1. Quản lý vốn
Trong kỳ, công ty sống bằng nguồn tiền từ hoạt động kinh doanh và tài chính, họ sử dụng số tiền này để chi trả cho các hoạt động đầu tư trong khoảng thời gian qua.
Dòng tiền thuần của doanh nghiệp có xu hướng giảm so với kỳ trước đó bởi vì số tiền kiếm được từ hoạt động kinh doanh có xu hướng giảm trong khoảng thời điểm này.
Tính thanh khoản của doanh nghiệp hiện đang thấp hơn 2.5. Với chỉ số như hiện tại, doanh nghiệp có TSLN gộp nằm ở mức trung bình so với mặt bằng chung của ngành. Doanh nghiệp có thể chi trả các khoản nợ ngắn khi chúng đáo hạn, tuy nhiên đôi lúc sẽ gặp 1 số vấn đề về tài chính sau khi chi trả xong các khoản nợ này.
2. Kiểm soát hiệu quả hoạt động
Biên lợi nhuận của doanh nghiệp trong kỳ vừa qua có xu hướng không đổi. Với chỉ số như hiện tại, DN có TSLN gộp nằm ở mức cực kỳ hấp dẫn nhà đầu tư so với mặt bằng chung của ngành. Doanh nghiệp hiện vẫn chưa thể chủ động được các kênh phân phối của riêng mình.
Khoản lợi nhuận kiếm được của doanh nghiệp trong kỳ vừa qua chủ yếu đến từ các hoạt động kinh doanh và một phần nhỏ từ các công ty liên kết. Điều này cho thấy DN rất tập trung vào các hoạt động cốt lõi của mình. Nếu muốn tăng trưởng các khoản lợi nhuận, DN cần phải tiếp tục cải thiện các chính sách kinh doanh sao cho hiệu quả hơn so với trước kia. Đây cũng là cách giúp DN tăng trưởng lâu dài và bền vững.
ROE của doanh nghiệp có xu hướng tăng trong kỳ vừa qua là do doanh nghiệp kiếm được nhiều lợi nhuận hơn so với kỳ trước đó.
3. Kiểm soát hiệu suất sử dụng tài sản
ROE của doanh nghiệp ở kỳ hiện tại đủ để thu hút được các quỹ đầu tư tham gia vào góp vốn với 1 TSSL khá ấn tượng.
Việc ROE có xu hướng tăng trưởng không quá đáng kể trong khoảng thời điểm này là do hiệu suất sử dụng tài sản (ROA) của doanh nghiệp không có sự thay đổi. Doanh nghiệp đã không kiếm được nhiều lợi nhuận hơn từ DN trong khoảng thời gian này, đây cũng chính là nguồn lực từ bên trong của DN.
4. Cơ cấu tài sản
Khoản mục chiếm tỷ trọng lớn nhất của doanh nghiệp trong kỳ vừa qua là Đầu tư ngắn hạn và Tài sản cố định. Với Đầu tư ngắn hạn, khoản mục này có xu hướng tăng trong kỳ vừa qua còn Tài sản cố định thể hiện xu hướng không đổi ở khoảng thời điểm này.
Nợ/TTS của doanh nghiệp có xu hướng tăng ở kỳ hiện tại. Với chỉ số như trên, DN có Nợ/TTS nằm ở mức không an toàn so. Doanh nghiệp cần phải thận trọng với các khoản nợ dài hạn của mình.
Trong 3 năm gần nhất, doanh nghiệp có chi đầu tư cho các khoản Tài sản cố định. Tuy nhiên, khi so với mức khấu hao trong cùng khoảng thời điểm, mức đầu tư nằm ở một con số khá thấp, và chưa thể bù đắp được chi phí bỏ ra hằng năm.
5. Tăng trưởng bền vững
Doanh thu thuần của doanh nghiệp có xu hướng tăng trưởng khá đáng kể trong kỳ vừa qua. Mức tăng trưởng này đủ để thu hút được các nhà đầu tư tham gia vào góp vốn cùng DN.
