Khi một nhà đầu tư nhìn vào tình hình tài chính của một công ty, chỉ tiêu mà họ nhìn chú ý đầu tiên chính là các chỉ số về dòng tiền, bao gồm dòng tiền dài hạn và dòng tiền lúc ngắn hạn.
Khi xét về chỉ số dòng tiền ngắn hạn, từ quý 1- quý 4/2021, doanh nghiệp có sự dao động nhẹ tăng giảm qua từng quý và chỉ số này luôn đạt ở mức trên 1. Nghĩa là tại thời điểm hiện tại, doanh nghiệp có đủ được nguồn vốn ngắn hạn để có thể thanh toán được những khoản nợ sẽ đáo hạn vào thời điểm sắp tới. Tuy nhiên, chỉ số này là một chỉ số thấp so với tiêu chuẩn thồng thường được đặt ra ở trong lĩnh vực này, điều này có nghĩa là mặc dù không gặp chút trở ngại gì về việc trả nợ ngắn hạn, tuy nhiên sau khi trả nợ thì nguồn vốn lưu động của doanh nghiệp đạt ở mức rất thấp, điều này có nghĩa là trong ngắn hạn, nếu có bất kì vấn đề hay tình huống bất ngờ nào xảy ra, doanh nghiệp rất khó có thể xoay xở và xử lý kịp thời với nguồn vốn lưu động ít ỏi của mình.
Về chỉ số dòng tiền dài hạn, chúng ta thấy được sử tích cực hơn ở doanh nghiệp, với dòng tiền dài hạn ở tháng 4 đạt mức (53,34%) và qua các quý chỉ số này đều không nằm ở mức báo động, chúng ta có thể thấy được trong dài hạn, doanh nghiệp có một dòng tiền khá tốt khi so sánh với chỉ số chung đã được đưa ra. Một đồng tài sản được tài trợ bởi 53,34% là nợ, nó cho thấy được việc trong tương lai, doanh nghiệp đủ nguồn lực để thanh toán được các khoản nợ trong dài hạn, duy trì được mức tài chính luôn ở định, không làm cho doanh nghiệp chịu bất kỳ rủi ro nào. Ngoài ra, một dòng tiền ổn định trong dài hạn sẽ giúp cho doanh nghiệp yên tâm về những chính sách tài chính của mình ở trong ngắn hạn, bởi lỡ nếu có tình huống nào xấu diễn ra, doanh nghiệp vẫn có đủ dòng tiền để có thể kịp xoay xở, không phải rơi vào trạng thái kiệt quệ về tài chính, hết sạch vốn để trả nợ.
Tiếp theo, mình sẽ phân tích về chất lượng tăng trưởng doanh thu của một doanh nghiệp thông qua mức độ tăng trưởng doanh thu của doanh nghiệp đó và các chỉ số về lợi nhuận trong một doanh nghiệp thay đổi thế nào.
Một doanh nghiệp có thể thu hút được các nhà đầu tư chỉ khi họ có được mức độ tăng trưởng doanh thu trên mức 10%, với doanh nghiệp TDT, chúng ta thấy được trong năm 2021, ngoài 3 tháng đầu năm là không có sự tăng trưởng và doanh thu, còn lại trong 3 quý tiếp theo, doanh nghiệp đều có được sự tăng trưởng khá mạnh, bất kể diễn biến tình hình dịch bệnh trong năm nay diễn biến khá phức tạp ở quý 3 và đầu quý 4, tuy vậy, doanh nghiệp vẫn tăng trưởng doanh thu với quý 3 là 10% và với quý 4 là 16%, đây là con số khá tốt trong thời điểm khó khăn như 2021, nền kinh tế đã bị đóng cửa dường như hoàn toàn. Tuy nhiên, chúng ta cũng phải xét thêm về quy mô doanh nghiệp, đây là một doanh nghiệp có doanh thu khá thấp so với trung bình của ngành, và họ sẽ còn tiếp tục phát triển mạnh mẽ trong tương lai, vì vậy việc có mức độ tăng trưởng doanh thu như vậy, tuy tốt, nhưng không phải là điều quá khác biệt với các đối thủ cạnh tranh.
