Phân tích báo cáo tài chính CTCP Tập đoàn Hà Đô (HDG) quý 3/2020

TT Thanh Qúy

Member
Hội viên mới
PHÂN TÍCH DOANH THU

CTCP Tập đoàn Hà Đô (mã chứng khoán HDG) công bố BCTC hợp nhất quý 3/2020 với doanh thu và lợi nhuận đều giảm sút so với cùng kỳ.

Cụ thể, tính riêng quý 3 doanh thu Hà Đô đạt 840 tỷ đồng, giảm 32,6% so với quý 3 năm ngoái do mảng bất động sản giả mạnh.

1.png

HDG là nhà phát triển BĐS thành công với các dự án nhà ở quy mô vừa và nhỏ (căn hộ, biệt thự, nhà liền kề) với thị trường mục tiêu là phân khúc trung cấp.

5.PNG

Mảng bất động sản quý này của HDG sụt giảm mạnh mà thay vào đó là mảng năng lượng. HDG đang có sự xoay trục kinh doanh hợp lý với việc đầu tư mạnh mẽ vào mảng năng lượng nhằm tận dụng các ưu đãi chính sách.

Mảng năng lượng duy trì động lực cho HDG sau khi đại dự án bất động sản (BĐS) HaDo Centrosa hoàn tất và bàn giao trong giai đoạn 2020-21.

PHÂN TÍCH CẤU TRÚC CHI PHÍ

Nhờ chi phí giá vốn được tiết giảm, nên lợi nhuận gộp đạt 355 tỷ đồng, còn giảm 27,4% so với cùng kỳ. Biên độ lợi nhuận gộp đạt 42%.

3.png

Ngoài ra, chi phí bán hàng giảm được 12 tỷ đồng, xuống còn hơn 18 tỷ đồng và chi phí quản lý doanh nghiệp cũng giảm 15% so với cùng kỳ, xuống còn gần 40 tỷ đồng. Lần lượt chiếm tỷ trọng 2% và 5% trong doanh thu.

Trong quý 3 doanh thu tài chính đạt 13 tỷ đồng, tăng hơn 4 tỷ đồng so với cùng kỳ trong khi chi phí tài chính, mà chủ yếu là chi phí lãi vay giảm được 12,6 tỷ đồng, xuống còn hơn 62 tỷ đồng.

PHÂN TÍCH LỢI NHUẬN

Những yếu tố này tác động, khiến cho lợi nhuận sau thuế quý 3 của Tập đoàn Hà Đô vẫn đạt 187 tỷ đồng, giảm 31,5% so với quý 3/2019, trong đó lợi nhuận sau thuế thuộc về cổ đông công ty mẹ đạt 128 tỷ đồng.

2.png

Lũy kế 9 tháng đầu năm 2020 doanh thu Tập đoàn Hà Đô đạt 3.830 tỷ đồng, tăng trưởng 22,8% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế đạt 962 tỷ đồng, tăng 20,9% so với cùng kỳ và hoàn thành 82% chỉ tiêu lợi nhuận được giao cho cả năm.

PHÂN TÍCH CẤU TRÚC TÀI SẢN

Tổng tài sản HDG cuối quý 3/2020 khoảng 13.623 tỷ đông, xấp xỉ so với đầu năm. Tài sản ngắn hạn chiếm khoảng 31% 4.277 tỷ đồng, giảm 28% so với đầu năm chủ yếu giảm mạnh hàng tồn kho.

6.png

Lượng hàng tồn kho đến cuối quý 3 còn 1.825 tỷ đồng, giảm 1.423 tỷ đồng so với thời điểm đầu năm chủ yếu giảm giá trị bất động sản đang xây và các công trình xây dựng dở dang.

Chi phí xây dựng dở dang đến cuối kỳ đạt hơn 4.066 tỷ đồng (tăng xấp xỉ 500 tỷ đồng so với đầu năm), trong đó giá trị đầu tư vào dự án Thủy điện Đắk Mi 2.244 tỷ đồng (tăng 500 tỷ đồng so với đầu năm) và giá trị đầu tư vào Thủy điện Sông Tranh 4 là 1.132 tỷ đồng (tăng 271 tỷ đồng).

Các khoản phải thu và lượng tiền của HDG cũng giảm dần qua các quý.

PHÂN TÍCH CẤU TRÚC VỐN, KHẢ NĂNG VAY, TRẢ NỢ

7.png

Tính đến 30/9/2020 tổng nợ phải trả của công ty 9.705 tỷ đồng, giảm 5% so với thời điểm đầu năm, chiếm 71,2% tổng nguồn vốn. Trong đó các khoản nợ vay tăng so với đầu năm chiếm 47,5% tổng vốn. Dư vay nợ thuê tài chính ngắn hạn 763 tỷ đồng (giảm 22%so với đầu kỳ) nhưng dư vay nợ thuê tài chính dài hạn tăng hơn 1 nghìn tỷ đồng, lên mức 5.708 tỷ đồng.

