1. Quản lý vốn
Trong kỳ, công ty sống chủ yếu bằng nguồn tiền từ hoạt động tài chính và một phần từ hoạt động kinh doanh, họ sử dụng số tiền này để chi trả cho các hoạt động đầu tư trong thời gian qua.
Dòng tiền thuần của doanh nghiệp trong kỳ vừa qua có xu hướng tăng nhờ vào việc doanh nghiệp đã kiếm được tiền từ các hoạt động tài chính thay vì phải chi trả cho nó như trong kỳ trước đó.
Tính thanh khoản của doanh nghiệp ở kỳ hiện tại đang cao hơn 2.5. Với chỉ số như hiện tại, DN có tính thanh khoản nằm ở mức an toàn. Doanh nghiệp có thể chi trả các khoản nợ ngắn khi chúng đáo hạn mà không bất kỳ vấn đề về tài chính nào.
2. Kiểm soát hiệu quả hoạt động
Biên lãi gộp của doanh nghiệp có xu hướng giảm trong kỳ vừa qua. Với chỉ số như hiện tại, DN có TSLN gộp nằm ở mức trung bình so với mặt bằng chung của ngành. DN chưa thể chủ động được các kênh phân phối của riêng họ.
Lợi nhuận của doanh nghiệp kiếm được trong kỳ vừa qua chủ yếu đến từ các hoạt động kinh doanh của DN. Điều này cho thấy doanh nghiệp rất tập trung vào các hoạt động chính của họ. Nếu doanh nghiệp muốn tăng lợi nhuận, họ cần phải cải thiện và phát triển các chính sách KD của mình sao cho hiệu quả và mang được nhiều lợi nhuận hơn so với trước kia. Đây cũng được coi là cách giúp DN tăng trưởng bền vững và lâu dài.
Lợi nhuận kiếm được từ các hoạt động kinh doanh có xu hướng tăng trưởng nhẹ so với kỳ trước.
ROE của doanh nghiệp có xu hướng giảm trong năm vừa qua là do doanh nghiệp đã kiếm được ít lợi nhuận hơn trong khoảng thời gian này.
3. Kiểm soát hiệu suất sử dụng tài sản
ROE của doanh nghiệp ở thời điểm hiện tại đủ để thu hút được các quỹ đầu tư tham gia vào góp vốn.
Việc ROE có xu hướng tăng trong kỳ vừa qua nhờ vào việc hiệu suất sử dụng tài sản (ROA) của doanh nghiệp có sự cải thiện hơn ở thời điểm này. Doanh nghiệp đã khai thác và mang về nhiều lợi nhuận hơn từ nguồn tài sản của mình, đây cũng được coi là nguồn lực từ chính bên trong của doanh nghiệp.
4. Cơ cấu tài sản
Khoản mục chiếm tỷ trọng lớn nhất trong danh mục tài sản của doanh nghiệp ở kỳ hiện tại là Tổng hàng tồn kho và Tiền và tương đương tiền. Với Tiền và tương đương tiền, khoản mục này có xu hướng tăng so với kỳ trước đó, còn Tổng hàng tồn kho thể hiện một xu hướng ngược lại trong khoảng thời điểm này.
Nợ/TTS của doanh nghiệp có xu hướng tăng nhẹ ở kỳ vừa qua. Với chỉ số như hiện tại, Nợ/TTS của doanh nghiệp nằm ở mức an toàn so với mặt bằng chung của ngành. Doanh nghiệp đảm bảo được các khoản nợ dài hạn bằng mức tài sản cao.
Trong 3 năm gần nhất, doanh nghiệp có chi đầu tư cho các khoản TSCĐ. Tuy nhiên, khi so sánh với mức khấu hao trong cùng khoảng thời gian này, các khoản chi đầu tư nằm ở mức khá thấp và không quá đáng kể so với khấu hao đã được trích.
5. Tăng trưởng bền vững
Doanh thu thuần của doanh nghiệp có xu hướng tăng trên 10% ở kỳ vừa qua. Đây là mức tăng trưởng khá đáng kể, đủ để thu hút được các nhà đầu tư cùng tham gia với doanh nghiệp.
Lợi nhuận sau thuế của doanh nghiệp ở kỳ hiện tại tăng 6% so với kỳ trước đó. Xu hướng tăng trưởng lợi nhuận của DN hiện đang là xu hướng tăng trưởng tăng qua các kỳ.
6. Tăng trưởng bền vững
PNJ nằm trong Top 15% công ty có điểm số cao nhất. PNJ cao hơn so với bình quân toàn thị trường.
Doanh nghiệp có khả năng sinh lời tốt. Doanh nghiệp có mức sinh lời cao hơn bình quân ngành ở đa phần các tiêu chí.
