PHÂN TÍCH DOANH THU
Mới đây, CTCP Gemadept (mã chứng khoán GMD) công bố BCTC hợp nhất quý 3/2020. Doanh thu của Gemadept phần lớn đến từ hoạt động khai thác cảng và một phần đến từ logistics, cho thuê văn phòng. Đóng góp lớn nhất cho kết quả kinh doanh của GMD hiện tại vẫn là các hoạt động tại khu vực cụm cảng Nam Đình Vũ. Với ảnh hưởng của dịch bệnh cũng như cạnh tranh gia tăng cao khiến kết quả của GMD không mấy tích cực trong 9 tháng đầu năm.
Trong quý 3/2020, doanh thu GMD giảm nhẹ 0,8% svck xuống 692 tỷ đồng, trong đó doanh thu hoạt động cảng biển giảm 5,5% svck do cạnh tranh cao tại cụm cảng Hải Phòng. Điều này đã dẫn đến mức giá dịch vụ cảng biển trung bình giảm 7% svck. Trong khi đó, doanh thu hoạt động logistics tăng mạnh 26,1% svck nhờ nhu cầu kho vận cho hàng lạnh tiếp tục tăng
PHÂN TÍCH CẤU TRÚC CHI PHÍ
Chi phí giá vốn tăng cao nên lợi nhuận gộp thu về còn 258 tỷ đồng, giảm sút 8,6% so với cùng kỳ. Biên lợi nhuận gộp giảm 3,2 điểm % svck do:
Các công ty liên doanh liên kết mang về khoản lãi gần 34 tỷ đồng trong quý, giảm 20 tỷ đồng so với cùng kỳ.
Doanh thu tài chính ghi nhận hơn 2 tỷ đồng. Tròng khi đó, chi phí tài chính tăng 19% lên hơn 39 tỷ đồng do GMD ghi nhận lỗ 14 tỷ từ hoạt động đầu tư tài chính.
PHÂN TÍCH LỢI NHUẬN
Những yếu tố trên tác động, khiến cho lợi nhuận sau thuế quý 3 của Gemadept còn 121,4 tỷ đồng, giảm sút 39,2% so với quý 3/2019, trong đó lợi nhuận sau thuế thuộc về cổ đông công ty mẹ đạt gần 97 tỷ đồng.
Lũy kế 9 tháng đầu năm 2020 doanh thu Gemadept đạt 1.901 tỷ đồng, giảm 4,8% so với cùng kỳ. Do chi phí tăng cao, nên lợi nhuận trước thuế đạt gần 428 tỷ đồng. Lợi nhuận sau thuế đạt hơn 372 tỷ đồng, giảm 32% so với cùng kỳ năm ngoái, trong đó lợi nhuận sau thuế thuộc về cổ đông công ty mẹ đạt 314 tỷ đồng. Kết quả kinh doanh 9 tháng đầu năm của GMD chịu ảnh hưởng từ việc hoạt động xuất nhập khẩu đình trệ và không còn khoản lợi nhuận tài chính từ thoái vốn như cùng kỳ.
So với kịch bản tốt nhất, kết thúc 9 tháng đầu năm Gemadept đã hoàn thành 88% kế hoạch doanh thu và hơn 85% chỉ tiêu lợi nhuận được giao cho cả năm.
PHÂN TÍCH CẤU TRÚC VỐN , KHẢ NĂNG VAY VÀ TRẢ NỢ
Tổng tài sản của GMD tại thời điểm cuối quý 3/2020 khoảng 9.830 tỷ đồng, giảm nhẹ 2% so với đầu năm. Trong đó, TSNH chỉ chiếm khoảng 13% TTS.
Tổng nợ phải trả của GMD hiện đang chiếm 34% trong tổng nghuồn vốn, trong đó nợ vay chiếm gần 20% tổng tài sản. Tỷ lệ nợ của GMD đang dưới 40% cho thấy khả năng huy động vốn trong tương lai còn rất cao.
