1. Quản lý vốn
Trong kỳ, công ty sống bằng nguồn tiền từ hoạt động kinh doanh và họ sử dụng số tiền này để chi trả cho các hoạt động đầu tư và tài chính trong khoảng thời gian qua.
Dòng tiền thuần của doanh nghiệp có xu hướng tăng là do số tiền kiếm được từ hoạt động kinh doanh có xu hướng tăng trong khoảng thời điểm này.
Tính thanh khoản của doanh nghiệp trong kỳ vừa qua hiện đang lớn hơn 2.5. Với chỉ số như hiện tại, DN có tính thanh khoản nằm ở mức tốt so với mặt bằng chung của ngành. Doanh nghiệp có thể chi trả được các khoản nợ ngắn khi chúng đáo hạn, và sẽ không gặp các vấn đề về tài chính sau khi chi trả xong các khoản nợ này.
2. Kiểm soát hiệu quả hoạt động
Trong kỳ, biên lãi gộp của doanh nghiệp có xu hướng không đổi so với kỳ trước đó. Doanh nghiệp có TSLN gộp nằm ở mức trung bình so với mặt bằng chung của ngành. Doanh nghiệp chưa thể chủ động được các kênh phân phối của riêng mình trong khoảng thời điểm này.
Lợi nhuận kiếm được của DN trong kỳ vừa qua chủ yếu đến từ các hoạt động kinh doanh chính, điều này cho thấy doanh nghiệp rất tập trung vào các hoạt động cốt lõi của mình. Nếu doanh nghiệp muốn tăng trưởng các khoản lợi nhuận, họ cần phải cải thiện các chính sách kinh doanh sao cho hiệu quả hơn so với trước kia. Đây là cách giúp DN tăng trưởng lâu dài và bền vững.
ROE của doanh nghiệp có xu hướng tăng trong kỳ vừa qua là do doanh nghiệp kiếm được nhiều lợi nhuận hơn trong khoảng thời điểm này.
3. Kiểm soát hiệu suất sử dụng tài sản
ROE của doanh nghiệp ở kỳ hiện tại đủ để thu hút được các quỹ đầu tư tham gia vào góp vốn với 1 TSSL khá ổn.
Việc ROE có mức tăng trưởng trong kỳ vừa qua là nhờ vào doanh nghiệp đã cải thiện được hiệu suất sử dụng tài sản (ROA) trong khoảng thời điểm này. Doanh nghiệp đã mang về nhiều lợi nhuận hơn từ nguồn tài sản của mình, đây cũng được coi là nguồn lực bên trong của DN.
4. Cơ cấu tài sản
Khoản mục chiếm tỷ trọng lớn nhất trong danh mục tài sản của doanh nghiệp ở kỳ hiện tại là Đầu tư ngắn hạn và Phải thu ngắn hạn. Với đầu tư ngắn hạn, khoản mục này có xu hướng giảm trong kỳ vừa qua, còn Phải thu ngắn hạn thể hiện xu hướng ngược lại trong khoảng thời gian này.
Nợ/TTS của doanh nghiệp đang có xu hướng tăng trong kỳ vừa qua. Với mức chỉ số như hiện tại, DN có Nợ/TTS nằm ở mức an toàn so với mặt bằng chung của ngành. Doanh nghiệp có thể đảm bảo được các khoản nợ dài của mình bằng mức tài sản cao.
Trong 3 năm gần nhất, doanh nghiệp có chi đầu tư cho các khoản Tài sản cố định. Tuy nhiên khi so sánh với mức khấu hao trong cùng khoảng thời điểm, mức chi đầu tư vẫn nằm ở một con số khá khiêm tốn, chưa quá đáng kể so với chi phí được trích từng kỳ.
5. Tăng trưởng bền vững
Doanh thu thuần của DN có xu hướng tăng trưởng rất mạnh trong kỳ vừa qua. Mức tăng trưởng này đủ để thu hút được các nhà đầu tư cùng tham gia vào góp vốn.
Lợi nhuận sau thuế của DN tăng 34% ở kỳ hiện tại. Xu hướng tăng trưởng lợi nhuận của DN qua các kỳ hiện đang là xu hướng tăng trưởng tăng.