Việc tăng trưởng doanh thu cũng làm cho chúng ta đánh giá liệu tỷ suất lợi nhuận gộp có sự biến đổi như thế nào. Nếu một doanh nghiệp có sự tăng trưởng doanh thu liên tục, nhưng mức độ lợi nhuận gộp lại giảm, đó sẽ không phải là một chiến lược kinh doanh hiệu quả. Trong năm 2021, dù có mức tăng trưởng doanh thu qua từng kỳ khá tốt đã được đề cập ở trên, tỷ suất lợi nhuận gộp của công ty lại có mức giảm khá cao, từ quý 1 đến quý 4, giảm 21,63%. Có nghĩa rằng doanh nghiệp hiện tại đang gặp một số vấn đề về các chi phí liên quan trực tiếp đến giá thành sản phẩm. Đây là một điều không quá khó hiểu, vì trong năm qua, tình hình dịch bệnh đang diễn biến rất phức tạp, điều này ảnh hưởng đến việc vận chuyển các nguyên vật liệu, chi phí sản xuất chung trở nên tăng cao hơn so với mức thông thường, giá vốn của các sản phẩm trở nên cao hơn, trong khi giá bán hầu như không có sự thay đổi quá lớn, vì vậy làm cho tỷ lệ này đã giảm một lượng khá đáng kể trong năm qua. Đây cũng là vấn đề mà các nhà điều hành lưu ý, và có thể sẽ giải quyết định trong thời gian sắp tới, khi mà tình hình dịch bệnh đã được kiểm soát, thị trường đã mở cửa trở lại.
Tiếp tới, chúng ta sẽ đề cập đến tỷ suất lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh, đây là tỷ số giúp đánh giá được doanh nghiệp có đang hoạt động thực sự hiệu quả với các kế hoạch kinh doanh của mình hay không. Chúng ta thấy được tỷ suất kinh doanh của doanh nghiệp trong năm nay cũng đang ở mức giảm 22,51% từ quý 1-quý 4. Điều này phản ánh được việc rằng, trong năm qua, dù cho có sự tăng trưởng doanh thu tốt, tuy nhiên các chi phí của doanh nghiệp cũng đã phát sinh cao hơn so với mức độ tăng trưởng doanh thu, đặc biệt có thể kể đến được một số chi phát sinh rất cao trong thời gian qua, đó là chi phí xét nghiệm cho các nhân viên, chi phí ăn ở cho nhân viên làm việc tại công ty, đồng thời chi phí đi lại cũng là một vấn đề trong thời điểm năm ngoài, nó là lí do khiến cho tỷ suất lợi nhuận từ HĐKD của doanh nghiệp giảm mạnh.
Về tỷ suất lợi nhuận sau thuế, việc tỷ số này hầu như tỷ lệ thuận và nhỏ với tỷ suất lợi nhuận từ HĐKD cho chúng ta thấy được là việc doanh thu của doanh nghiệp được tạo ra từ các hoạt động kinh doanh, chứ không phải từ những hoạt động không thường xuyên,.. Đây là một điều khá tích cực với doanh nghiệp, nó khiến cho chúng ta đánh giá được, doanh nghiệp luôn tập trung vào việc kinh doanh của mình, và luôn muốn tăng trưởng được từ việc hoạt động kinh doanh thường niên của doanh nghiệp, đó là điều cần thiết để bất cứ doanh nghiệp nào muốn tiếp tục tăng trưởng và thành công trong tương lại.
Cuối cùng, để đánh giá được doanh nghiệp có phải là một doanh nghiệp đáng để đầu tư hay không, chúng ta dựa vào khả năng sinh lời của một doanh nghiệp đó thông qua chỉ số ROE và ROA.