Lợi nhuận sau thuế của doanh nghiệp ở kỳ hiện tại tăng 26% so với kỳ trước đó. Xu hướng tăng trưởng lợi nhuận của DN qua các kỳ hiện đang là xu hướng tăng trưởng tăng.
6. Phân tích ngành nghề
FPT nằm trong nhóm 10 cổ phiếu có điểm số cao nhất thị trường. FPT cao hơn so với bình quân toàn thị trường
Tăng trưởng doanh thu của doanh nghiệp nhanh, cao hơn bình quân ngành. Tăng trưởng lợi nhuận nhanh. Tăng trưởng cả tài sản và vốn chủ sở hữu đều tích cực.
Doanh nghiệp có khả năng sinh lời vượt trội. Hầu hết các chỉ tiêu sinh lời đều ở mức tích cực. Doanh nghiệp có mức sinh lời cao hơn bình quân ngành ở đa phần các tiêu chí.
Doanh nghiệp có tính cam kết tốt với cổ đông. Doanh nghiệp có chính sách cổ tức hợp lý.
Doanh nghiệp có quản trị và tính minh bạch khá tốt. Doanh nghiệp tuân thủ tốt hoạt động công bố thông tin, quy tắc kế toán và quy định pháp luật.
Doanh nghiệp có thị phần và quy mô lớn trong ngành.
Doanh nghiệp có dòng tiền tương đối lành mạnh.
7.Một số thông tin khác về DN
Mảng công nghệ của FPT được kỳ vọng tiếp tục phục hồi hai con số khi:
1) FPT có thể tận dụng lợi thế của các thương vụ M&A, duy trì tốc độ tăng trưởng cao tại thị trường Mỹ và thị trường trong nước;
2) thị trường Nhật Bản phục hồi từ mức thấp của năm 2021;
3) nhu cầu chuyển đổi số ở các nước Châu Á - Thái Bình Dương dự kiến sẽ tiếp tục tăng. Theo nghiên cứu mới nhất của Công ty dữ liệu quốc tế (International Data Corporation - IDC), chi tiêu cho các giải pháp dữ liệu lớn của các nước Châu Á – Thái Bình Dương được kì vọng tăng 19% trong năm 2022 và tăng gấp 1,6 lần đến năm 2025, so với năm 2021.
Mảng viễn thông được kỳ vọng duy trì tốc độ tăng trưởng nhờ vào
1) tăng trưởng thuê bao băng rộng cố định với thị phần ổn định;
2) FPT đang tập trung mở rộng trung tâm dữ liệu.
Mảng giáo dục: Số lượng học sinh kì vọng tiếp tục tăng nhờvào nhu cầu nguồn nhân lực trong mảng CNTT gia tăng. Công ty kì vọng tốc độ tăng trưởng số lượng học sinh đạt 30% mỗi năm trong vòng 5 năm tới.
Các rủi ro cần theo dõi: 1) sự biến động của ngoại tệ; 2) thị trường nước ngoài của FPT phục hồi chậm hơn dự kiến; 3) cạnh tranh gay gắt trong ngành viễn thông.
Duy trì khuyến nghị Mua và giá mục tiêu 102.200 VND. Chúng tôi duy trì giá mục tiêu ở mức 102.200 VND, dựa vào một số giả định chính như sau: 1) tăng trưởng lợi nhuận năm 2022 dự phóng ở mức 24,6% CK; 2) mức PE mục tiêu ở mức 22x để phản ánh FPT là nhà cung cấp CNTT trong nước hàng đầu với tốc độ tăng trưởng thu nhập bền vững và ROE cao so với các công ty cùng ngành. Trong khi đó, giả định WACC trong mô hình FCFF là 9,84%
(Bài phân tích chỉ là quan điểm cá nhân. Không phải khuyến nghị đầu tư. Chỉ mang tính chất tham khảo)
Nếu các anh chị muốn biết thêm về cách phân tích báo cáo tài chính hiệu quả và thực tế, thì khóa học này sẽ giúp anh chị giải quyết những vấn đề trên:
http://clevercfo.com/khoa-hoc-phan-tich-bao-cao-tai-chinh-online
Trong kỳ, công ty sống bằng nguồn tiền từ hoạt động kinh doanh và tài chính, họ sử dụng số tiền này để chi trả cho các hoạt động đầu tư trong khoảng thời gian qua.