Doanh nghiệp có tính cam kết tốt với cổ đông. Doanh nghiệp có chính sách cổ tức hợp lý và thực hiện tốt các nghĩa vụ và lợi ích với cổ đông.
Doanh nghiệp có quản trị và tính minh bạch khá tốt. Doanh nghiệp tuân thủ tốt hoạt động công bố thông tin, quy tắc kế toán và quy định pháp luật.
Doanh nghiệp có thị phần và quy mô nhỏ trong ngành.
7. Một số thông tin thêm về DN
Trên đà tăng trưởng
+ Lũy kế 4 tháng năm 2022, PNJ Gold đã mở mới 7 cửa hàng, đóng 2 cửa hàng và nâng cấp 6 cửa hàng; PNJ Silver đóng 4 cửa hàng. Tính đến cuối tháng 4/2022, hệ thống PNJ có 343 cửa hàng độc lập bao gồm 324 cửa hàng PNJ Gold, 10 PNJ Silver, 3 CAO Fine Jewellery, 2 PNJ Style và 1 PNJWatch và 3 PNJ Art. Chúng tôi cho rằng kế hoạch mở cửa hàng của PNJ sẽ chậm một chút trong năm 2022 và kỳ vọng mức mở thêm cửa hàng của PNJ sẽ vào khoảng 30 – 35 cửa hàng cho cả năm 2022. PNJ đặt mục tiêu phát triển 30 – 40 cửa hàng mỗi năm giai đoạn 2022 – 2025.
+ 4 tháng đầu năm 2022, doanh thu thuần và lãi ròng đạt 12.912 tỷ và 866 tỷ đồng, lần lượt tăng 43% và 45% so với cùng kỳ: 1) dịch covid tạo áp lực giãn cách xã hội năm 2021; 2) mảng bán lẻ và vàng miếng tăng trưởng doanh thu đạt 45% và 64%; 3) biên lợi nhuận gộp giảm từ 18,4% xuống 17,8% do tỷ trọng vàng miếng tăng.
+Nhà máy sản xuất thứ 1 của PNJ ở HCM với công suất 4 triệu sản phẩm/năm, đã gần hết công suất. PNJ sẽ tiếp tục nâng cao năng lực sản xuất tại nhà máy thứ 2 tại Long Hậu (Long An) với 2 dây chuyền sản xuất trang sức vàng.
+ Nhờ kết quả kinh doanh khả quan hơn dự báo. Chúng tôi nâng mức dự báo doanh thu thuần và lãi ròng năm 2022 lên mức 30.598 tỷ và 2.251 tỷ đồng, lần lượt tăng 56,5% và 118,7% so với cùng kỳ: 1) Mảng bán lẻ và bán sỉ kỳ vọng tăng trưởng 55,1% và 47,8% cùng kỳ. Đặc biệt, mảng vàng miếng tăng trưởng 68,9%; 2) Biên lợi nhuận gộp giảm từ 18,4% xuống 17,8%; 3) Chi phí tài chính giảm 12% cùng kỳ.
+ EPS forward 2022 ước đạt 9.288 đ/cp, tương ứng P/E forward ở mức 13,5 lần, thấp hơn trung bình 5 năm gần đây. Chúng tôi đánh giá TÍCH CỰC dành cho PNJ nhờ: 1) kỳ vọng ngành bán lẻ tăng trưởng trên 10% trong năm 2022; 2) Thu nhập người dân gia tăng nhanh, đặc biệt là tầng lớp trung lưu sẽ thúc đẩy nhu cầu tăng trưởng tiêu thụ trang sức trong những năm tới; 3) Vị thế dẫn đầu ngành bán lẻ trang sức.
PNJ xác lập mức cao mới trong lịch sử tại 125.000 đ/cp với sự gia tăng tích cực từ dòng tiền để hướng đến ngưỡng cản gần nhất quanh 130.000 đ/cp.
Xu hướng trung và dài hạn của PNJ đang là tăng điểm.
(Bài phân tích chỉ là quan điểm cá nhân. Không phải khuyến nghị đầu tư. Chỉ mang tính chất tham khảo)
Nếu các anh chị muốn biết thêm về cách phân tích báo cáo tài chính hiệu quả và thực tế, thì khóa học này sẽ giúp anh chị giải quyết những vấn đề trên:
http://clevercfo.com/khoa-hoc-phan-tich-bao-cao-tai-chinh-online
Bài phân tích của một số DN chung ngành:
Phân tích báo cáo tài chính CTCP Đầu tư và Thương mại TNG (TNG) Quý 1/2022:
danketoan.com
Trong kỳ, công ty sống chủ yếu bằng nguồn tiền từ hoạt động tài chính và một phần từ hoạt động kinh doanh, họ sử dụng số tiền này để chi trả cho các hoạt động đầu tư trong thời gian qua.
