cà Mau vào năm 2021, theo đó, chi phí lãi vay cũng giảm mạnh, tạo điều kiện gia tăng hiệu quả hoạt động kinh doanh.

4.png

Chi phí lãi vay giảm đều qua các năm với khả năng trả nợ và thanh toán lãi vay đều ở mức cao. Các chỉ số thanh toán nhanh và hiện hành đều đạt từ 1 – 2 lần, chỉ số thanh toán lãi vay tăng từ 4,1 lần năm 2015 lên 6,3 lần năm 2019. Có thể thấy, dòng tiền hoạt động kinh doanh của DCM luôn dồi dào để bù đắp cho các áp lực từ nợ vay đến hạn trả và chi phí lãi vay phát sinh hàng năm.

Khả năng thanh toán ngắn hạn của DCM đang tăng mạnh qua các quý và đạt 1,78 lần vào cuối quý 3/2020.

1610005731563.png

Bất chấp ảnh hưởng dịch Covid-19, cổ phiếu DCM đã bứt phá mạnh trong năm 2020. Kết thúc phiên giao dịch 07/01/2021, thị giá DCM đạt 14.050 đồng/cp, gấp 2,2 lần so với đầu năm và đây cũng là mức giá cao nhất kể từ khi lên sàn chứng khoán.

Cổ phiếu của DCM vẫn còn tiềm năng tăng trưởng tốt trong ngắn hạn. Các chỉ số dự báo vẫn đang tiếp tục ủng hộ cho DCM.

DCM đã thanh toán cổ tức 6% bằng tiền mặt cho cổ đông vào ngày 23/11. Với 529,4 triệu cổ phiếu đang lưu hành, Đạm Cà Mau đã chi trả 317,64 tỷ đồng để thực hiện chia cổ tức. Với tình hình sản xuất KD tích cực trong năm năm nay, khả năng cổ tức tiền mặt của năm 2020 sẽ không thấp hơn cùng kỳ.

Với chính sách thuế GTGT đối với mặt hàng phân bón từ năm 2021: mặt hàng phân bón có thể được chuyển từ diện không chịu thuế GTGT sang chịu thuế GTGT với thuế suất 5%. Theo đó, các doanh nghiệp thuộc phân khúc Urê sẽ được hưởng lợi lớn nhất, sau đó là phân lân.

DCM là một trong số các doanh nghiệp hưởng lợi nhất ngành khi tiết giảm được 2,3 – 2,5% chi phí giá vốn, tương ứng với 80 – 150 tỷ đồng. Ngoài ra, DCM sẽ giảm trừ đáng kể chi phí thuế GTGT phải nộp hàng năm.

Ngoài ra, DCM là doanh nghiệp được hưởng lợi lớn từ ưu đãi thuế TNDN. Do dự án nhà máy Đạm Cà Mau được đầu tư vào ngành nghề, lĩnh vực thuộc danh mục lĩnh vực đặc biệt ưu đãi đầu tư nên DCM được hưởng ưu đãi thuế lớn.

( Các ý kiến trên chỉ mang quan điểm cá nhân )

Xem thêm : Để nâng cao kỹ năng cũng như kiến thức về phân tích báo cáo tài chính, các bạn tham khảo thêm tại :

Khóa học Phân tích báo cáo tài chính online

Phân tích báo cáo tài chính Công ty Cổ phần Phân bón Dầu khí Cà Mau (DCM) quý 2/2020

Các bạn có thể tham khảo phân tích báo cáo tài chính của các ngành khác như:

Tổng hợp Phân tích báo cáo tài chính ngành Hàng không quý 3/2020

Tổng hợp bài Phân tích Báo cáo tài chính trong nhóm VN30 quý 3/2020

Phân tích báo cáo tài chính ngành Thép quý 3/2020

Phân tích báo cáo tài chính ngành Công nghệ - Viễn thông quý 3/2020

Phân tích báo cáo tài chính ngành Xây dựng quý 3/2020

Phân tích báo cáo tài chính ngành Thủy sản quý 3/2020

Tổng hợp các bài phân tích báo cáo tài chính ngành Bất động sản quý 3/2020
 

CẨM NANG KẾ TOÁN TRƯỞNG


Liên hệ: 090.6969.247

KÊNH YOUTUBE DKT

Kỹ thuật giải trình thanh tra BHXH

Đăng ký kênh nhé cả nhà

SÁCH QUYẾT TOÁN THUẾ


Liên hệ: 090.6969.247

Top