Chỉ số đầu tiên mà một NĐT thường chú ý khi xem xét tình hình tài chính của một doanh nghiệp là chỉ số về dòng tiền, gồm dòng tiền trong ngắn hạn và dòng tiền dài hạn.
Với dòng tiền ngắn hạn, từ quý 4/2020 - 4/2021, doanh nghiệp đã tăng thêm khoảng 8,9%, tuy nhiên chỉ số về dòng tiền ngắn hạn của DN là thấp so với chỉ số trung bình về lĩnh vực này. Dòng tiền ngắn hạn của DN luôn đạt ở mức trên 1, nghĩa là doanh nghiệp có đủ số vốn lưu động để trả cho những khoản nợ sắp đáo hạn, không để doanh nghiệp lâm vào trạng thái thiếu nợ, phải huy động thêm vốn từ bên ngoài. Tuy nhiên, với chỉ số tài chính ngắn hạn như vậy, sau khi trả nợ xong, hầu như DN không còn đủ vốn lưu động để thực hiện thêm các kế hoạch kinh doanh kỳ cũng như khó có thể xoay xở được khi bất ngờ đối mặt với các tình huống xấu có thể diễn ra.
Khi đề cập tới dòng tiền dài hạn, doanh nghiệp của đang có một chỉ số khá cao, và từ quý 4/2020 - quý 4/2021, doanh nghiệp giảm được cỡ 8.6% tỷ lệ dòng tiền dài hạn, đạt mức 70,24% trong cuối năm 2021. Có nghĩa là 1 đồng vốn của doanh nghiệp được tài trợ bởi 70,24% là nợ, điều này gây rủi ro khá lớn với DN, khi tỷ lệ này là ở mức đỏ so với mặt bằng chung với ngành, có nghĩa là việc trả nợ của doanh nghiệp trong dài hạn sẽ khá khó khăn, nếu không xử lý khéo léo, DN có thể sẽ dễ rơi vào trạng thái kiệt quệ tài chính, không có đủ tiền trả nợ vay lẫn nợ gốc của các bên cho vay, nghĩa là DN không còn đủ nguồn lực để thực hiện các mục tiêu trong dài hạn.
Việc cả hai dòng tiền ngắn hạn và dài hạn đều đang ở mức đỏ, chứng tỏ cho thấy DN đang có rất nhiều những vấn đề về nợ cần được giải quyết, và thực tế là DN đang cố gắng thực hiện điều đó khi trong năm 2021, DN tăng được dòng tiền ngắn hạn và giảm được phần trăm dòng tiền dài hạn đi, nó sẽ giúp cho doanh nghiệp đảm bảo được trạng thái dòng tiền của DN đạt một trạng thái an toàn hơn.
Tiếp theo, mình sẽ đề cập về chất lượng tăng trưởng doanh thu của một doanh nghiệp, thông thường, 1 DN được coi là có chất lượng tăng trưởng doanh thu tốt là DN có mức tăng trưởng doanh thu qua từng năm đạt trên mức 10% và các chỉ số khác về lợi nhuận ít nhất không đổi hoặc tăng trưởng, đáp ứng được chỉ tiêu chung đã được đề ra.
Xét về mức độ tăng trưởng doanh thu của DN, ta thấy được rằng là mức độ tăng trưởng doanh thu của DN đạt mức khá thấp trong năm 2021, chỉ 1% tăng mỗi kỳ, tuy nhiên, khá bất ngờ là vào quý 3/2021, thời điểm mà dịch bệnh đang bùng phát khá mạnh mẽ lại là thời điểm mà doanh nghiệp tăng trưởng doanh thu cao nhất, so với các kỳ còn lại, đúng mức 10%, là mức mà các NĐT kỳ vọng. Tuy nhiên, nhìn toàn cảnh về công ty, thì đây là một chỉ số còn khá thấp với doanh nghiệp, chưa thể đáp ứng được mức mà để thu hút các NĐT, đây cũng là điều mà những nhà quản lý DN cần quan tâm nhắm tăng trưởng doanh thu của mình qua từng năm lên mức cao hơn.