Dòng tiền thuần của doanh nghiệp trong kỳ vừa qua có xu hướng tăng nhờ vào việc doanh nghiệp đã kiếm được tiền từ các hoạt động tài chính thay vì phải chi trả cho nó như trong kỳ trước đó.
Tính thanh khoản của doanh nghiệp ở kỳ hiện tại đang cao hơn 2.5. Với chỉ số như hiện tại, DN có tính thanh khoản nằm ở mức an toàn. Doanh nghiệp có thể chi trả các khoản nợ ngắn khi chúng đáo hạn mà không bất kỳ vấn đề về tài chính nào.
2. Kiểm soát hiệu quả hoạt động
Biên lãi gộp của doanh nghiệp có xu hướng giảm trong kỳ vừa qua. Với chỉ số như hiện tại, DN có TSLN gộp nằm ở mức trung bình so với mặt bằng chung của ngành. DN chưa thể chủ động được các kênh phân phối của riêng họ.
Lợi nhuận của doanh nghiệp kiếm được trong kỳ vừa qua chủ yếu đến từ các hoạt động kinh doanh của DN. Điều này cho thấy doanh nghiệp rất tập trung vào các hoạt động chính của họ. Nếu doanh nghiệp muốn tăng lợi nhuận, họ cần phải cải thiện và phát triển các chính sách KD của mình sao cho hiệu quả và mang được nhiều lợi nhuận hơn so với trước kia. Đây cũng được coi là cách giúp DN tăng trưởng bền vững và lâu dài.
Lợi nhuận kiếm được từ các hoạt động kinh doanh có xu hướng tăng trưởng nhẹ so với kỳ trước.
ROE của doanh nghiệp có xu hướng giảm trong năm vừa qua là do doanh nghiệp đã kiếm được ít lợi nhuận hơn trong khoảng thời gian này.
3. Kiểm soát hiệu suất sử dụng tài sản
ROE của doanh nghiệp ở thời điểm hiện tại đủ để thu hút được các quỹ đầu tư tham gia vào góp vốn.
Việc ROE có xu hướng tăng trong kỳ vừa qua nhờ vào việc hiệu suất sử dụng tài sản (ROA) của doanh nghiệp có sự cải thiện hơn ở thời điểm này. Doanh nghiệp đã khai thác và mang về nhiều lợi nhuận hơn từ nguồn tài sản của mình, đây cũng được coi là nguồn lực từ chính bên trong của doanh nghiệp.
4. Cơ cấu tài sản
Khoản mục chiếm tỷ trọng lớn nhất trong danh mục tài sản của doanh nghiệp ở kỳ hiện tại là Tổng hàng tồn kho và Tiền và tương đương tiền. Với Tiền và tương đương tiền, khoản mục này có xu hướng tăng so với kỳ trước đó, còn Tổng hàng tồn kho thể hiện một xu hướng ngược lại trong khoảng thời điểm này.
Nợ/TTS của doanh nghiệp có xu hướng tăng nhẹ ở kỳ vừa qua. Với chỉ số như hiện tại, Nợ/TTS của doanh nghiệp nằm ở mức an toàn so với mặt bằng chung của ngành. Doanh nghiệp đảm bảo được các khoản nợ dài hạn bằng mức tài sản cao.
Trong 3 năm gần nhất, doanh nghiệp có chi đầu tư cho các khoản TSCĐ. Tuy nhiên, khi so sánh với mức khấu hao trong cùng khoảng thời gian này, các khoản chi đầu tư nằm ở mức khá thấp và không quá đáng kể so với khấu hao đã được trích.
5. Tăng trưởng bền vững
Doanh thu thuần của doanh nghiệp có xu hướng tăng trên 10% ở kỳ vừa qua. Đây là mức tăng trưởng khá đáng kể, đủ để thu hút được các nhà đầu tư cùng tham gia với doanh nghiệp.
Lợi nhuận sau thuế của doanh nghiệp ở kỳ hiện tại tăng 6% so với kỳ trước đó. Xu hướng tăng trưởng lợi nhuận của DN hiện đang là xu hướng tăng trưởng tăng qua các kỳ.
6. Tăng trưởng bền vững
PNJ nằm trong Top 15% công ty có điểm số cao nhất. PNJ cao hơn so với bình quân toàn thị trường.
Doanh nghiệp có khả năng sinh lời tốt. Doanh nghiệp có mức sinh lời cao hơn bình quân ngành ở đa phần các tiêu chí.
Doanh nghiệp có tính cam kết tốt với cổ đông. Doanh nghiệp có chính sách cổ tức hợp lý và thực hiện tốt các nghĩa vụ và lợi ích với cổ đông.