6. Phân tích ngành nghề
GAS nằm trong Top 5% công ty có điểm số cao nhất. GAS cao hơn so với bình quân toàn thị trường
Tăng trưởng doanh thu của doanh nghiệp nhanh, cao hơn bình quân ngành. Tăng trưởng tài sản nhanh.
Doanh nghiệp có khả năng sinh lời tốt. Hầu hết các chỉ tiêu sinh lời đều ở mức tích cực. Doanh nghiệp có mức sinh lời cao hơn bình quân ngành ở đa phần các tiêu chí.
Doanh nghiệp có tính cam kết tốt với cổ đông. Doanh nghiệp có chính sách cổ tức hợp lý.
Doanh nghiệp có quản trị và tính minh bạch khá tốt. Doanh nghiệp tuân thủ tốt hoạt động công bố thông tin, quy tắc kế toán và quy định pháp luật.
Doanh nghiệp có thị phần và quy mô lớn trong ngành.
Doanh nghiệp có đòn bẩy tài chính, khả năng thanh toán tương đối an toàn và dòng tiền tương đối lành mạnh.
7. Một số thông tin khác về DN
Điểm nhấn đầu tư
• Tín hiệu tích cực từ dự án Lô B - Ô Môn. Chuỗi điện khí Lô B-Ô Môn dự kiến sẽ có quyết định đầu tư cuối cùng (FID) vào tháng 7/2022, tạo tiền đề cho toàn chuỗi dự án Lô B-Ô Môn khởi công vào cuối năm 2022 và kỳ vọng đón dòng khí đầu tiên vào 2025.
• Các dự án LNG tiếp tục được triển khai đúng kế hoạch tạo động lực tăng trưởng dài hạn. Dự án LNG Thị Vải đã hoàn thành trên 90% tiến độ xây dựng kho chứa LNG trong giai đoạn 1 và có thể bắt đầu nhập khẩu LNG từ tháng 11/2022 để bù đắp cho sản lượng thiếu hụt tại bể ngoài khơi Nam Côn Sơn và là nguồn nguyên liệu chính cho nhà máy điện Nhơn Trạch 3&4 từ 2023.
• Giá khí ở mức cao cùng với tình trạng thiếu than sẽ dẫn đến việc tăng tiêu thụ khí cho nhiệt điện.
Ước tính gần hoàn thành kế hoạch LNST cả năm 2022 chỉ trong 6 tháng đầu năm. Với kịch bản giá dầu Brent trung bình năm 2022 đạt 90 USD/thùng, chúng tôi kỳ vọng năm 2022 sẽ đạt 101,028 tỷ đồng doanh thu, tăng 27.9%yoy. Theo đó LNST của cổ đông công ty mẹ đạt mức 12,379 tỷ đồng, tăng 42.7%yoy, EPS tương ứng đạt 6,336 đồng/cp
Rủi ro đầu tư
• Thị trường dầu mỏ thế giới tiếp tục diễn biến phức tạp và tình hình địa chính trị bất ổn do xung đột Nga-Ukraine và các biến động về chính trị ở châu Phi, Libya. Trong khi đó, các tổ chức hạ dự báo tăng trưởng kinh tế toàn cầu, nhu cầu dầu mỏ có xu hướng giảm khiến giá dầu trên thị trường thế giới có sự tăng giảm đan xen.
• Rủi ro địa chính trị liên quan đến việc thăm dòvà khai thác ở thượng nguồn.
• Thời gian triển khai các dự án thượng nguồn chậm tiến độ và sản lượng khí khô thu gom có thể thấp hơn dự kiến. Định giá và khuyến nghị: Chúng tôi kết hợp 3 phương pháp gồm FCFF, EV/EBITDA và PE để đưa ra khuyến nghị MUA với giá mục tiêu là 122,100 đồng/cổ phiếu, tương đương với tỷ suất lợi nhuận kỳ vọng 18.5% so với giá đóng cửa ngày 05/07/2022
(Bài phân tích chỉ là quan điểm cá nhân. Không phải khuyến nghị đầu tư. Chỉ mang tính chất tham khảo)
Nếu các anh chị muốn biết thêm về cách phân tích báo cáo tài chính hiệu quả và thực tế, thì khóa học này sẽ giúp anh chị giải quyết những vấn đề trên:
http://clevercfo.com/khoa-hoc-phan-tich-bao-cao-tai-chinh-online
Trong kỳ, công ty sống bằng nguồn tiền từ hoạt động kinh doanh và họ sử dụng số tiền này để chi trả cho các hoạt động đầu tư và tài chính trong khoảng thời gian qua.
