1. Quản lý vốn
Trong kỳ, công ty sống bằng nguồn tiền từ các hoạt động kinh doanh và tài chính, họ sử dụng nguồn tiền này để chi trả các hoạt động đầu tư.
Dòng tiền thuần có xu hướng không đổi trong kỳ vừa qua, tuy nhiên số tiền từ doanh nghiệp thu được hoạt động kinh doanh đã có xu hướng tăng so với kỳ trước đó, đồng thời số tiền chi trả cho đầu tư cũng tăng trong thời gian qua, vì vậy đây được coi là một điều tích cực đối với DN.
Tính thanh khoản của doanh nghiệp trong kỳ gần nhất hiện đang thấp hơn 2.5. Với chỉ số hiện tại, công ty có tính thanh khoản nằm ở mức trung bình. Họ vẫn có thể chi trả được các khoản nợ ngắn khi chúng đáo hạn tuy nhiên đôi lúc sẽ gặp một số khó khăn về vấn đề tài chính.
2. Kiểm soát hiệu quả hoạt động
Biên lãi thuần của doanh nghiệp có xu hướng không đổi so với kỳ trước đó. Với chỉ số hiện tại, doanh nghiệp có mức TSLN gộp nằm ở mức trung bình. Họ không thể chủ động được các kênh phân phối của riêng mình.
Trong kỳ, nguồn lợi nhuận mà DN kiếm được đến từ các hoạt động kinh doanh của họ. Điều này cho thấy DN đang rất tập trung vào các hoạt động cốt lõi của mình. Nếu họ muốn đem lại nhiều lợi nhuận hơn, họ buộc phải cải thiện và phát triển các chính sách kinh doanh của mình tốt hơn so với trước đó, đây được coi là sự tăng trưởng và phát triển bền vững của doanh nghiệp.
Nguồn lợi nhuận của DN kiếm được từ HĐKD có xu hướng tăng so với kỳ trước đó.
Doanh nghiệp giảm mức tỷ suất ROE so với năm trước đó là do doanh nghiệp đã kiếm được ít lợi nhuận hơn so với kỳ trước đó.
3. Kiểm soát hiệu suất sử dụng tài sản
Với chỉ số ROE của doanh nghiệp ở thời điểm hiện tại, họ không thể thu hút được các quỹ đầu tư tham gia vào góp vốn.
Với ROE có xu hướng không đổi trong thời gian qua là do hiệu suất sử dụng tài sản (ROA) của doanh nghiệp không có sự cải thiện. Doanh nghiệp không thể kiếm được nhiều lợi nhuận hơn từ nguồn lực hiện có của mình.
4. Cơ cấu tài sản
Khoản mục tài sản chiếm tỷ trọng lớn nhất của doanh nghiệp trong kỳ hiện tại là Phải thu ngắn hạn và Tài sản cố định. Cả 2 khoản mục này đều có xu hướng giảm so với kỳ trước đó.
Nợ/TTS của doanh nghiệp có xu hướng giảm trong kỳ vừa qua. Với mức chỉ số như hiện tại, DN có Nợ/TTS nằm ở mức an toàn. Họ có thể đảm bảo được các khoản nợ dài hạn của mình bằng mức tài sản cao.
Trong 3 năm gần nhất, doanh nghiệp có chi đầu tư cho các khoản TSCĐ. Tuy nhiên khi so sánh với chi phí khấu hao trong cùng khoảng thời điểm này, DN có mức chi đầu tư ở mức khá thấp, không quá đáng kể.
5. Tăng trưởng bền vững
Doanh thu thuần của doanh nghiệp có xu hướng tăng trưởng khá mạnh trong thời gian qua, với mức tăng trưởng này doanh nghiệp có thể hấp dẫn được các NĐT cùng tham gia vào DN của mình
Lợi nhuận sau thuế của DN trong kỳ hiện tại tăng 7% so với trước đó. Lợi nhuận của DN có xu hướng tăng trưởng tăng qua các kỳ.
6. Phân tích ngành nghề
AAA nằm trong Top 10% công ty có điểm số cao nhất. AAA cao hơn so với bình quân toàn thị trường
Tăng trưởng doanh thu của doanh nghiệp nhanh, cao hơn bình quân ngành. Tăng trưởng lợi nhuận cao hơn bình quân ngành tuy nhiên tốc độ tăng trưởng có dấu hiệu chậm lại. Tăng trưởng cả tài sản và vốn chủ sở hữu đều tích cực.