Dòng tiền thuần của doanh nghiệp có xu hướng giảm so với kỳ trước đó bởi vì số tiền kiếm được từ hoạt động kinh doanh có xu hướng giảm trong khoảng thời điểm này.
Tính thanh khoản của doanh nghiệp hiện đang thấp hơn 2.5. Với chỉ số như hiện tại, doanh nghiệp có TSLN gộp nằm ở mức trung bình so với mặt bằng chung của ngành. Doanh nghiệp có thể chi trả các khoản nợ ngắn khi chúng đáo hạn, tuy nhiên đôi lúc sẽ gặp 1 số vấn đề về tài chính sau khi chi trả xong các khoản nợ này.
2. Kiểm soát hiệu quả hoạt động
Biên lợi nhuận của doanh nghiệp trong kỳ vừa qua có xu hướng không đổi. Với chỉ số như hiện tại, DN có TSLN gộp nằm ở mức cực kỳ hấp dẫn nhà đầu tư so với mặt bằng chung của ngành. Doanh nghiệp hiện vẫn chưa thể chủ động được các kênh phân phối của riêng mình.
Khoản lợi nhuận kiếm được của doanh nghiệp trong kỳ vừa qua chủ yếu đến từ các hoạt động kinh doanh và một phần nhỏ từ các công ty liên kết. Điều này cho thấy DN rất tập trung vào các hoạt động cốt lõi của mình. Nếu muốn tăng trưởng các khoản lợi nhuận, DN cần phải tiếp tục cải thiện các chính sách kinh doanh sao cho hiệu quả hơn so với trước kia. Đây cũng là cách giúp DN tăng trưởng lâu dài và bền vững.
ROE của doanh nghiệp có xu hướng tăng trong kỳ vừa qua là do doanh nghiệp kiếm được nhiều lợi nhuận hơn so với kỳ trước đó.
3. Kiểm soát hiệu suất sử dụng tài sản
ROE của doanh nghiệp ở kỳ hiện tại đủ để thu hút được các quỹ đầu tư tham gia vào góp vốn với 1 TSSL khá ấn tượng.
Việc ROE có xu hướng tăng trưởng không quá đáng kể trong khoảng thời điểm này là do hiệu suất sử dụng tài sản (ROA) của doanh nghiệp không có sự thay đổi. Doanh nghiệp đã không kiếm được nhiều lợi nhuận hơn từ DN trong khoảng thời gian này, đây cũng chính là nguồn lực từ bên trong của DN.
4. Cơ cấu tài sản
Khoản mục chiếm tỷ trọng lớn nhất của doanh nghiệp trong kỳ vừa qua là Đầu tư ngắn hạn và Tài sản cố định. Với Đầu tư ngắn hạn, khoản mục này có xu hướng tăng trong kỳ vừa qua còn Tài sản cố định thể hiện xu hướng không đổi ở khoảng thời điểm này.
Nợ/TTS của doanh nghiệp có xu hướng tăng ở kỳ hiện tại. Với chỉ số như trên, DN có Nợ/TTS nằm ở mức không an toàn so. Doanh nghiệp cần phải thận trọng với các khoản nợ dài hạn của mình.
Trong 3 năm gần nhất, doanh nghiệp có chi đầu tư cho các khoản Tài sản cố định. Tuy nhiên, khi so với mức khấu hao trong cùng khoảng thời điểm, mức đầu tư nằm ở một con số khá thấp, và chưa thể bù đắp được chi phí bỏ ra hằng năm.
5. Tăng trưởng bền vững
Doanh thu thuần của doanh nghiệp có xu hướng tăng trưởng khá đáng kể trong kỳ vừa qua. Mức tăng trưởng này đủ để thu hút được các nhà đầu tư tham gia vào góp vốn cùng DN.
