Đầu tiên, khi xét về tình hình tài chính của 1 công ty, chúng ta đều phải quan tâm tới chỉ số dòng tiền của doanh nghiệp đó trước tiên: gồm dòng tiền ngắn hạn và dòng tiền dài hạn.
Xét về dòng tiền ngắn hạn của PNJ, từ quý 1- quý 4/2021 DN có 1 sự giảm nhẹ, tuy nhiên điều này không phải là vấn đề với DN, bởi vì xét riêng chỉ số này, DN đang đạt mức rất tốt so với con số được đưa ra trong mặt bằng chung của lĩnh vực này. Điều này đảm bảo cho việc DN không những có thể trả được nợ ngắn hạn khi đáo hạn, mà còn có đủ nguồn vốn lưu động để xử lý trong các tình huống khác, giúp cho DN có thể linh hoạt được trong việc kinh doanh,phản ứng kịp thời với những tình huống bớt ngờ.
Sự giảm sút này không hề ảnh hưởng dòng tiền trong ngắn hạn doanh nghiệp, vì chúng ta thấy các chỉ số này vẫn đang ở màu xanh, nghĩa là nó vẫn đang rất tốt và không có bất kỳ vấn đề gì, ngược lại nó còn cho thấy được việc DN giảm được chỉ số dòng tiền ngắn hạn nhưng vẫn giữ ở mức tốt cho chúng ta thấy DN đang sử dụng nguồn vốn ngắn hạn của mình ngày càng tốt lên, có sự cân bằng tới cả 2 bên.
Xét tới dòng tiền dài hạn, chỉ số của doanh nghiệp cũng cực kỳ tích cực, từ quý 1 tới quý 4/2021 đều là chỉ số xanh, và chỉ số này từ từ tăng dần, tới quý 4/2021 đạt 42,95%. Điều này có nghĩa là 1 đồng tài sản được tài trợ bởi 42,95% nợ. Việc DN tăng phần trăm dòng tiền dài hạn trong năm 2021 (từ 29,29% đến 42,95%), cho thấy DN đã sử dụng nợ nhiều hơn, điều này là một điều rất tích cực, vì nếu doanh nghiệp có thể khai thác được lợi thế của việc mượn nợ sẽ mang đến rất nhiều lợi ích ( một trong nhũng lợi ích là nợ được coi là một tấm chắn thuế của DN). Sau khi DN sau nhận ra điều này, khi tỉ lệ nợ tài trợ cho tài sản đầu năm quá ít, DN đã quyết định tăng tỷ lệ lên, tuy nhiên vẫn giữ tỷ lệ dòng tiền dài hạn ở mức rất tốt so với ngành. Điều này đảm bảo cho việc DN tăng lợi nhuận của mình lên nhưng vẫn giữ được sự an toàn về dòng tiền DN trong dài hạn.
Về chất lượng tăng trưởng kinh doanh, một doanh nghiệp sẽ được coi là hấp dẫn nhà đầu tư khi mỗi năm mức độ tăng trưởng của họ là 10% kèm theo những tỷ suất sinh lợi của DN diễn ra như thế nào.
Về mức độ tăng trưởng doanh thu của DN, chúng ta thấy được đầu kỳ DN tăng trưởng tới 12%, tuy nhiên như tất cả chúng ta đều biết, ở quý 3, mức độ tăng trưởng doanh thu là âm so với kỳ trước đó bởi đó là bởi vì việc giãn cách xã hội làm cho DN không thể hoạt động được trong khoản thời gian này, khiến doanh thu sụt giảm rất lớn. Tuy nhiên sau khi tình hình được cải thiện, vào quý 4, DN cũng đã trở lại mạnh mẽ khi khôi phục lại mức độ tăng trưởng 7% so với quý trước đó, tuy vẫn chưa đạt mức tăng trưởng mà NĐT kỳ vọng, tuy nhiên đây là một trạng thái vô cùng tích cực và dự đoán, trong tương lai gần, DN có thể vượt qua được con số này.
Cùng với mức độ tăng trưởng doanh thu thì chúng ta nhìn sang tỷ lệ lợi nhuận gộp của DN, có thể thấy được tỷ lệ LNG của DN không có sự thay đổi đáng kể, giảm khoảng 4.27% so với kỳ trước đó, đây là một điều bình thường, có thể chấp nhận được bởi vì trong thời điểm đó, sự vận chuyển khá khó khăn và điều đó làm tăng giá vốn của DN so với thông thường và theo dự đoán trong những kỳ tiếp theo, tỷ suất về LNG sẽ tăng trở lại sau khi tình hình dịch bệnh đã được kiểm soát.