Dòng tiền thuần của doanh nghiệp có xu hướng tăng là do số tiền kiếm được từ hoạt động kinh doanh có xu hướng tăng trong khoảng thời điểm này.
Tính thanh khoản của doanh nghiệp trong kỳ vừa qua hiện đang lớn hơn 2.5. Với chỉ số như hiện tại, DN có tính thanh khoản nằm ở mức tốt so với mặt bằng chung của ngành. Doanh nghiệp có thể chi trả được các khoản nợ ngắn khi chúng đáo hạn, và sẽ không gặp các vấn đề về tài chính sau khi chi trả xong các khoản nợ này.
2. Kiểm soát hiệu quả hoạt động
Trong kỳ, biên lãi gộp của doanh nghiệp có xu hướng không đổi so với kỳ trước đó. Doanh nghiệp có TSLN gộp nằm ở mức trung bình so với mặt bằng chung của ngành. Doanh nghiệp chưa thể chủ động được các kênh phân phối của riêng mình trong khoảng thời điểm này.
Lợi nhuận kiếm được của DN trong kỳ vừa qua chủ yếu đến từ các hoạt động kinh doanh chính, điều này cho thấy doanh nghiệp rất tập trung vào các hoạt động cốt lõi của mình. Nếu doanh nghiệp muốn tăng trưởng các khoản lợi nhuận, họ cần phải cải thiện các chính sách kinh doanh sao cho hiệu quả hơn so với trước kia. Đây là cách giúp DN tăng trưởng lâu dài và bền vững.
ROE của doanh nghiệp có xu hướng tăng trong kỳ vừa qua là do doanh nghiệp kiếm được nhiều lợi nhuận hơn trong khoảng thời điểm này.
3. Kiểm soát hiệu suất sử dụng tài sản
ROE của doanh nghiệp ở kỳ hiện tại đủ để thu hút được các quỹ đầu tư tham gia vào góp vốn với 1 TSSL khá ổn.
Việc ROE có mức tăng trưởng trong kỳ vừa qua là nhờ vào doanh nghiệp đã cải thiện được hiệu suất sử dụng tài sản (ROA) trong khoảng thời điểm này. Doanh nghiệp đã mang về nhiều lợi nhuận hơn từ nguồn tài sản của mình, đây cũng được coi là nguồn lực bên trong của DN.
4. Cơ cấu tài sản
Khoản mục chiếm tỷ trọng lớn nhất trong danh mục tài sản của doanh nghiệp ở kỳ hiện tại là Đầu tư ngắn hạn và Phải thu ngắn hạn. Với đầu tư ngắn hạn, khoản mục này có xu hướng giảm trong kỳ vừa qua, còn Phải thu ngắn hạn thể hiện xu hướng ngược lại trong khoảng thời gian này.
Nợ/TTS của doanh nghiệp đang có xu hướng tăng trong kỳ vừa qua. Với mức chỉ số như hiện tại, DN có Nợ/TTS nằm ở mức an toàn so với mặt bằng chung của ngành. Doanh nghiệp có thể đảm bảo được các khoản nợ dài của mình bằng mức tài sản cao.
Trong 3 năm gần nhất, doanh nghiệp có chi đầu tư cho các khoản Tài sản cố định. Tuy nhiên khi so sánh với mức khấu hao trong cùng khoảng thời điểm, mức chi đầu tư vẫn nằm ở một con số khá khiêm tốn, chưa quá đáng kể so với chi phí được trích từng kỳ.
5. Tăng trưởng bền vững
Doanh thu thuần của DN có xu hướng tăng trưởng rất mạnh trong kỳ vừa qua. Mức tăng trưởng này đủ để thu hút được các nhà đầu tư cùng tham gia vào góp vốn.
Lợi nhuận sau thuế của DN tăng 34% ở kỳ hiện tại. Xu hướng tăng trưởng lợi nhuận của DN qua các kỳ hiện đang là xu hướng tăng trưởng tăng.