Doanh nghiệp có khả năng sinh lời thấp so với mặt bằng chung. Doanh nghiệp có mức sinh lời thấp hơn so với bình quân ngành ở đa phần các chỉ tiêu.
Doanh nghiệp có tính cam kết tốt với cổ đông. Doanh nghiệp có chính sách cổ tức hợp lý.
Doanh nghiệp tuân thủ tốt hoạt động công bố thông tin, quy tắc kế toán và quy định pháp luật nhưng có những rủi ro trong giao dịch và biến động giá cổ phiếu mà nhà đầu tư cần lưu ý.
Doanh nghiệp có thị phần và quy mô lớn trong ngành.
Doanh nghiệp có dòng tiền tương đối lành mạnh.
7. Một số thông tin khác
LUẬN ĐIỂM ĐẦU TƯ
- Triển vọng bao bì sinh học tự hủy bùng nổ, giúp duy trì BLNG mảng bao bì nhựa – 9-10%;
- Tiềm năng kinh doanh BĐS Khu công nghiệp An Phát 1, dự kiến đem lại thêm 795 tỷ đồng lợi nhuận gộp, giai đoạn 2022F – 2026F;
- Tiếp tục duy trì tài trợ vốn bằng phát hành cổ phiếu tăng vốn điều lệ - thông qua phương án chào bán 100 triệu cổ phiếu giá 12.000 VNĐ/cp trong năm 2022.
Triển vọng bao bì sinh học tự hủy bùng nổ, đảm bảo sản lượng đầu ra, duy trì biên lợi nhuận gộp khoảng 10% cho mảng kinh doanh bao bì nhựa và phụ gia nhựa
- Về tăng trưởng ngành nhựa, chúng tôi nhận định ngành nhựa Việt Nam đang ở giai đoạn bão hòa khi (1) phụ thuộc nhập khẩu nguyên vật liệu đầu vào, và (2) biên lợi nhuận chịu tác động mạnh mẽ bới giá dầu thô. Ngoài ra, tăng trưởng chi tiêu cho thực phẩm và đồ uống không cồn là động lực chính cho mảng nhựa bao bì phát triển và sẽ tăng 10,5% đến năm 2024F theo báo cáo của Vietstock. Do vậy, ngành nhựa có khả năng được hưởng lợi từ sự tăng trưởng này. Chúng tôi dự phóng tăng trưởng toàn ngành nhựa tăng khoảng 10% trong những năm tiếp theo.
- Về thị trường, EU vốn là thị trường xuất khẩu lớn nhất của AAA chiếm 36,8% doanh thu của mảng. Bên cạnh đó, thị trường Nhật và Mỹ ngày càng đóng vai trò quan trọng trong cơ cấu doanh thu mảng bao bì. Hướng đi tập trung vào sản xuất bao bì nhựa xanh đã cho thấy rõ định hướng và mục tiêu lâu dài của công ty khi đẩy mạnh thêm thị trường tiêu thụ chính là Hoa Kỳ và Nhật Bản – hai quốc gia có sản lượng tiêu thụ bao bì nhựa sinh học lớn
Tiềm năng kinh doanh bất động sản khu công nghiệp An Phát 1, dự kiến đem lại thêm 795 tỷ đồng lợi nhuận gộp, giai đoạn 2022F – 2026F
- Hiện nay, tỷ lệ lấp đầy tại khu công nghiệp An Phát Complex đạt 100%, có nghĩa là AAA đã khai thác hết quỹ đất của khu công nghiệp này.
Tiếp tục duy trì tài trợ vốn bằng phát hành cổ phiếu tăng vốn điều lệ
- Tháng 1 năm 2022, AAA đã thông qua phương án chào bán thêm 100 triệu cổ phiếu với giá khởi điểm 12.000 VNĐ/cp theo phương thức đấu giá công khai. Vốn góp chủ sở hữu của AAA hiện tại là 5.374 tỷ đồng tưởng đương 326,4 triệu cổ phiếu. Với EPS 2022F chúng tôi dự báo 1.233 đồng/cổ phiếu đã tính đến rủi ro pha loãng.