Doanh nghiệp có quản trị và tính minh bạch khá tốt. Doanh nghiệp tuân thủ tốt hoạt động công bố thông tin, quy tắc kế toán và quy định pháp luật.
Doanh nghiệp có thị phần và quy mô nhỏ trong ngành.
7. Một số thông tin thêm về DN
Trên đà tăng trưởng
+ Lũy kế 4 tháng năm 2022, PNJ Gold đã mở mới 7 cửa hàng, đóng 2 cửa hàng và nâng cấp 6 cửa hàng; PNJ Silver đóng 4 cửa hàng. Tính đến cuối tháng 4/2022, hệ thống PNJ có 343 cửa hàng độc lập bao gồm 324 cửa hàng PNJ Gold, 10 PNJ Silver, 3 CAO Fine Jewellery, 2 PNJ Style và 1 PNJWatch và 3 PNJ Art. Chúng tôi cho rằng kế hoạch mở cửa hàng của PNJ sẽ chậm một chút trong năm 2022 và kỳ vọng mức mở thêm cửa hàng của PNJ sẽ vào khoảng 30 – 35 cửa hàng cho cả năm 2022. PNJ đặt mục tiêu phát triển 30 – 40 cửa hàng mỗi năm giai đoạn 2022 – 2025.
+ 4 tháng đầu năm 2022, doanh thu thuần và lãi ròng đạt 12.912 tỷ và 866 tỷ đồng, lần lượt tăng 43% và 45% so với cùng kỳ: 1) dịch covid tạo áp lực giãn cách xã hội năm 2021; 2) mảng bán lẻ và vàng miếng tăng trưởng doanh thu đạt 45% và 64%; 3) biên lợi nhuận gộp giảm từ 18,4% xuống 17,8% do tỷ trọng vàng miếng tăng.
+Nhà máy sản xuất thứ 1 của PNJ ở HCM với công suất 4 triệu sản phẩm/năm, đã gần hết công suất. PNJ sẽ tiếp tục nâng cao năng lực sản xuất tại nhà máy thứ 2 tại Long Hậu (Long An) với 2 dây chuyền sản xuất trang sức vàng.
+ Nhờ kết quả kinh doanh khả quan hơn dự báo. Chúng tôi nâng mức dự báo doanh thu thuần và lãi ròng năm 2022 lên mức 30.598 tỷ và 2.251 tỷ đồng, lần lượt tăng 56,5% và 118,7% so với cùng kỳ: 1) Mảng bán lẻ và bán sỉ kỳ vọng tăng trưởng 55,1% và 47,8% cùng kỳ. Đặc biệt, mảng vàng miếng tăng trưởng 68,9%; 2) Biên lợi nhuận gộp giảm từ 18,4% xuống 17,8%; 3) Chi phí tài chính giảm 12% cùng kỳ.
+ EPS forward 2022 ước đạt 9.288 đ/cp, tương ứng P/E forward ở mức 13,5 lần, thấp hơn trung bình 5 năm gần đây. Chúng tôi đánh giá TÍCH CỰC dành cho PNJ nhờ: 1) kỳ vọng ngành bán lẻ tăng trưởng trên 10% trong năm 2022; 2) Thu nhập người dân gia tăng nhanh, đặc biệt là tầng lớp trung lưu sẽ thúc đẩy nhu cầu tăng trưởng tiêu thụ trang sức trong những năm tới; 3) Vị thế dẫn đầu ngành bán lẻ trang sức.
PNJ xác lập mức cao mới trong lịch sử tại 125.000 đ/cp với sự gia tăng tích cực từ dòng tiền để hướng đến ngưỡng cản gần nhất quanh 130.000 đ/cp.
Xu hướng trung và dài hạn của PNJ đang là tăng điểm.
(Bài phân tích chỉ là quan điểm cá nhân. Không phải khuyến nghị đầu tư. Chỉ mang tính chất tham khảo)
Nếu các anh chị muốn biết thêm về cách phân tích báo cáo tài chính hiệu quả và thực tế, thì khóa học này sẽ giúp anh chị giải quyết những vấn đề trên:
http://clevercfo.com/khoa-hoc-phan-tich-bao-cao-tai-chinh-online
Bài phân tích của một số DN chung ngành:
Phân tích báo cáo tài chính CTCP Đầu tư và Thương mại TNG (TNG) Quý 1/2022:
Phân tích báo cáo tài chính CTCP Đầu tư và Thương mại TNG (TNG) Quý 1/2022
1. Quản lý vốn Trong kỳ, công ty sống bằng nguồn tiền chủ yếu từ hoạt động tài chính và một phần từ hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp. Họ sử dụng số tiền này để chi trả cho các hoạt động đầu tư của họ trong kỳ vừa qua. Dòng tiền thuần của công ty ở kỳ hiện tại đang có xu hướng giảm bởi vì...