Mặc dù mức độ tăng trưởng doanh thu khá thấp, nhưng chúng ta thấy được tỷ suất lợi nhuận gộp trong năm 2021 của DN đang tăng rất nhanh, tăng 84,44% từ quý 1 đến quý 4 (11,64%), với trong tình hình dịch bệnh diễn biến cực kỳ phức tạp trong năm quá, việc đạt được con số này là điều cực kỳ ấn tượng của DN, với việc không tăng trưởng được về doanh thu, nhưng về mức độ kiếm soát chi phí trực tiếp liên quan đến sản phẩm, doanh nghiệp đã giảm thiểu được tối đa mức chi phí, điều này giúp cho TSLN gộp được cải thiện và tăng lên rất mạnh, đồng thời cũng thấy được sự tài tình của doanh nghiệp về khía cạnh này.
Tiếp tới là tỷ suất lợi nhuận từ HĐKD, đây là một tỷ số dùng để đo lường mức độ hiệu quả của việc hoạt động kinh doanh chính, 1 đồng doanh thu có thể thu được bao nhiêu phần trăm lợi nhuận sau khi để trừ đi hết các chi phí vận hành, bán hàng. Và mức độ tăng trong năm vừa qua của doanh nghiệp là cực kỳ đang mơ ước với bất kỳ doanh nghiệp nào tăng hơn 161%, từ 2,75% ở quý 1 đến 7,18% ở quý 4. Điều này cho chúng ta thấy được việc doanh nghiệp kiểm soát về chi phí liên quan đến việc bán hàng và điều hành DN 1 cách cực kỳ khôn ngoan, đó là chìa khóa trong việc tỷ suất này có thể tăng nhanh chóng như vậy.
Tuy nhiên có 1 vấn đề cần phải đề cập đến là doanh nghiệp có giá trị công ty không quá cao, những chỉ số và doanh thu và chi phí đang ở mức khá thấp, nếu mở rộng quy mô lớn hơn thì sẽ phát sinh nhiều hơn các vấn đề cần phải giải quyết, và các chỉ số vừa nêu trên sẽ không thể có mức tăng trưởng ấn tượng như vậy.
Về phần tỷ suất lợi nhuận sau thuế, tỷ số này dường như tỷ lệ thuận với TS từ HĐKD, khi hầu như việc tạo ra doanh thu của DN là từ các hoạt động trên, hầu như mức độ về chỉ số thu nhập khác là không có, điều này cho chúng ta thấy được sự phát triển và kế hoạch KD của DN rất hiệu quả, đây cũng là điều mà DN có thể cho NĐT thấy được cách họ đang phát triển được một cách bền vững.
Cuối cùng, mình muốn đề cập đến khả năng sinh lời của DN thông qua chỉ số ROA và ROE của doanh nghiệp. Đây là chỉ số giúp thu hút các NĐT góp vốn của mình vào DN.
Từ quý 1- quý 4/2021, tỷ số ROE đã tăng hơn 75,72%, từ 11,59% đến 20,36%, có nghĩa là vào thời điểm cuối năm, 1 đồng VCSH có thể đem lại cho NĐT 20,36% lợi nhuận, đây là một con số cao,đủ để thu hút được rất nhiều các quỹ đầu tư vào góp vốn.
Cùng với sự tăng trưởng của tỷ số ROE là sự tăng trưởng của ROA, trong năm qua, ROA của doanh nghiệp tăng 100% so với thời điểm đầu kỳ 2021, có nghĩa là việc tăng ROE dựa vào việc sử dụng tài sản của DN một cách hiệu quả, đây là một điều rất tích cực, bởi vì DN dựa vào nguồn lực của mình để tăng trưởng, chứ không phải là dựa vào đòn bẩy tài chính.
Với việc vấn đề nợ của công ty khá cao, nếu lạm dụng thêm đòn bẩy tài chính có thể mang tình trạng không thể trả được nợ, và làm cho công ty rơi vào tình trạng khó khăn dù việc kinh doanh đang tăng trưởng khá tốt.
Sau khi báo cáo tài chính quý 4/2021 của doanh nghiệp được công bố, ta có thể thấy được giá cổ phiếu của doanh nghiệp có xu hướng tăng trở lại sau một thời gian trước đó bị giảm liên tục, điều này cho thấy được mức độ kỳ vọng của thị trường vào năm 2022 của DN. Giá cổ phiếu tăng từ 27,4 - 36,18.