Chỉ số ROE của doanh nghiệp trong năm qua hầu như không có sự tăng trưởng quá đáng kể, từ mức 9,4% đến cuối quý 4/2021 là 9,78%. Có nghĩa rằng với một đồng mà chủ sở hữu góp vào sẽ thu được 9.78% lợi nhuận, đây là một chỉ số vẫn chưa thể hấp dẫn được các quỹ đầu tư và có lẽ sẽ còn khá lâu để doanh nghiệp có thể đạt đến chỉ số tiêu chuẩn của các NĐT mong muốn.
Việc ROE không có nhiều biến động, chỉ số ROA cũng chung tình trạng như vậy, tuy vậy, nhưng có thể thấy được rằng, khi chỉ số ROE tăng thì ROA cũng tăng theo, và ngược lại. Vì vậy nên, mức tăng của ROE là được dựa vào mức độ hiệu quả khi sử dụng tài sản của doanh nghiệp, và doanh nghiệp không muốn tăng chỉ số này với việc lạm dụng đòn bẩy. Nó sẽ mang lại rất nhiều rủi ro cho doanh nghiệp, khi DN cũng đang ở trong giai đoạn phát triển, và có quy mô không quá lớn, nếu sử dụng sai cách, nó sẽ dẫn đến hậu quả cực kỳ nghiêm trọng. Và cho tới bây giờ, doanh nghiệp vẫn đang đi đúng hướng với các chính sách ban đầu của mình.
Khi báo cáo tài chính quý 4/2021 được công bố vào ngày 24/1/2022 cho tới thời điểm hiện tại, giá tăng từ 12.29 đến 13.4, điều này chứng tỏ, NĐT không có quá quan tâm vào doanh nghiệp, và đánh giá đây là doanh nghiệp khó có khả năng đạt được những tiêu chí đưa ra để tăng trưởng mạnh mẽ, mang lại được lợi nhuận cao trong tương lai gần.
Tóm lại, nếu khắc phục được các nhược điểm trên, doanh nghiệp cần mất thêm một khoản thời gian khá dài, cùng với việc quy mô của công ty cũng không thực sự lớn, các NĐT không quá mặn mà trong việc đầu tư dài hạn vào đây.
(Bài phân tích chỉ là quan điểm cá nhân. Không phải khuyến nghị đầu tư. Chỉ mang tính chất tham khảo)
Nếu các anh chị muốn biết thêm về cách phân tích báo cáo tài chính làm sao cho thực tế hiệu quả thì khóa học này sẽ giúp anh chị giải quyết được vấn đề đó:
http://clevercfo.com/khoa-hoc-phan-tich-bao-cao-tai-chinh-online
Xem thêm:
Phân tích BCTC của Tập đoàn Dệt may Việt Nam (VGT) quý 4/2021: http://danketoan.com/threads/phan-tich-bctc-cua-tap-doan-det-may-viet-nam-vgt-quy-4-2021.285736/
Phân tích BCTC CTCP Đầu tư và Thương mại TNG Quý 4/2021: http://danketoan.com/threads/phan-tich-bctc-ctcp-dau-tu-va-thuong-mai-tng-quy-4-
Phân tích BCTC CTCP Dệt May - Đầu tư - Thương mại Thành Công (TCM) Quý 4/2021: http://danketoan.com/threads/phan-t...-thuong-mai-thanh-cong-tcm-quy-4-2021.285761/
Phân tích BCTC CTCP Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận (PNJ) Quý 4/2021: http://danketoan.com/threads/phan-tich-bctc-ctcp-vang-bac-da-quy-phu-nhuan-pnj-quy-4-2021.285747/
Phân tích BCTC CTCP Sản xuất kinh doanh Xuất nhập khẩu Bình Thạnh (GIL) quý 4/2021: http://danketoan.com/threads/phan-t...t-nhap-khau-binh-thanh-gil-quy-4-2021.285778/
Phân tích tình hình BCTC của CTCP Damsan (ADS) Quý 4/2021:
danketoan.com
Khi xét về chỉ số dòng tiền ngắn hạn, từ quý 1- quý 4/2021, doanh nghiệp có sự dao động nhẹ tăng giảm qua từng quý và chỉ số này luôn đạt ở mức trên 1. Nghĩa là tại thời điểm hiện tại, doanh nghiệp có đủ được nguồn vốn ngắn hạn để có thể thanh toán được những khoản nợ sẽ đáo hạn vào thời điểm sắp tới. Tuy nhiên, chỉ số này là một chỉ số thấp so với tiêu chuẩn thồng thường được đặt ra ở trong lĩnh vực này, điều này có nghĩa là mặc dù không gặp chút trở ngại gì về việc trả nợ ngắn hạn, tuy nhiên sau khi trả nợ thì nguồn vốn lưu động của doanh nghiệp đạt ở mức rất thấp, điều này có nghĩa là trong ngắn hạn, nếu có bất kì vấn đề hay tình huống bất ngờ nào xảy ra, doanh nghiệp rất khó có thể xoay xở và xử lý kịp thời với nguồn vốn lưu động ít ỏi của mình.