RỦI RO
- Rủi ro kinh doanh của AAA đến từ việc phát triển dòng sản phẩm mới. Túi và bao bì sinh học tự hủy có giá bán đắt hơn túi thường từ 1,5 đến 3 lần. Thêm vào đó là sức ép dưới các luật bảo vệ môi trường của các nước phát triển, thị trường chính của AAA, khách hàng có thể chuyển dần sang những đồ đựng tái sử dụng như túi vải, chai lọ khay thủy tinh,... thay vì sử dụng loại túi tự hủy có giá thành đắt hơn. Hiện nguồn thu nhập đến từ kinh doanh túi & bao bì của AAA chiếm đến 45% tổng doanh thu và 75% lợi nhuận gộp. Vì thế rủi ro từ mảng kinh doanh túi và bao bì chiếm tỷ trọng rất lớn trong rủi ro của doanh nghiệp.
- Rủi ro tỷ giá: 40% doanh thu của AAA là từ xuất khẩu bao bì ra các thị trường nước ngoài nên doanh nghiệp chịu ảnh hưởng trực tiếp từ rủi ro tỷ giá.
(Bài phân tích chỉ là quan điểm cá nhân. Không phải khuyến nghị đầu tư. Chỉ mang tính chất tham khảo)
Nếu các anh chị muốn biết thêm về cách phân tích báo cáo tài chính hiệu quả và thực tế, thì khóa học này sẽ giúp anh chị giải quyết những vấn đề trên:
http://clevercfo.com/khoa-hoc-phan-tich-bao-cao-tai-chinh-online
Phân tích báo cáo tài chính CTCP Tập đoàn Hóa chất Đức Giang (DGC) Quý 1/2022:
danketoan.com
Phân tích báo cáo tài chính CTCP DAP - VINACHEM (DDV) Quý 1/2022:
danketoan.com
Trong kỳ, công ty sống bằng nguồn tiền từ các hoạt động kinh doanh và tài chính, họ sử dụng nguồn tiền này để chi trả các hoạt động đầu tư.
Dòng tiền thuần có xu hướng không đổi trong kỳ vừa qua, tuy nhiên số tiền từ doanh nghiệp thu được hoạt động kinh doanh đã có xu hướng tăng so với kỳ trước đó, đồng thời số tiền chi trả cho đầu tư cũng tăng trong thời gian qua, vì vậy đây được coi là một điều tích cực đối với DN.
Tính thanh khoản của doanh nghiệp trong kỳ gần nhất hiện đang thấp hơn 2.5. Với chỉ số hiện tại, công ty có tính thanh khoản nằm ở mức trung bình. Họ vẫn có thể chi trả được các khoản nợ ngắn khi chúng đáo hạn tuy nhiên đôi lúc sẽ gặp một số khó khăn về vấn đề tài chính.
2. Kiểm soát hiệu quả hoạt động
Biên lãi thuần của doanh nghiệp có xu hướng không đổi so với kỳ trước đó. Với chỉ số hiện tại, doanh nghiệp có mức TSLN gộp nằm ở mức trung bình. Họ không thể chủ động được các kênh phân phối của riêng mình.
Trong kỳ, nguồn lợi nhuận mà DN kiếm được đến từ các hoạt động kinh doanh của họ. Điều này cho thấy DN đang rất tập trung vào các hoạt động cốt lõi của mình. Nếu họ muốn đem lại nhiều lợi nhuận hơn, họ buộc phải cải thiện và phát triển các chính sách kinh doanh của mình tốt hơn so với trước đó, đây được coi là sự tăng trưởng và phát triển bền vững của doanh nghiệp.
Nguồn lợi nhuận của DN kiếm được từ HĐKD có xu hướng tăng so với kỳ trước đó.
Doanh nghiệp giảm mức tỷ suất ROE so với năm trước đó là do doanh nghiệp đã kiếm được ít lợi nhuận hơn so với kỳ trước đó.
3. Kiểm soát hiệu suất sử dụng tài sản
Với chỉ số ROE của doanh nghiệp ở thời điểm hiện tại, họ không thể thu hút được các quỹ đầu tư tham gia vào góp vốn.
Với ROE có xu hướng không đổi trong thời gian qua là do hiệu suất sử dụng tài sản (ROA) của doanh nghiệp không có sự cải thiện. Doanh nghiệp không thể kiếm được nhiều lợi nhuận hơn từ nguồn lực hiện có của mình.