Tóm lại, nếu khắc phục được các nhược điểm về dòng tiền của DN, và tăng trưởng doanh thu lên theo mức mà NĐT kỳ vọng, trong tương lai, giá cổ phiếu của DN sẽ tiếp tục tăng liên tục, NĐT sẽ coi đó như là một DN đáng để đầu tư và mang được tỷ suất sinh lợi cao trong tương lai.
(Bài phân tích chỉ là quan điểm cá nhân. Không phải khuyến nghị đầu tư. Chỉ mang tính chất tham khảo)
Nếu các anh chị muốn biết thêm về cách phân tích báo cáo tài chính làm sao cho thực tế hiệu quả thì khóa học này sẽ giúp anh chị giải quyết được vấn đề đó:
http://clevercfo.com/khoa-hoc-phan-tich-bao-cao-tai-chinh-online
Xem thêm:
Phân tích BCTC của Tập đoàn Dệt may Việt Nam (VGT) quý 4/2021: http://danketoan.com/threads/phan-tich-bctc-cua-tap-doan-det-may-viet-nam-vgt-quy-4-2021.285736/
Phân tích BCTC CTCP Đầu tư và Thương mại TNG Quý 4/2021: http://danketoan.com/threads/phan-tich-bctc-ctcp-dau-tu-va-thuong-mai-tng-quy-4-
Phân tích BCTC CTCP Dệt May - Đầu tư - Thương mại Thành Công (TCM) Quý 4/2021: http://danketoan.com/threads/phan-t...-thuong-mai-thanh-cong-tcm-quy-4-2021.285761/
Phân tích BCTC CTCP Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận (PNJ) Quý 4/2021: http://danketoan.com/threads/phan-tich-bctc-ctcp-vang-bac-da-quy-phu-nhuan-pnj-quy-4-2021.285747/
Phân tích BCTC CTCP Sản xuất kinh doanh Xuất nhập khẩu Bình Thạnh (GIL) quý 4/2021: http://danketoan.com/threads/phan-t...t-nhap-khau-binh-thanh-gil-quy-4-2021.285778/
Với dòng tiền ngắn hạn, từ quý 4/2020 - 4/2021, doanh nghiệp đã tăng thêm khoảng 8,9%, tuy nhiên chỉ số về dòng tiền ngắn hạn của DN là thấp so với chỉ số trung bình về lĩnh vực này. Dòng tiền ngắn hạn của DN luôn đạt ở mức trên 1, nghĩa là doanh nghiệp có đủ số vốn lưu động để trả cho những khoản nợ sắp đáo hạn, không để doanh nghiệp lâm vào trạng thái thiếu nợ, phải huy động thêm vốn từ bên ngoài. Tuy nhiên, với chỉ số tài chính ngắn hạn như vậy, sau khi trả nợ xong, hầu như DN không còn đủ vốn lưu động để thực hiện thêm các kế hoạch kinh doanh kỳ cũng như khó có thể xoay xở được khi bất ngờ đối mặt với các tình huống xấu có thể diễn ra.
Khi đề cập tới dòng tiền dài hạn, doanh nghiệp của đang có một chỉ số khá cao, và từ quý 4/2020 - quý 4/2021, doanh nghiệp giảm được cỡ 8.6% tỷ lệ dòng tiền dài hạn, đạt mức 70,24% trong cuối năm 2021. Có nghĩa là 1 đồng vốn của doanh nghiệp được tài trợ bởi 70,24% là nợ, điều này gây rủi ro khá lớn với DN, khi tỷ lệ này là ở mức đỏ so với mặt bằng chung với ngành, có nghĩa là việc trả nợ của doanh nghiệp trong dài hạn sẽ khá khó khăn, nếu không xử lý khéo léo, DN có thể sẽ dễ rơi vào trạng thái kiệt quệ tài chính, không có đủ tiền trả nợ vay lẫn nợ gốc của các bên cho vay, nghĩa là DN không còn đủ nguồn lực để thực hiện các mục tiêu trong dài hạn.
