Phân tích báo cáo tài chính Công ty Cổ phần Dược phẩm IMEXPHARM (IMP) quý 3/2020

TT Thanh Qúy

Member
Hội viên mới
Dược phẩm Imexpharm (IMP) vừa công bố BCTC hợp nhất quý 3/2020 với doanh thu thuần 290 tỷ đồng, giảm 11% so với cùng kỳ.

1.png

Doanh thu giảm ở quý 3, nguyên nhân do dịch bệnh Covid tái bùng phát lần 2 đã ảnh hưởng nhu cầu ở cả 2 kênh, kênh bệnh viện ETC tăng trưởng 22% so với cùng kỳ trong khi kênh cửa hiệu thuốc giảm khoảng 24%. Tâm lý hạn chế đến bệnh viện vì sợ nhiễm Covid, trong khi lượng tồn kho còn cao của các cửa hiệu thuốc là những yếu tố tác động đến doanh thu IMP Q3.2020.

Kênh OTC trong những năm gần đây không còn tăng trưởng nóng như giai đoạn từ 2011-2015, thêm vào đó là sự sụt giảm của tổng cầu do ảnh hưởng của dịch bệnh càng làm cho hoạt động kinh doanh ở kênh OTC gặp nhiều khó khăn.

3.png

Đổi lại, IMP trong kỳ đã tiếp tục cơ cấu danh mục sản phẩm bán ra, tập trung vào các sản phẩm chủ lực có giá trị và lợi nhuận biên cao. Lợi nhuận gộp IMP đạt 114 tỷ đồng, giảm nhẹ 6% so với cùng kỳ. Biên độ lợi nhuận gộp cải thiện lên mức 39%.

Khi dịch bệnh bùng phát, các hoạt động như tiếp thị, tổ chức các hội nghị xúc tiến & bán hàng thu hẹp giúp IMP tiết giảm chi phí. Tổng chi phí bán hàng và chi phí quản lý doanh nghiệp khoảng gần 59 tỷ đồng, giảm 24% so với quý 3 năm ngoái. Tỷ trọng chi phí bán hàng và chi phí quản lý doanh nghiệp cũng giảm còn 15% và 5% trong doanh thu.

Cùng với việc được giảm thuế TNDN từ dự án đầu tư mở rộng nhà máy Bình Dương, IMP đã giữ được mức tăng lợi nhuận dù doanh thu giảm.

Mặc dù doanh thu giảm 11% so với cùng kỳ, nhưng biên lãi nhuận gộp cao hơn (39,4% so với mức 36,9% cùng kỳ) và kiểm soát tốt các loại chi phí, nên IMP vẫn đạt được mức tăng trưởng lợi nhuận 23% gần 51 tỷ đồng trong quý 3 năm nay

2.png

Lũy kế 9 tháng đầu năm, doanh thu Công ty đạt 910 tỷ, tăng nhẹ 2%; khấu trừ chi phí IMP đạt 139 tỷ LNST. So với kế hoạch năm 2020, Công ty lần lượt thực hiện được 50% chỉ tiêu doanh thu.

Tổng tài sản của IMP khoảng 2.072 tỷ đồng, tăng thêm 12% so với đầu năm. Tài sản ngắn hạn chiếm khoảng 47% tổng tài sản 969 tỷ đồng.

5.png

Hàng tồn kho tại thời điểm 30/09/2020 đạt 436,7 tỷ đồng, tăng 24,6% so với thời điểm đầu năm, chiếm 19% tổng tài sản, trong đó nguyên vật liệu tăng 54% và thành phẩm tăng 10%, lần lượt chiếm 70% và 25% hàng tồn kho.

Các khoản tiền mặt và tiền gửi ngân hàng cũng tăng lên so với đầu năm khoảng 118,4 tỷ đồng, chiếm 6% tổng tài sản. Các khoản phải thu cũng tăng nhẹ lên 19%.

6.png

Cơ cấu tài chính của IMP cực kỳ an toàn khi công ty không sử dụng nhiều đòn bẩy tài chính. Tổng nợ phải trả chiếm khoảng 21% tổng tài sản trong đó nợ ròng vay khoảng 9,5%. Các khoản nợ vay gần bằng với và giá trị các khoản tiền và tiền gửi ngân hàng giúp cho tỷ lệ nợ vay ròng/VCSH thường xuyên duy trì ở mức 12%

4.png

Do vay nợ ngắn hạn tăng mạnh vào thời điểm cuối quý 3/2020 nên khả năng thanh toán ngắn hạn của IMP đã giảm xuống mức 2,32 lần so với hồi đầu quý 1 là 3,87 lần.

1609400246395.png

Xu hướng chính của IMP vẫn đang là xu hướng tăng giá tích cực. Đồ thị giá của IMP đạt mức cao nhất 52 tuần và vượt mức đỉnh ngắn hạn với khối lượng giao dịch tăng mạnh so với mức khối lượng trung bình 20 phiên.

Hiện tại RSI của công ty đang có cu hướng giảm về mức giữa 50, chỉ báo MACD đang dưới đường tín hiệu. Đường giá của IMP đang giao động giữa dải băng bollinger bands và có xu hướng tiến lên dải băng trên nên xu hướng tăng giá đang chiếm ưu thế.

IMP là CP ngành dược phẩm thuộc top DN cơ bản với doanh thu; lợi nhuận ổn định và liên tục tăng trưởng trong những quý gần đây, thể hiện nền tảng tài chính rất lành mạnh.

IMP là một trong số ít nhà máy tại Việt Nam tiêu chuẩn chất lượng cao. IMP sở hữu 4 NM trong đó có 3 NM được xây dựng theo tiêu chuẩn EU-GMP. NM IMP4 đang trong giai đoạn chờ xét duyệt EU-GMP kỳ vọng sẽ tạo bước đột phá về doanh thu từ 2022 trở đi. Năng lực sản xuất còn dư địa cao, còn nhiều tiềm năng tăng trưởng trong kênh điều trị và chiến lược phát triển sản phẩm thuốc chất lượng cao nhằm thay thế thuốc ngoại nhập trong kênh Đấu thầu nhóm 1, chính vì vậy động lực tăng trưởng cho IMP trong tương lai vẫn còn rộng mở.

( Các ý kiến trên chỉ mang quan điểm cá nhân )

Xem thêm : Để nâng cao kỹ năng cũng như kiến thức về phân tích báo cáo tài chính, các bạn tham khảo thêm tại :

Khóa học Phân tích báo cáo tài chính online

Phân tích báo cáo tài chính Công ty Cổ phần Dược phẩm IMEXPHARM (IMP) quý 2/2020

Một số bài phân tích báo cáo tài chính các ngành khác quý 3/2020:

Tổng hợp Phân tích báo cáo tài chính ngành Hàng không quý 3/2020

Tổng hợp bài Phân tích Báo cáo tài chính trong nhóm VN30 quý 3/2020

Phân tích báo cáo tài chính ngành Thép quý 3/2020

Phân tích báo cáo tài chính ngành Công nghệ - Viễn thông quý 3/2020

Phân tích báo cáo tài chính ngành Xây dựng quý 3/2020

Phân tích báo cáo tài chính ngành Thủy sản quý 3/2020

Tổng hợp các bài phân tích báo cáo tài chính ngành Bất động sản quý 3/2020
 

CẨM NANG KẾ TOÁN TRƯỞNG


Liên hệ: 090.6969.247

KÊNH YOUTUBE DKT

Kỹ thuật giải trình thanh tra BHXH

Đăng ký kênh nhé cả nhà

SÁCH QUYẾT TOÁN THUẾ


Liên hệ: 090.6969.247

Top