4. Cơ cấu tài sản
Khoản mục tài sản chiếm tỷ trọng lớn nhất của doanh nghiệp trong kỳ hiện tại là Phải thu ngắn hạn và Tài sản cố định. Cả 2 khoản mục này đều có xu hướng giảm so với kỳ trước đó.
Nợ/TTS của doanh nghiệp có xu hướng giảm trong kỳ vừa qua. Với mức chỉ số như hiện tại, DN có Nợ/TTS nằm ở mức an toàn. Họ có thể đảm bảo được các khoản nợ dài hạn của mình bằng mức tài sản cao.
Trong 3 năm gần nhất, doanh nghiệp có chi đầu tư cho các khoản TSCĐ. Tuy nhiên khi so sánh với chi phí khấu hao trong cùng khoảng thời điểm này, DN có mức chi đầu tư ở mức khá thấp, không quá đáng kể.
5. Tăng trưởng bền vững
Doanh thu thuần của doanh nghiệp có xu hướng tăng trưởng khá mạnh trong thời gian qua, với mức tăng trưởng này doanh nghiệp có thể hấp dẫn được các NĐT cùng tham gia vào DN của mình
Lợi nhuận sau thuế của DN trong kỳ hiện tại tăng 7% so với trước đó. Lợi nhuận của DN có xu hướng tăng trưởng tăng qua các kỳ.
6. Phân tích ngành nghề
AAA nằm trong Top 10% công ty có điểm số cao nhất. AAA cao hơn so với bình quân toàn thị trường
Tăng trưởng doanh thu của doanh nghiệp nhanh, cao hơn bình quân ngành. Tăng trưởng lợi nhuận cao hơn bình quân ngành tuy nhiên tốc độ tăng trưởng có dấu hiệu chậm lại. Tăng trưởng cả tài sản và vốn chủ sở hữu đều tích cực.
Doanh nghiệp có khả năng sinh lời thấp so với mặt bằng chung. Doanh nghiệp có mức sinh lời thấp hơn so với bình quân ngành ở đa phần các chỉ tiêu.
Doanh nghiệp có tính cam kết tốt với cổ đông. Doanh nghiệp có chính sách cổ tức hợp lý.
Doanh nghiệp tuân thủ tốt hoạt động công bố thông tin, quy tắc kế toán và quy định pháp luật nhưng có những rủi ro trong giao dịch và biến động giá cổ phiếu mà nhà đầu tư cần lưu ý.
Doanh nghiệp có thị phần và quy mô lớn trong ngành.
Doanh nghiệp có dòng tiền tương đối lành mạnh.
7. Một số thông tin khác
LUẬN ĐIỂM ĐẦU TƯ
- Triển vọng bao bì sinh học tự hủy bùng nổ, giúp duy trì BLNG mảng bao bì nhựa – 9-10%;
- Tiềm năng kinh doanh BĐS Khu công nghiệp An Phát 1, dự kiến đem lại thêm 795 tỷ đồng lợi nhuận gộp, giai đoạn 2022F – 2026F;
- Tiếp tục duy trì tài trợ vốn bằng phát hành cổ phiếu tăng vốn điều lệ - thông qua phương án chào bán 100 triệu cổ phiếu giá 12.000 VNĐ/cp trong năm 2022.
Triển vọng bao bì sinh học tự hủy bùng nổ, đảm bảo sản lượng đầu ra, duy trì biên lợi nhuận gộp khoảng 10% cho mảng kinh doanh bao bì nhựa và phụ gia nhựa
- Về tăng trưởng ngành nhựa, chúng tôi nhận định ngành nhựa Việt Nam đang ở giai đoạn bão hòa khi (1) phụ thuộc nhập khẩu nguyên vật liệu đầu vào, và (2) biên lợi nhuận chịu tác động mạnh mẽ bới giá dầu thô. Ngoài ra, tăng trưởng chi tiêu cho thực phẩm và đồ uống không cồn là động lực chính cho mảng nhựa bao bì phát triển và sẽ tăng 10,5% đến năm 2024F theo báo cáo của Vietstock. Do vậy, ngành nhựa có khả năng được hưởng lợi từ sự tăng trưởng này. Chúng tôi dự phóng tăng trưởng toàn ngành nhựa tăng khoảng 10% trong những năm tiếp theo.