6. Phân tích ngành nghề
GAS nằm trong Top 5% công ty có điểm số cao nhất. GAS cao hơn so với bình quân toàn thị trường
Tăng trưởng doanh thu của doanh nghiệp nhanh, cao hơn bình quân ngành. Tăng trưởng tài sản nhanh.
Doanh nghiệp có khả năng sinh lời tốt. Hầu hết các chỉ tiêu sinh lời đều ở mức tích cực. Doanh nghiệp có mức sinh lời cao hơn bình quân ngành ở đa phần các tiêu chí.
Doanh nghiệp có tính cam kết tốt với cổ đông. Doanh nghiệp có chính sách cổ tức hợp lý.
Doanh nghiệp có quản trị và tính minh bạch khá tốt. Doanh nghiệp tuân thủ tốt hoạt động công bố thông tin, quy tắc kế toán và quy định pháp luật.
Doanh nghiệp có thị phần và quy mô lớn trong ngành.
Doanh nghiệp có đòn bẩy tài chính, khả năng thanh toán tương đối an toàn và dòng tiền tương đối lành mạnh.
7. Một số thông tin khác về DN
Điểm nhấn đầu tư
• Tín hiệu tích cực từ dự án Lô B - Ô Môn. Chuỗi điện khí Lô B-Ô Môn dự kiến sẽ có quyết định đầu tư cuối cùng (FID) vào tháng 7/2022, tạo tiền đề cho toàn chuỗi dự án Lô B-Ô Môn khởi công vào cuối năm 2022 và kỳ vọng đón dòng khí đầu tiên vào 2025.
• Các dự án LNG tiếp tục được triển khai đúng kế hoạch tạo động lực tăng trưởng dài hạn. Dự án LNG Thị Vải đã hoàn thành trên 90% tiến độ xây dựng kho chứa LNG trong giai đoạn 1 và có thể bắt đầu nhập khẩu LNG từ tháng 11/2022 để bù đắp cho sản lượng thiếu hụt tại bể ngoài khơi Nam Côn Sơn và là nguồn nguyên liệu chính cho nhà máy điện Nhơn Trạch 3&4 từ 2023.
• Giá khí ở mức cao cùng với tình trạng thiếu than sẽ dẫn đến việc tăng tiêu thụ khí cho nhiệt điện.
Ước tính gần hoàn thành kế hoạch LNST cả năm 2022 chỉ trong 6 tháng đầu năm. Với kịch bản giá dầu Brent trung bình năm 2022 đạt 90 USD/thùng, chúng tôi kỳ vọng năm 2022 sẽ đạt 101,028 tỷ đồng doanh thu, tăng 27.9%yoy. Theo đó LNST của cổ đông công ty mẹ đạt mức 12,379 tỷ đồng, tăng 42.7%yoy, EPS tương ứng đạt 6,336 đồng/cp
Rủi ro đầu tư
• Thị trường dầu mỏ thế giới tiếp tục diễn biến phức tạp và tình hình địa chính trị bất ổn do xung đột Nga-Ukraine và các biến động về chính trị ở châu Phi, Libya. Trong khi đó, các tổ chức hạ dự báo tăng trưởng kinh tế toàn cầu, nhu cầu dầu mỏ có xu hướng giảm khiến giá dầu trên thị trường thế giới có sự tăng giảm đan xen.
• Rủi ro địa chính trị liên quan đến việc thăm dòvà khai thác ở thượng nguồn.
• Thời gian triển khai các dự án thượng nguồn chậm tiến độ và sản lượng khí khô thu gom có thể thấp hơn dự kiến. Định giá và khuyến nghị: Chúng tôi kết hợp 3 phương pháp gồm FCFF, EV/EBITDA và PE để đưa ra khuyến nghị MUA với giá mục tiêu là 122,100 đồng/cổ phiếu, tương đương với tỷ suất lợi nhuận kỳ vọng 18.5% so với giá đóng cửa ngày 05/07/2022
(Bài phân tích chỉ là quan điểm cá nhân. Không phải khuyến nghị đầu tư. Chỉ mang tính chất tham khảo)
Nếu các anh chị muốn biết thêm về cách phân tích báo cáo tài chính hiệu quả và thực tế, thì khóa học này sẽ giúp anh chị giải quyết những vấn đề trên:
http://clevercfo.com/khoa-hoc-phan-tich-bao-cao-tai-chinh-online