Việc cả hai dòng tiền ngắn hạn và dài hạn đều đang ở mức đỏ, chứng tỏ cho thấy DN đang có rất nhiều những vấn đề về nợ cần được giải quyết, và thực tế là DN đang cố gắng thực hiện điều đó khi trong năm 2021, DN tăng được dòng tiền ngắn hạn và giảm được phần trăm dòng tiền dài hạn đi, nó sẽ giúp cho doanh nghiệp đảm bảo được trạng thái dòng tiền của DN đạt một trạng thái an toàn hơn.
Tiếp theo, mình sẽ đề cập về chất lượng tăng trưởng doanh thu của một doanh nghiệp, thông thường, 1 DN được coi là có chất lượng tăng trưởng doanh thu tốt là DN có mức tăng trưởng doanh thu qua từng năm đạt trên mức 10% và các chỉ số khác về lợi nhuận ít nhất không đổi hoặc tăng trưởng, đáp ứng được chỉ tiêu chung đã được đề ra.
Xét về mức độ tăng trưởng doanh thu của DN, ta thấy được rằng là mức độ tăng trưởng doanh thu của DN đạt mức khá thấp trong năm 2021, chỉ 1% tăng mỗi kỳ, tuy nhiên, khá bất ngờ là vào quý 3/2021, thời điểm mà dịch bệnh đang bùng phát khá mạnh mẽ lại là thời điểm mà doanh nghiệp tăng trưởng doanh thu cao nhất, so với các kỳ còn lại, đúng mức 10%, là mức mà các NĐT kỳ vọng. Tuy nhiên, nhìn toàn cảnh về công ty, thì đây là một chỉ số còn khá thấp với doanh nghiệp, chưa thể đáp ứng được mức mà để thu hút các NĐT, đây cũng là điều mà những nhà quản lý DN cần quan tâm nhắm tăng trưởng doanh thu của mình qua từng năm lên mức cao hơn.
Mặc dù mức độ tăng trưởng doanh thu khá thấp, nhưng chúng ta thấy được tỷ suất lợi nhuận gộp trong năm 2021 của DN đang tăng rất nhanh, tăng 84,44% từ quý 1 đến quý 4 (11,64%), với trong tình hình dịch bệnh diễn biến cực kỳ phức tạp trong năm quá, việc đạt được con số này là điều cực kỳ ấn tượng của DN, với việc không tăng trưởng được về doanh thu, nhưng về mức độ kiếm soát chi phí trực tiếp liên quan đến sản phẩm, doanh nghiệp đã giảm thiểu được tối đa mức chi phí, điều này giúp cho TSLN gộp được cải thiện và tăng lên rất mạnh, đồng thời cũng thấy được sự tài tình của doanh nghiệp về khía cạnh này.
Tiếp tới là tỷ suất lợi nhuận từ HĐKD, đây là một tỷ số dùng để đo lường mức độ hiệu quả của việc hoạt động kinh doanh chính, 1 đồng doanh thu có thể thu được bao nhiêu phần trăm lợi nhuận sau khi để trừ đi hết các chi phí vận hành, bán hàng. Và mức độ tăng trong năm vừa qua của doanh nghiệp là cực kỳ đang mơ ước với bất kỳ doanh nghiệp nào tăng hơn 161%, từ 2,75% ở quý 1 đến 7,18% ở quý 4. Điều này cho chúng ta thấy được việc doanh nghiệp kiểm soát về chi phí liên quan đến việc bán hàng và điều hành DN 1 cách cực kỳ khôn ngoan, đó là chìa khóa trong việc tỷ suất này có thể tăng nhanh chóng như vậy.
Tuy nhiên có 1 vấn đề cần phải đề cập đến là doanh nghiệp có giá trị công ty không quá cao, những chỉ số và doanh thu và chi phí đang ở mức khá thấp, nếu mở rộng quy mô lớn hơn thì sẽ phát sinh nhiều hơn các vấn đề cần phải giải quyết, và các chỉ số vừa nêu trên sẽ không thể có mức tăng trưởng ấn tượng như vậy.