Về chỉ số dòng tiền dài hạn, chúng ta thấy được sử tích cực hơn ở doanh nghiệp, với dòng tiền dài hạn ở tháng 4 đạt mức (53,34%) và qua các quý chỉ số này đều không nằm ở mức báo động, chúng ta có thể thấy được trong dài hạn, doanh nghiệp có một dòng tiền khá tốt khi so sánh với chỉ số chung đã được đưa ra. Một đồng tài sản được tài trợ bởi 53,34% là nợ, nó cho thấy được việc trong tương lai, doanh nghiệp đủ nguồn lực để thanh toán được các khoản nợ trong dài hạn, duy trì được mức tài chính luôn ở định, không làm cho doanh nghiệp chịu bất kỳ rủi ro nào. Ngoài ra, một dòng tiền ổn định trong dài hạn sẽ giúp cho doanh nghiệp yên tâm về những chính sách tài chính của mình ở trong ngắn hạn, bởi lỡ nếu có tình huống nào xấu diễn ra, doanh nghiệp vẫn có đủ dòng tiền để có thể kịp xoay xở, không phải rơi vào trạng thái kiệt quệ về tài chính, hết sạch vốn để trả nợ.
Tiếp theo, mình sẽ phân tích về chất lượng tăng trưởng doanh thu của một doanh nghiệp thông qua mức độ tăng trưởng doanh thu của doanh nghiệp đó và các chỉ số về lợi nhuận trong một doanh nghiệp thay đổi thế nào.
Một doanh nghiệp có thể thu hút được các nhà đầu tư chỉ khi họ có được mức độ tăng trưởng doanh thu trên mức 10%, với doanh nghiệp TDT, chúng ta thấy được trong năm 2021, ngoài 3 tháng đầu năm là không có sự tăng trưởng và doanh thu, còn lại trong 3 quý tiếp theo, doanh nghiệp đều có được sự tăng trưởng khá mạnh, bất kể diễn biến tình hình dịch bệnh trong năm nay diễn biến khá phức tạp ở quý 3 và đầu quý 4, tuy vậy, doanh nghiệp vẫn tăng trưởng doanh thu với quý 3 là 10% và với quý 4 là 16%, đây là con số khá tốt trong thời điểm khó khăn như 2021, nền kinh tế đã bị đóng cửa dường như hoàn toàn. Tuy nhiên, chúng ta cũng phải xét thêm về quy mô doanh nghiệp, đây là một doanh nghiệp có doanh thu khá thấp so với trung bình của ngành, và họ sẽ còn tiếp tục phát triển mạnh mẽ trong tương lai, vì vậy việc có mức độ tăng trưởng doanh thu như vậy, tuy tốt, nhưng không phải là điều quá khác biệt với các đối thủ cạnh tranh.