Tiếp theo chúng ta sẽ xem xét tỷ suất lợi nhuận từ HĐKD và TSLN sau thuế, như đã đề cập trước đó, việc dịch bệnh diễn biến phức tạp trong năm ngoái, làm cho việc vận chuyển, các chi phí khi kinh doanh của DN phát sinh thêm nhiều chi phí, tuy tỷ số LN từ hoạt động kinh doanh trong quý 4 (mức 6,65%) tuy có giảm, nhưng đây là mức giảm không đáng kể, điều này cho thấy rằng DN vẫn đang kiểm soát chi phí khá tốt, và nó không hề ảnh hưởng quá nhiều tới kế hoạch kinh doanh của DN trong thời gian sắp tới.
Việc tỷ suất lợi nhuận sau thuế trong quý 4 thấp hơn tỷ suất lợi nhuận từ HĐKD cho NĐT thấy, mặc dù có những bất lợi trong thời kỳ dịch bệnh, tuy nhiên DN vẫn luôn tập trung chính về HĐ kinh doanh, và cũng là HĐ mang lợi lợi nhuận chính cho doanh nghiệp, không phân bổ nguồn lực vào đầu tư những cái khác. Đây là nền tảng để một DN tiếp tục phát triển lớn mạnh khi dựa vào HĐ kinh doanh chính của mình để phát triển lên hơn nữa, cũng cho thấy bước đi đúng đắn từ các nhà quản trị DN.
Tiếp theo, để đánh giá 1 công ty được coi là đáng để đầu tư hay không, chúng ta thường đánh giá khả năng sinh lời của DN đó dựa vào chỉ số ROE và ROA của doanh nghiệp.
Trong năm 2021, đặc biệt là quý 3, quý 4 của là một thời điểm hầu như là khó khăn với rất nhiều doanh nghiệp, vì vậy chỉ số ROE của DN đã giảm so với các kỳ đầu năm, tuy nhiên, mặc dù giảm nhưng chỉ số tại quý 4 (17,93%) là một chỉ số đủ hấp dẫn các quỹ đầu tư góp vốn vào DN này. 1 đồng mà của chủ sở hữu góp vào có thể đem lại 17.93% lợi nhuận trong quý gần nhất, đó là một mức sinh lời đủ cao với bất cứ nhà đầu tư nào.
Đi cùng với mức giảm của ROE cũng là hiện tượng đối với ROA, tình hình dịch bệnh đã làm cho việc sử dụng TS của DN kém hiệu quả đi mất 1 phần, tuy nhiên điều này có thể sẽ được khắc phục trong năm 2022, khi mà tình hình kinh tế đang khôi phục lại, cuộc sống bắt đầu quay lại bình thường.
Tóm lại, nhìn vào tình hình tài chính và hiệu quả kinh doanh của DN, đây là công ty đáng để các NĐT lưu ý đầu tư, nếu tiếp tục theo hướng phát triển đang làm, và cải thiện được mức độ tăng trưởng doanh thu và cải thiện thêm các tỷ suất lợi nhuận trong năm nay, đây có thể sẽ là một năm tăng trưởng và phát triển bứt phá của DN.
Sau khi bảng BCTC quý 4/2021 được đưa lên vào ngày 20/1, ta thấy được giá cổ phiếu của PNJ tăng từ 92,72 và cho tới thời điểm hiện tại đã đạt mốc 108,9. Cho thấy được các NĐT cũng đánh giá đây là một mã cổ phiếu tiềm năng, có thể mang lại lợi nhuận lớn trong tương lai.
(Bài phân tích chỉ là quan điểm cá nhân. Không phải khuyến nghị đầu tư. Chỉ mang tính chất tham khảo)
Nếu các anh chị muốn biết thêm về cách phân tích báo cáo tài chính làm sao cho thực tế hiệu quả thì khóa học này sẽ giúp anh chị giải quyết được vấn đề đó:
http://clevercfo.com/khoa-hoc-phan-tich-bao-cao-tai-chinh-online
Xem thêm:
Phân tích BCTC của Tập đoàn Dệt may Việt Nam (VGT) quý 4/2021: http://danketoan.com/threads/phan-tich-bctc-cua-tap-doan-det-may-viet-nam-vgt-quy-4-2021.285736/
Phân tích BCTC CTCP Đầu tư và Thương mại TNG Quý 4/2021: http://danketoan.com/threads/phan-tich-bctc-ctcp-dau-tu-va-thuong-mai-tng-quy-4-2021.285722/
Xét về dòng tiền ngắn hạn của PNJ, từ quý 1- quý 4/2021 DN có 1 sự giảm nhẹ, tuy nhiên điều này không phải là vấn đề với DN, bởi vì xét riêng chỉ số này, DN đang đạt mức rất tốt so với con số được đưa ra trong mặt bằng chung của lĩnh vực này. Điều này đảm bảo cho việc DN không những có thể trả được nợ ngắn hạn khi đáo hạn, mà còn có đủ nguồn vốn lưu động để xử lý trong các tình huống khác, giúp cho DN có thể linh hoạt được trong việc kinh doanh,phản ứng kịp thời với những tình huống bớt ngờ.