Về phần tỷ suất lợi nhuận sau thuế, tỷ số này dường như tỷ lệ thuận với TS từ HĐKD, khi hầu như việc tạo ra doanh thu của DN là từ các hoạt động trên, hầu như mức độ về chỉ số thu nhập khác là không có, điều này cho chúng ta thấy được sự phát triển và kế hoạch KD của DN rất hiệu quả, đây cũng là điều mà DN có thể cho NĐT thấy được cách họ đang phát triển được một cách bền vững.
Cuối cùng, mình muốn đề cập đến khả năng sinh lời của DN thông qua chỉ số ROA và ROE của doanh nghiệp. Đây là chỉ số giúp thu hút các NĐT góp vốn của mình vào DN.
Từ quý 1- quý 4/2021, tỷ số ROE đã tăng hơn 75,72%, từ 11,59% đến 20,36%, có nghĩa là vào thời điểm cuối năm, 1 đồng VCSH có thể đem lại cho NĐT 20,36% lợi nhuận, đây là một con số cao,đủ để thu hút được rất nhiều các quỹ đầu tư vào góp vốn.
Cùng với sự tăng trưởng của tỷ số ROE là sự tăng trưởng của ROA, trong năm qua, ROA của doanh nghiệp tăng 100% so với thời điểm đầu kỳ 2021, có nghĩa là việc tăng ROE dựa vào việc sử dụng tài sản của DN một cách hiệu quả, đây là một điều rất tích cực, bởi vì DN dựa vào nguồn lực của mình để tăng trưởng, chứ không phải là dựa vào đòn bẩy tài chính.
Với việc vấn đề nợ của công ty khá cao, nếu lạm dụng thêm đòn bẩy tài chính có thể mang tình trạng không thể trả được nợ, và làm cho công ty rơi vào tình trạng khó khăn dù việc kinh doanh đang tăng trưởng khá tốt.
Sau khi báo cáo tài chính quý 4/2021 của doanh nghiệp được công bố, ta có thể thấy được giá cổ phiếu của doanh nghiệp có xu hướng tăng trở lại sau một thời gian trước đó bị giảm liên tục, điều này cho thấy được mức độ kỳ vọng của thị trường vào năm 2022 của DN. Giá cổ phiếu tăng từ 27,4 - 36,18.
Tóm lại, nếu khắc phục được các nhược điểm về dòng tiền của DN, và tăng trưởng doanh thu lên theo mức mà NĐT kỳ vọng, trong tương lai, giá cổ phiếu của DN sẽ tiếp tục tăng liên tục, NĐT sẽ coi đó như là một DN đáng để đầu tư và mang được tỷ suất sinh lợi cao trong tương lai.
(Bài phân tích chỉ là quan điểm cá nhân. Không phải khuyến nghị đầu tư. Chỉ mang tính chất tham khảo)
Nếu các anh chị muốn biết thêm về cách phân tích báo cáo tài chính làm sao cho thực tế hiệu quả thì khóa học này sẽ giúp anh chị giải quyết được vấn đề đó:
http://clevercfo.com/khoa-hoc-phan-tich-bao-cao-tai-chinh-online
Xem thêm:
Phân tích BCTC của Tập đoàn Dệt may Việt Nam (VGT) quý 4/2021: http://danketoan.com/threads/phan-tich-bctc-cua-tap-doan-det-may-viet-nam-vgt-quy-4-2021.285736/
Phân tích BCTC CTCP Đầu tư và Thương mại TNG Quý 4/2021: http://danketoan.com/threads/phan-tich-bctc-ctcp-dau-tu-va-thuong-mai-tng-quy-4-
Phân tích BCTC CTCP Dệt May - Đầu tư - Thương mại Thành Công (TCM) Quý 4/2021: http://danketoan.com/threads/phan-t...-thuong-mai-thanh-cong-tcm-quy-4-2021.285761/
Phân tích BCTC CTCP Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận (PNJ) Quý 4/2021: http://danketoan.com/threads/phan-tich-bctc-ctcp-vang-bac-da-quy-phu-nhuan-pnj-quy-4-2021.285747/
Phân tích BCTC CTCP Sản xuất kinh doanh Xuất nhập khẩu Bình Thạnh (GIL) quý 4/2021: http://danketoan.com/threads/phan-t...t-nhap-khau-binh-thanh-gil-quy-4-2021.285778/