Tổng nợ vya của GMD có cải thiện giảm nhẹ so với mức đầu năm 2020. Cấu trúc nợ vay không thay đổi quá nhiều trong năm nay, nợ vay ngắn hạn duy trì ở mức 38% trong tổng nợ vay.
PHÂN TÍCH DÒNG TIỀN
Mặc dù tỷ lệ nợ của GMD đang duy trì ở mức thấp nhưng cấu trúc tài sản với tỷ trọng TSNH thấp đã làm cho khả năng thanh toán ngắn hạn của GMD ở mức rất thấp. Trong quý 3/2020, khả năng thanh toán ngắn hạn chỉ ở mức 0,72 lần, mặc dù có tăng nhẹ so với mức đầu năm là 0,65 lần nhưng chỉ số thanh toán này đang ở mức rất thấp, rất rủi ro cho GMD trong việc sử dụng nguồn tiền.
Một điểm sáng đối với dòng tiền của GMD đó là lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh tăng mạnh vào quý 3/2020, so với dòng tiền âm vào thời điểm đầu năm. Dòng tiền thuần từ HĐKD đạt 261 tỷ đồng, tổng tiền và tương đương tiền cuối kỳ đạt 241 tỷ đồng, chiếm 19% TSNH.
PHÂN TÍCH KỸ THUẬT
GMD duy trì đà tăng giá ngắn hạn sau khi hồi phục mạnh sau dịch và đang vận động vẫn khá mạnh tại vùng gần đỉnh lịch sử. Các chỉ số dự báo vẫn đang ủng hộ xu hướng tăng giá trong ngắn hạn. Chỉ báo MACD đang ở trên đường tín hiệu dự báo xu hướng mua vẫn tiếp tục tăng. Hiện RSI đang đi sâu vào vùng quá mua và đã chạm ngưỡng 85, có thể giá cổ phiếu của GMD sẽ có vài phiên điều chỉnh giá trong thời gian tới, các nhà đầu tư nên cân nhắc khi mua cổ phiếu tại thời điểm này.
DỰ BÁO KẾT QUẢ TĂNG TRƯỞNG QUÝ 4/2020
Trong quý 4 và năm 2021 khi các hoạt động xuất khẩu gia tăng, KQKD của GMD có thể được cải thiện so với mức nền thấp năm nay.
Từ tháng 01/2021, giá phí xếp dỡ tại các cảng biển dự kiến sẽ được tăng thêm 10% theo lộ trình, đây là 1 thông tin tích cực cho các doanh nghiệp cảng biển. Với việc các hoạt động kinh doanh hồi phục trở lại, xuất nhập khẩu sôi động, chi phí tàu biển tăng cao như hiện nay có thể sẽ giúp cảng biển nhộn nhịp hơn trong thời gian tới, hỗ trợ KQKD các doanh nghiệp này.
Dự án trọng điểm Gemalink của GMD tại khu vực Cái Mép – Thị Vải đã hoàn thiện 80% và dự kiến có thể đi vào hoạt động từ Quý I/2021. Cảng này có quy mô lớn và có thể tiếp nhận tàu lên tới 200 ngàn DWT, giúp công suất cảng của GMD tăng gấp đôi, cảng được bao tiêu từ đối tác CMA-CGM. Hiện lượng tàu qua cảng khu vực Cái Mép – Thị Vải vẫn tăng trưởng 2 con số bất chấp tình hình dịch bệnh, việc tăng giá (nếu có) cũng không gây ra nhiều trở ngại cho dự án.
( Các ý kiến trên chỉ mang quan điểm cá nhân )
Xem thêm : Để nâng cao kỹ năng cũng như kiến thức về phân tích báo cáo tài chính, các bạn tham khảo thêm tại :
Khóa học Phân tích báo cáo tài chính online
Phân tích báo cáo tài chính Công ty Cổ phần Gemadept (GMD) quý 2/2020
Mới đây, CTCP Gemadept (mã chứng khoán GMD) công bố BCTC hợp nhất quý 3/2020. Doanh thu của Gemadept phần lớn đến từ hoạt động khai thác cảng và một phần đến từ logistics, cho thuê văn phòng. Đóng góp lớn nhất cho kết quả kinh doanh của GMD hiện tại vẫn là các hoạt động tại khu vực cụm cảng Nam Đình Vũ. Với ảnh hưởng của dịch bệnh cũng như cạnh tranh gia tăng cao khiến kết quả của GMD không mấy tích cực trong 9 tháng đầu năm.