- Về thị trường, EU vốn là thị trường xuất khẩu lớn nhất của AAA chiếm 36,8% doanh thu của mảng. Bên cạnh đó, thị trường Nhật và Mỹ ngày càng đóng vai trò quan trọng trong cơ cấu doanh thu mảng bao bì. Hướng đi tập trung vào sản xuất bao bì nhựa xanh đã cho thấy rõ định hướng và mục tiêu lâu dài của công ty khi đẩy mạnh thêm thị trường tiêu thụ chính là Hoa Kỳ và Nhật Bản – hai quốc gia có sản lượng tiêu thụ bao bì nhựa sinh học lớn
Tiềm năng kinh doanh bất động sản khu công nghiệp An Phát 1, dự kiến đem lại thêm 795 tỷ đồng lợi nhuận gộp, giai đoạn 2022F – 2026F
- Hiện nay, tỷ lệ lấp đầy tại khu công nghiệp An Phát Complex đạt 100%, có nghĩa là AAA đã khai thác hết quỹ đất của khu công nghiệp này.
Tiếp tục duy trì tài trợ vốn bằng phát hành cổ phiếu tăng vốn điều lệ
- Tháng 1 năm 2022, AAA đã thông qua phương án chào bán thêm 100 triệu cổ phiếu với giá khởi điểm 12.000 VNĐ/cp theo phương thức đấu giá công khai. Vốn góp chủ sở hữu của AAA hiện tại là 5.374 tỷ đồng tưởng đương 326,4 triệu cổ phiếu. Với EPS 2022F chúng tôi dự báo 1.233 đồng/cổ phiếu đã tính đến rủi ro pha loãng.
RỦI RO
- Rủi ro kinh doanh của AAA đến từ việc phát triển dòng sản phẩm mới. Túi và bao bì sinh học tự hủy có giá bán đắt hơn túi thường từ 1,5 đến 3 lần. Thêm vào đó là sức ép dưới các luật bảo vệ môi trường của các nước phát triển, thị trường chính của AAA, khách hàng có thể chuyển dần sang những đồ đựng tái sử dụng như túi vải, chai lọ khay thủy tinh,... thay vì sử dụng loại túi tự hủy có giá thành đắt hơn. Hiện nguồn thu nhập đến từ kinh doanh túi & bao bì của AAA chiếm đến 45% tổng doanh thu và 75% lợi nhuận gộp. Vì thế rủi ro từ mảng kinh doanh túi và bao bì chiếm tỷ trọng rất lớn trong rủi ro của doanh nghiệp.
- Rủi ro tỷ giá: 40% doanh thu của AAA là từ xuất khẩu bao bì ra các thị trường nước ngoài nên doanh nghiệp chịu ảnh hưởng trực tiếp từ rủi ro tỷ giá.
(Bài phân tích chỉ là quan điểm cá nhân. Không phải khuyến nghị đầu tư. Chỉ mang tính chất tham khảo)
Nếu các anh chị muốn biết thêm về cách phân tích báo cáo tài chính hiệu quả và thực tế, thì khóa học này sẽ giúp anh chị giải quyết những vấn đề trên:
http://clevercfo.com/khoa-hoc-phan-tich-bao-cao-tai-chinh-online
Phân tích báo cáo tài chính CTCP Tập đoàn Hóa chất Đức Giang (DGC) Quý 1/2022:
Phân tích báo cáo tài chính CTCP Tập đoàn Hóa chất Đức Giang (DGC) Quý 1/2022
1. Quản lý vốn Trong kỳ, công ty sống bằng nguồn tiền từ các hoạt động kinh doanh. Họ sử dụng nguồn tiền này để chi trả cho các hoạt động đầu tư và tài chính của doanh nghiệp trong khoảng thời gian qua. Dòng tiền thuần của donah nghiệp có xu hướng không đổi so với kỳ trước đó. Tuy nhiên, điều...
Phân tích báo cáo tài chính CTCP DAP - VINACHEM (DDV) Quý 1/2022
1. Quản lý vốn Trong kỳ, công ty sống bằng nguồn tiền từ hoạt động kinh doanh, họ sử dụng nguồn tiền này để chi trả cho các hoạt động đầu tư trong thời gian vừa qua. Dòng tiền thuần của công ty trong kỳ hiện tại có xu hướng tăng bởi vì DN đã kiếm được nhiều tiền hơn từ các HĐKD và không cần phải...