Sự giảm sút này không hề ảnh hưởng dòng tiền trong ngắn hạn doanh nghiệp, vì chúng ta thấy các chỉ số này vẫn đang ở màu xanh, nghĩa là nó vẫn đang rất tốt và không có bất kỳ vấn đề gì, ngược lại nó còn cho thấy được việc DN giảm được chỉ số dòng tiền ngắn hạn nhưng vẫn giữ ở mức tốt cho chúng ta thấy DN đang sử dụng nguồn vốn ngắn hạn của mình ngày càng tốt lên, có sự cân bằng tới cả 2 bên.
Xét tới dòng tiền dài hạn, chỉ số của doanh nghiệp cũng cực kỳ tích cực, từ quý 1 tới quý 4/2021 đều là chỉ số xanh, và chỉ số này từ từ tăng dần, tới quý 4/2021 đạt 42,95%. Điều này có nghĩa là 1 đồng tài sản được tài trợ bởi 42,95% nợ. Việc DN tăng phần trăm dòng tiền dài hạn trong năm 2021 (từ 29,29% đến 42,95%), cho thấy DN đã sử dụng nợ nhiều hơn, điều này là một điều rất tích cực, vì nếu doanh nghiệp có thể khai thác được lợi thế của việc mượn nợ sẽ mang đến rất nhiều lợi ích ( một trong nhũng lợi ích là nợ được coi là một tấm chắn thuế của DN). Sau khi DN sau nhận ra điều này, khi tỉ lệ nợ tài trợ cho tài sản đầu năm quá ít, DN đã quyết định tăng tỷ lệ lên, tuy nhiên vẫn giữ tỷ lệ dòng tiền dài hạn ở mức rất tốt so với ngành. Điều này đảm bảo cho việc DN tăng lợi nhuận của mình lên nhưng vẫn giữ được sự an toàn về dòng tiền DN trong dài hạn.
Về chất lượng tăng trưởng kinh doanh, một doanh nghiệp sẽ được coi là hấp dẫn nhà đầu tư khi mỗi năm mức độ tăng trưởng của họ là 10% kèm theo những tỷ suất sinh lợi của DN diễn ra như thế nào.
Về mức độ tăng trưởng doanh thu của DN, chúng ta thấy được đầu kỳ DN tăng trưởng tới 12%, tuy nhiên như tất cả chúng ta đều biết, ở quý 3, mức độ tăng trưởng doanh thu là âm so với kỳ trước đó bởi đó là bởi vì việc giãn cách xã hội làm cho DN không thể hoạt động được trong khoản thời gian này, khiến doanh thu sụt giảm rất lớn. Tuy nhiên sau khi tình hình được cải thiện, vào quý 4, DN cũng đã trở lại mạnh mẽ khi khôi phục lại mức độ tăng trưởng 7% so với quý trước đó, tuy vẫn chưa đạt mức tăng trưởng mà NĐT kỳ vọng, tuy nhiên đây là một trạng thái vô cùng tích cực và dự đoán, trong tương lai gần, DN có thể vượt qua được con số này.
Cùng với mức độ tăng trưởng doanh thu thì chúng ta nhìn sang tỷ lệ lợi nhuận gộp của DN, có thể thấy được tỷ lệ LNG của DN không có sự thay đổi đáng kể, giảm khoảng 4.27% so với kỳ trước đó, đây là một điều bình thường, có thể chấp nhận được bởi vì trong thời điểm đó, sự vận chuyển khá khó khăn và điều đó làm tăng giá vốn của DN so với thông thường và theo dự đoán trong những kỳ tiếp theo, tỷ suất về LNG sẽ tăng trở lại sau khi tình hình dịch bệnh đã được kiểm soát.