Lợi nhuận sau thuế của doanh nghiệp ở kỳ hiện tại tăng 26% so với kỳ trước đó. Xu hướng tăng trưởng lợi nhuận của DN qua các kỳ hiện đang là xu hướng tăng trưởng tăng.
6. Phân tích ngành nghề
FPT nằm trong nhóm 10 cổ phiếu có điểm số cao nhất thị trường. FPT cao hơn so với bình quân toàn thị trường
Tăng trưởng doanh thu của doanh nghiệp nhanh, cao hơn bình quân ngành. Tăng trưởng lợi nhuận nhanh. Tăng trưởng cả tài sản và vốn chủ sở hữu đều tích cực.
Doanh nghiệp có khả năng sinh lời vượt trội. Hầu hết các chỉ tiêu sinh lời đều ở mức tích cực. Doanh nghiệp có mức sinh lời cao hơn bình quân ngành ở đa phần các tiêu chí.
Doanh nghiệp có tính cam kết tốt với cổ đông. Doanh nghiệp có chính sách cổ tức hợp lý.
Doanh nghiệp có quản trị và tính minh bạch khá tốt. Doanh nghiệp tuân thủ tốt hoạt động công bố thông tin, quy tắc kế toán và quy định pháp luật.
Doanh nghiệp có thị phần và quy mô lớn trong ngành.
Doanh nghiệp có dòng tiền tương đối lành mạnh.
7.Một số thông tin khác về DN
Mảng công nghệ của FPT được kỳ vọng tiếp tục phục hồi hai con số khi:
1) FPT có thể tận dụng lợi thế của các thương vụ M&A, duy trì tốc độ tăng trưởng cao tại thị trường Mỹ và thị trường trong nước;
2) thị trường Nhật Bản phục hồi từ mức thấp của năm 2021;
3) nhu cầu chuyển đổi số ở các nước Châu Á - Thái Bình Dương dự kiến sẽ tiếp tục tăng. Theo nghiên cứu mới nhất của Công ty dữ liệu quốc tế (International Data Corporation - IDC), chi tiêu cho các giải pháp dữ liệu lớn của các nước Châu Á – Thái Bình Dương được kì vọng tăng 19% trong năm 2022 và tăng gấp 1,6 lần đến năm 2025, so với năm 2021.
Mảng viễn thông được kỳ vọng duy trì tốc độ tăng trưởng nhờ vào
1) tăng trưởng thuê bao băng rộng cố định với thị phần ổn định;
2) FPT đang tập trung mở rộng trung tâm dữ liệu.
Mảng giáo dục: Số lượng học sinh kì vọng tiếp tục tăng nhờvào nhu cầu nguồn nhân lực trong mảng CNTT gia tăng. Công ty kì vọng tốc độ tăng trưởng số lượng học sinh đạt 30% mỗi năm trong vòng 5 năm tới.
Các rủi ro cần theo dõi: 1) sự biến động của ngoại tệ; 2) thị trường nước ngoài của FPT phục hồi chậm hơn dự kiến; 3) cạnh tranh gay gắt trong ngành viễn thông.
Duy trì khuyến nghị Mua và giá mục tiêu 102.200 VND. Chúng tôi duy trì giá mục tiêu ở mức 102.200 VND, dựa vào một số giả định chính như sau: 1) tăng trưởng lợi nhuận năm 2022 dự phóng ở mức 24,6% CK; 2) mức PE mục tiêu ở mức 22x để phản ánh FPT là nhà cung cấp CNTT trong nước hàng đầu với tốc độ tăng trưởng thu nhập bền vững và ROE cao so với các công ty cùng ngành. Trong khi đó, giả định WACC trong mô hình FCFF là 9,84%
(Bài phân tích chỉ là quan điểm cá nhân. Không phải khuyến nghị đầu tư. Chỉ mang tính chất tham khảo)
Nếu các anh chị muốn biết thêm về cách phân tích báo cáo tài chính hiệu quả và thực tế, thì khóa học này sẽ giúp anh chị giải quyết những vấn đề trên:
http://clevercfo.com/khoa-hoc-phan-tich-bao-cao-tai-chinh-online