Trong quý 3/2020, doanh thu GMD giảm nhẹ 0,8% svck xuống 692 tỷ đồng, trong đó doanh thu hoạt động cảng biển giảm 5,5% svck do cạnh tranh cao tại cụm cảng Hải Phòng. Điều này đã dẫn đến mức giá dịch vụ cảng biển trung bình giảm 7% svck. Trong khi đó, doanh thu hoạt động logistics tăng mạnh 26,1% svck nhờ nhu cầu kho vận cho hàng lạnh tiếp tục tăng
PHÂN TÍCH CẤU TRÚC CHI PHÍ
Chi phí giá vốn tăng cao nên lợi nhuận gộp thu về còn 258 tỷ đồng, giảm sút 8,6% so với cùng kỳ. Biên lợi nhuận gộp giảm 3,2 điểm % svck do:
- Biên lợi nhuận gộp hoạt động cảng biển giảm 2,7 điểm% svck do giá dịch vụ trung bình giảm
- Tỷ trọng doanh thu của hoạt động logistics cao hơn tuy nhiên biên lợi nhuận gộp chỉ đạt 19,0%.
Các công ty liên doanh liên kết mang về khoản lãi gần 34 tỷ đồng trong quý, giảm 20 tỷ đồng so với cùng kỳ.
Doanh thu tài chính ghi nhận hơn 2 tỷ đồng. Tròng khi đó, chi phí tài chính tăng 19% lên hơn 39 tỷ đồng do GMD ghi nhận lỗ 14 tỷ từ hoạt động đầu tư tài chính.
PHÂN TÍCH LỢI NHUẬN
Những yếu tố trên tác động, khiến cho lợi nhuận sau thuế quý 3 của Gemadept còn 121,4 tỷ đồng, giảm sút 39,2% so với quý 3/2019, trong đó lợi nhuận sau thuế thuộc về cổ đông công ty mẹ đạt gần 97 tỷ đồng.
Lũy kế 9 tháng đầu năm 2020 doanh thu Gemadept đạt 1.901 tỷ đồng, giảm 4,8% so với cùng kỳ. Do chi phí tăng cao, nên lợi nhuận trước thuế đạt gần 428 tỷ đồng. Lợi nhuận sau thuế đạt hơn 372 tỷ đồng, giảm 32% so với cùng kỳ năm ngoái, trong đó lợi nhuận sau thuế thuộc về cổ đông công ty mẹ đạt 314 tỷ đồng. Kết quả kinh doanh 9 tháng đầu năm của GMD chịu ảnh hưởng từ việc hoạt động xuất nhập khẩu đình trệ và không còn khoản lợi nhuận tài chính từ thoái vốn như cùng kỳ.
So với kịch bản tốt nhất, kết thúc 9 tháng đầu năm Gemadept đã hoàn thành 88% kế hoạch doanh thu và hơn 85% chỉ tiêu lợi nhuận được giao cho cả năm.
PHÂN TÍCH CẤU TRÚC VỐN , KHẢ NĂNG VAY VÀ TRẢ NỢ
Tổng tài sản của GMD tại thời điểm cuối quý 3/2020 khoảng 9.830 tỷ đồng, giảm nhẹ 2% so với đầu năm. Trong đó, TSNH chỉ chiếm khoảng 13% TTS.
Tổng nợ phải trả của GMD hiện đang chiếm 34% trong tổng nghuồn vốn, trong đó nợ vay chiếm gần 20% tổng tài sản. Tỷ lệ nợ của GMD đang dưới 40% cho thấy khả năng huy động vốn trong tương lai còn rất cao.