Việc tăng trưởng doanh thu cũng làm cho chúng ta đánh giá liệu tỷ suất lợi nhuận gộp có sự biến đổi như thế nào. Nếu một doanh nghiệp có sự tăng trưởng doanh thu liên tục, nhưng mức độ lợi nhuận gộp lại giảm, đó sẽ không phải là một chiến lược kinh doanh hiệu quả. Trong năm 2021, dù có mức tăng trưởng doanh thu qua từng kỳ khá tốt đã được đề cập ở trên, tỷ suất lợi nhuận gộp của công ty lại có mức giảm khá cao, từ quý 1 đến quý 4, giảm 21,63%. Có nghĩa rằng doanh nghiệp hiện tại đang gặp một số vấn đề về các chi phí liên quan trực tiếp đến giá thành sản phẩm. Đây là một điều không quá khó hiểu, vì trong năm qua, tình hình dịch bệnh đang diễn biến rất phức tạp, điều này ảnh hưởng đến việc vận chuyển các nguyên vật liệu, chi phí sản xuất chung trở nên tăng cao hơn so với mức thông thường, giá vốn của các sản phẩm trở nên cao hơn, trong khi giá bán hầu như không có sự thay đổi quá lớn, vì vậy làm cho tỷ lệ này đã giảm một lượng khá đáng kể trong năm qua. Đây cũng là vấn đề mà các nhà điều hành lưu ý, và có thể sẽ giải quyết định trong thời gian sắp tới, khi mà tình hình dịch bệnh đã được kiểm soát, thị trường đã mở cửa trở lại.
Tiếp tới, chúng ta sẽ đề cập đến tỷ suất lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh, đây là tỷ số giúp đánh giá được doanh nghiệp có đang hoạt động thực sự hiệu quả với các kế hoạch kinh doanh của mình hay không. Chúng ta thấy được tỷ suất kinh doanh của doanh nghiệp trong năm nay cũng đang ở mức giảm 22,51% từ quý 1-quý 4. Điều này phản ánh được việc rằng, trong năm qua, dù cho có sự tăng trưởng doanh thu tốt, tuy nhiên các chi phí của doanh nghiệp cũng đã phát sinh cao hơn so với mức độ tăng trưởng doanh thu, đặc biệt có thể kể đến được một số chi phát sinh rất cao trong thời gian qua, đó là chi phí xét nghiệm cho các nhân viên, chi phí ăn ở cho nhân viên làm việc tại công ty, đồng thời chi phí đi lại cũng là một vấn đề trong thời điểm năm ngoài, nó là lí do khiến cho tỷ suất lợi nhuận từ HĐKD của doanh nghiệp giảm mạnh.
Về tỷ suất lợi nhuận sau thuế, việc tỷ số này hầu như tỷ lệ thuận và nhỏ với tỷ suất lợi nhuận từ HĐKD cho chúng ta thấy được là việc doanh thu của doanh nghiệp được tạo ra từ các hoạt động kinh doanh, chứ không phải từ những hoạt động không thường xuyên,.. Đây là một điều khá tích cực với doanh nghiệp, nó khiến cho chúng ta đánh giá được, doanh nghiệp luôn tập trung vào việc kinh doanh của mình, và luôn muốn tăng trưởng được từ việc hoạt động kinh doanh thường niên của doanh nghiệp, đó là điều cần thiết để bất cứ doanh nghiệp nào muốn tiếp tục tăng trưởng và thành công trong tương lại.
Cuối cùng, để đánh giá được doanh nghiệp có phải là một doanh nghiệp đáng để đầu tư hay không, chúng ta dựa vào khả năng sinh lời của một doanh nghiệp đó thông qua chỉ số ROE và ROA.
Chỉ số ROE của doanh nghiệp trong năm qua hầu như không có sự tăng trưởng quá đáng kể, từ mức 9,4% đến cuối quý 4/2021 là 9,78%. Có nghĩa rằng với một đồng mà chủ sở hữu góp vào sẽ thu được 9.78% lợi nhuận, đây là một chỉ số vẫn chưa thể hấp dẫn được các quỹ đầu tư và có lẽ sẽ còn khá lâu để doanh nghiệp có thể đạt đến chỉ số tiêu chuẩn của các NĐT mong muốn.