4.png

Khả năng thanh toán ngắn hạn của HDG giảm mạnh từ đầu năm 2019, khi HDG tập trung đẩy mạnh phát triển mảng năng lượng do nợ vay tăng cao, hiện lại chỉ số này chỉ đạt mức 1,09 lần vào cuối quý 3/2020. HDG cũng đang chuyển dần các khoản vay từ ngắn hạn sang dài hạn để giảm bớt áp lực trả cả gốc lẫn lãi.

Với tỷ lệ đòn bẩy cao như thế này sẽ làm tăng gánh nặng chi phí tài chính cho HDG trong thời gian tới.

Theo HDG, các dự án BĐS của công ty thường được bán hết chỉ vòng 1 năm sau khi ra mắt, cho phép công ty duy trì dòng tiền hoạt động ổn định và hạn chế áp lực vay vốn từ ngân hàng.

TIỀM NĂNG TĂNG TRƯỞNG

Dự án BĐS HaDo Centrosa sẽ dẫn dắt KQKD giai đoạn 2020-21:
  • 4 tháp cao tầng cuối cùng trong đại dự án HaDo Centrosa sẽ được bàn giao trong giai đoạn 2020-21. Do đó, mảng bất động sản tiếp tục ghi nhận hoạt động tốt liên quan bàn giao căn hộ của dự án Centrosa cho người mua
  • Các giai đoạn sau, các dự án gối đầu sẽ là Hado Charm Villá, Green Lane, Linh Trung - Thủ Đức, Dịch Vọng Complex, Nongtha Central Park (Lào),...
  • Tuy nhiên, sau dự án Centrosa này, HDG sẽ thiếu hụt các dự án tiềm năng, mảng BĐS trong ngắn hạn sẽ không có dự án lớn.
Mảng năng lượng đóng góp ngày càng lớn vào KQKD của công ty:

8.PNG
  • HDG ngày càng đầu tư mạnh vào dự án điện mặt trời và điện gió, nhằm tận dụng hàng loạt chính sách ưu đãi của Chính phủ.
  • Mảng năng lượng đóng góp ngày càng lớn vào KQKD của công ty
  • Mảng năng lượng kỳ vọng đóng góp 2,000 tỷ đồng doanh thu, mang về 600- 700 tỷ đồng lợi nhuận từ 2021.
  • Công suất phát điện được bổ sung thêm từ nhà máy điện mặt trời Hồng Phong 4 bên cạnh 3 dự án thủy điện Za Hưng (30 MW), Nậm Pông (30 MW), Nhạn Hạc (59 MW) cũng giúp thúc đẩy kết quả kinh doanh
  • Ngoài 4 dựa án trên, Hà Đô sẽ triển khai và đưa vào vận hành dự án thủy điện Dăk Mi 2 (147 MW), Sông Tranh 4 (48 MW) & dự án điện mặt trời Infra (50 Mwp) và dự án điện gió Ninh Thuận... trong giai đoạn 2020-2023.
Mảng xây dựng và cho thuê văn phòng vẫn duy trì được hoạt động tốt nhờ sự phục hồi dần của nhu cầu thị trường.

Hoạt động kinh doanh khách sạn bị ảnh hưởng tiêu cực do dịch Covid-19 do đó doanh thu nửa đầu năm giảm 60% so với cùng kỳ, tuy nhiên mảng này chỉ chiếm tỷ trọng nhỏ do đó ảnh hưởng không đáng kể.

( Các ý kiến trên chỉ mang quan điểm cá nhân )

Xem thêm : Để nâng cao kỹ năng cũng như kiến thức về phân tích báo cáo tài chính, các bạn tham khảo thêm tại :

Khóa học Phân tích báo cáo tài chính online

Phân tích báo cáo tài chính CTCP Tập đoàn Hà Đô (HDG) quý 2/2020

Một sô bài phân tích báo cáo tài chính ngành khác quý 3/2020:

Tổng hợp Phân tích báo cáo tài chính ngành Hàng không quý 3/2020

Tổng hợp bài Phân tích Báo cáo tài chính trong nhóm VN30 quý 3/2020

Phân tích báo cáo tài chính ngành Thép quý 3/2020

Phân tích báo cáo tài chính ngành Công nghệ - Viễn thông quý 3/2020

Phân tích báo cáo tài chính ngành Xây dựng quý 3/2020

Phân tích báo cáo tài chính ngành Thủy sản quý 3/2020
 

CẨM NANG KẾ TOÁN TRƯỞNG


Liên hệ: 090.6969.247

KÊNH YOUTUBE DKT

Kỹ thuật giải trình thanh tra BHXH

Đăng ký kênh nhé cả nhà

SÁCH QUYẾT TOÁN THUẾ


Liên hệ: 090.6969.247

Top