Tổng nợ vya của GMD có cải thiện giảm nhẹ so với mức đầu năm 2020. Cấu trúc nợ vay không thay đổi quá nhiều trong năm nay, nợ vay ngắn hạn duy trì ở mức 38% trong tổng nợ vay.
PHÂN TÍCH DÒNG TIỀN
Mặc dù tỷ lệ nợ của GMD đang duy trì ở mức thấp nhưng cấu trúc tài sản với tỷ trọng TSNH thấp đã làm cho khả năng thanh toán ngắn hạn của GMD ở mức rất thấp. Trong quý 3/2020, khả năng thanh toán ngắn hạn chỉ ở mức 0,72 lần, mặc dù có tăng nhẹ so với mức đầu năm là 0,65 lần nhưng chỉ số thanh toán này đang ở mức rất thấp, rất rủi ro cho GMD trong việc sử dụng nguồn tiền.
Một điểm sáng đối với dòng tiền của GMD đó là lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh tăng mạnh vào quý 3/2020, so với dòng tiền âm vào thời điểm đầu năm. Dòng tiền thuần từ HĐKD đạt 261 tỷ đồng, tổng tiền và tương đương tiền cuối kỳ đạt 241 tỷ đồng, chiếm 19% TSNH.
PHÂN TÍCH KỸ THUẬT
GMD duy trì đà tăng giá ngắn hạn sau khi hồi phục mạnh sau dịch và đang vận động vẫn khá mạnh tại vùng gần đỉnh lịch sử. Các chỉ số dự báo vẫn đang ủng hộ xu hướng tăng giá trong ngắn hạn. Chỉ báo MACD đang ở trên đường tín hiệu dự báo xu hướng mua vẫn tiếp tục tăng. Hiện RSI đang đi sâu vào vùng quá mua và đã chạm ngưỡng 85, có thể giá cổ phiếu của GMD sẽ có vài phiên điều chỉnh giá trong thời gian tới, các nhà đầu tư nên cân nhắc khi mua cổ phiếu tại thời điểm này.
DỰ BÁO KẾT QUẢ TĂNG TRƯỞNG QUÝ 4/2020
Trong quý 4 và năm 2021 khi các hoạt động xuất khẩu gia tăng, KQKD của GMD có thể được cải thiện so với mức nền thấp năm nay.
Từ tháng 01/2021, giá phí xếp dỡ tại các cảng biển dự kiến sẽ được tăng thêm 10% theo lộ trình, đây là 1 thông tin tích cực cho các doanh nghiệp cảng biển. Với việc các hoạt động kinh doanh hồi phục trở lại, xuất nhập khẩu sôi động, chi phí tàu biển tăng cao như hiện nay có thể sẽ giúp cảng biển nhộn nhịp hơn trong thời gian tới, hỗ trợ KQKD các doanh nghiệp này.
Dự án trọng điểm Gemalink của GMD tại khu vực Cái Mép – Thị Vải đã hoàn thiện 80% và dự kiến có thể đi vào hoạt động từ Quý I/2021. Cảng này có quy mô lớn và có thể tiếp nhận tàu lên tới 200 ngàn DWT, giúp công suất cảng của GMD tăng gấp đôi, cảng được bao tiêu từ đối tác CMA-CGM. Hiện lượng tàu qua cảng khu vực Cái Mép – Thị Vải vẫn tăng trưởng 2 con số bất chấp tình hình dịch bệnh, việc tăng giá (nếu có) cũng không gây ra nhiều trở ngại cho dự án.
( Các ý kiến trên chỉ mang quan điểm cá nhân )
Xem thêm : Để nâng cao kỹ năng cũng như kiến thức về phân tích báo cáo tài chính, các bạn tham khảo thêm tại :
Khóa học Phân tích báo cáo tài chính online
Phân tích báo cáo tài chính Công ty Cổ phần Gemadept (GMD) quý 2/2020