Việc ROE không có nhiều biến động, chỉ số ROA cũng chung tình trạng như vậy, tuy vậy, nhưng có thể thấy được rằng, khi chỉ số ROE tăng thì ROA cũng tăng theo, và ngược lại. Vì vậy nên, mức tăng của ROE là được dựa vào mức độ hiệu quả khi sử dụng tài sản của doanh nghiệp, và doanh nghiệp không muốn tăng chỉ số này với việc lạm dụng đòn bẩy. Nó sẽ mang lại rất nhiều rủi ro cho doanh nghiệp, khi DN cũng đang ở trong giai đoạn phát triển, và có quy mô không quá lớn, nếu sử dụng sai cách, nó sẽ dẫn đến hậu quả cực kỳ nghiêm trọng. Và cho tới bây giờ, doanh nghiệp vẫn đang đi đúng hướng với các chính sách ban đầu của mình.
Khi báo cáo tài chính quý 4/2021 được công bố vào ngày 24/1/2022 cho tới thời điểm hiện tại, giá tăng từ 12.29 đến 13.4, điều này chứng tỏ, NĐT không có quá quan tâm vào doanh nghiệp, và đánh giá đây là doanh nghiệp khó có khả năng đạt được những tiêu chí đưa ra để tăng trưởng mạnh mẽ, mang lại được lợi nhuận cao trong tương lai gần.
Tóm lại, nếu khắc phục được các nhược điểm trên, doanh nghiệp cần mất thêm một khoản thời gian khá dài, cùng với việc quy mô của công ty cũng không thực sự lớn, các NĐT không quá mặn mà trong việc đầu tư dài hạn vào đây.
(Bài phân tích chỉ là quan điểm cá nhân. Không phải khuyến nghị đầu tư. Chỉ mang tính chất tham khảo)
Nếu các anh chị muốn biết thêm về cách phân tích báo cáo tài chính làm sao cho thực tế hiệu quả thì khóa học này sẽ giúp anh chị giải quyết được vấn đề đó:
http://clevercfo.com/khoa-hoc-phan-tich-bao-cao-tai-chinh-online
Xem thêm:
Phân tích BCTC của Tập đoàn Dệt may Việt Nam (VGT) quý 4/2021: http://danketoan.com/threads/phan-tich-bctc-cua-tap-doan-det-may-viet-nam-vgt-quy-4-2021.285736/
Phân tích BCTC CTCP Đầu tư và Thương mại TNG Quý 4/2021: http://danketoan.com/threads/phan-tich-bctc-ctcp-dau-tu-va-thuong-mai-tng-quy-4-
Phân tích BCTC CTCP Dệt May - Đầu tư - Thương mại Thành Công (TCM) Quý 4/2021: http://danketoan.com/threads/phan-t...-thuong-mai-thanh-cong-tcm-quy-4-2021.285761/
Phân tích BCTC CTCP Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận (PNJ) Quý 4/2021: http://danketoan.com/threads/phan-tich-bctc-ctcp-vang-bac-da-quy-phu-nhuan-pnj-quy-4-2021.285747/
Phân tích BCTC CTCP Sản xuất kinh doanh Xuất nhập khẩu Bình Thạnh (GIL) quý 4/2021: http://danketoan.com/threads/phan-t...t-nhap-khau-binh-thanh-gil-quy-4-2021.285778/
Phân tích tình hình BCTC của CTCP Damsan (ADS) Quý 4/2021:
Phân tích tình hình BCTC của CTCP Damsan (ADS) Quý 4/2021
Chỉ số đầu tiên mà một NĐT thường chú ý khi xem xét tình hình tài chính của một doanh nghiệp là chỉ số về dòng tiền, gồm dòng tiền trong ngắn hạn và dòng tiền dài hạn. Với dòng tiền ngắn hạn, từ quý 4/2020 - 4/2021, doanh nghiệp đã tăng thêm khoảng 8,9%, tuy nhiên chỉ số về dòng tiền ngắn hạn...