Tiếp theo chúng ta sẽ xem xét tỷ suất lợi nhuận từ HĐKD và TSLN sau thuế, như đã đề cập trước đó, việc dịch bệnh diễn biến phức tạp trong năm ngoái, làm cho việc vận chuyển, các chi phí khi kinh doanh của DN phát sinh thêm nhiều chi phí, tuy tỷ số LN từ hoạt động kinh doanh trong quý 4 (mức 6,65%) tuy có giảm, nhưng đây là mức giảm không đáng kể, điều này cho thấy rằng DN vẫn đang kiểm soát chi phí khá tốt, và nó không hề ảnh hưởng quá nhiều tới kế hoạch kinh doanh của DN trong thời gian sắp tới.
Việc tỷ suất lợi nhuận sau thuế trong quý 4 thấp hơn tỷ suất lợi nhuận từ HĐKD cho NĐT thấy, mặc dù có những bất lợi trong thời kỳ dịch bệnh, tuy nhiên DN vẫn luôn tập trung chính về HĐ kinh doanh, và cũng là HĐ mang lợi lợi nhuận chính cho doanh nghiệp, không phân bổ nguồn lực vào đầu tư những cái khác. Đây là nền tảng để một DN tiếp tục phát triển lớn mạnh khi dựa vào HĐ kinh doanh chính của mình để phát triển lên hơn nữa, cũng cho thấy bước đi đúng đắn từ các nhà quản trị DN.
Tiếp theo, để đánh giá 1 công ty được coi là đáng để đầu tư hay không, chúng ta thường đánh giá khả năng sinh lời của DN đó dựa vào chỉ số ROE và ROA của doanh nghiệp.
Trong năm 2021, đặc biệt là quý 3, quý 4 của là một thời điểm hầu như là khó khăn với rất nhiều doanh nghiệp, vì vậy chỉ số ROE của DN đã giảm so với các kỳ đầu năm, tuy nhiên, mặc dù giảm nhưng chỉ số tại quý 4 (17,93%) là một chỉ số đủ hấp dẫn các quỹ đầu tư góp vốn vào DN này. 1 đồng mà của chủ sở hữu góp vào có thể đem lại 17.93% lợi nhuận trong quý gần nhất, đó là một mức sinh lời đủ cao với bất cứ nhà đầu tư nào.
Đi cùng với mức giảm của ROE cũng là hiện tượng đối với ROA, tình hình dịch bệnh đã làm cho việc sử dụng TS của DN kém hiệu quả đi mất 1 phần, tuy nhiên điều này có thể sẽ được khắc phục trong năm 2022, khi mà tình hình kinh tế đang khôi phục lại, cuộc sống bắt đầu quay lại bình thường.
Tóm lại, nhìn vào tình hình tài chính và hiệu quả kinh doanh của DN, đây là công ty đáng để các NĐT lưu ý đầu tư, nếu tiếp tục theo hướng phát triển đang làm, và cải thiện được mức độ tăng trưởng doanh thu và cải thiện thêm các tỷ suất lợi nhuận trong năm nay, đây có thể sẽ là một năm tăng trưởng và phát triển bứt phá của DN.
Sau khi bảng BCTC quý 4/2021 được đưa lên vào ngày 20/1, ta thấy được giá cổ phiếu của PNJ tăng từ 92,72 và cho tới thời điểm hiện tại đã đạt mốc 108,9. Cho thấy được các NĐT cũng đánh giá đây là một mã cổ phiếu tiềm năng, có thể mang lại lợi nhuận lớn trong tương lai.
(Bài phân tích chỉ là quan điểm cá nhân. Không phải khuyến nghị đầu tư. Chỉ mang tính chất tham khảo)
Nếu các anh chị muốn biết thêm về cách phân tích báo cáo tài chính làm sao cho thực tế hiệu quả thì khóa học này sẽ giúp anh chị giải quyết được vấn đề đó:
http://clevercfo.com/khoa-hoc-phan-tich-bao-cao-tai-chinh-online
Xem thêm:
Phân tích BCTC của Tập đoàn Dệt may Việt Nam (VGT) quý 4/2021: http://danketoan.com/threads/phan-tich-bctc-cua-tap-doan-det-may-viet-nam-vgt-quy-4-2021.285736/
Phân tích BCTC CTCP Đầu tư và Thương mại TNG Quý 4/2021: http://danketoan.com/threads/phan-tich-bctc-ctcp-dau-tu-va-thuong-mai-tng-quy-4-2021.285722/
