Phân tích trái phiếu

[tranphuong]

Mình đang tìm hiểu về kiến thức trái phiếu và các nghiệp vụ ghi sổ phát hành trái phiếu. Có một số khái niệm về các loại trái phiếu mình chưa phân biệt được rõ lắm. Bạn nào hiểu biết xin chỉ giáo giúp nhé.

1. Zero coupon được phát hành trong những trường hợp nào? Hạch toán vào sổ kế toán ra sao?

2. Conventional khác Convertible debt như thế nào?

3. Exchange debt khác gì Convertible Debt?

4. Commodity-linked Debt khác gì Variable Debt? hay chỉ ngoại trừ một điểm là Commodity-linked debt thay đổi rate theo sự biến động của giá cả còn Variable Debt thì biến động lãi suất theo lãi suất chung của thị trường ?

5 Tôi chưa thật sự hiểu loại trái phiếu "Bond with Warrant attached " là như thế nào? quy định phát hành cụ thể ra sao? Phát hành trong các trường hợp nào?


6. Trong một số trường hợp thì tuỳ loại trái phiếu mình có thể ghi sổ dưới dạng nợ (Liability) hoặc vốn chủ sở hữu (Equity) nhưng tôi chưa có hiểu thực tế áp dụng cho từng loại trái phiếu cụ thể ra sao? Loại trái phiếu nào và trong trường hợp nào thì được ghi nhận là nợ hay là vốn chủ sở hữu??


Bà con ai biết giải thích dùm nhe', xin cảm ơn nhiều nhiều......

 

[hanhks]

Ðề: Phân tích trái phiếu

rái phiếu không được nhận trái tức (Zero coupon bonds )
Trái phiếu zero coupon là loại trái phiếu mà người nắm giữ nó không được trả lãi (coupon) định kì, thay vào đó trái phiếu lãi suất 0 được bán ở mức giá chiết khấu.

Ví dụ: Một trái phiếu thường có mệnh giá $10,000, với lãi suất 10% trong vòng 10 năm sẽ được bán với giá $10000, mỗi năm người cầm giữ trái phiếu này có thể được thanh toán số tiền lãi $1000. Khi hết thời hạn 10 năm anh ta sẽ thu hồi lại số tiền gốc $10000 của mình. Với trái phiếu lãi suất 0 có mệnh giá $10000 có thời hạn 10 năm giá bán sẽ được khấu trừ ngược còn 4000$. Tính ra lãi suất của loại trái phiếu này đạt 150% trong 10 năm, nhưng lại không được trả lãi định kì.

Người nắm giữ trái phiếu zero coupon này chỉ được thanh toán một lần, một số tiền xác định, vào một thời điểm xác định trong tương lai. Một số loại trái phiếu zero coupon được điều chỉnh theo lạm phát, nói cách khác số tiền được thanh toán trong tương lai sẽ có sức mua tương đương với sức mua của mệnh giá trái phiếu. Giả dụ với loại trái phiếu trên, nếu tốc độ lạm phát trong 10 năm là 20% thì đến hạn người năm giữ trái phiếu sẽ được thanh toán $12,000. Tuy nhiên trái phiếu loại điều chỉnh theo lạm phát như trên rất hiếm, đại đa số trái phiếu lãi suất 0 được thanh toán theo mệnh giá.

Do được thanh toán theo mệnh giá cố định nên giá của trái phiếu lãi suất 0 chỉ phụ thuộc vào thời hạn thanh toán của nó, càng gần thời hạn thanh toán giá trái phiếu zero coupon càng cao. Trái phiếu zero coupon ngắn hạn thường có thời hạn thanh toán dưới một năm và được gọi là "tín phiếu". Tín phiếu Kho bạc Mỹ là loại trái phiếu năng động nhất và có tính thanh khoản cao nhất thế giới.

Các quĩ hưu trí và các công ty bảo hiểm rất ưa chuộng loại trái phiếu zero coupon có thời hạn dài bởi vì thời hạn dài đồng nghĩa với việc giá những trái phiếu đó sẽ đặc biệt nhạy cảm với những thay đổi về lãi suất trên thị trường, và do đó có thể bù trừ được rủi ro lãi suất cho những khoản vay dài hạn của các hãng này. Các nhà đầu tư tài chính và các chuyên gia còn sử dụng trái phiếu zero coupon để phân tích một cách chính xác đường lợi suất. Loại trái phiếu này là sự kết hợp ảnh hưởng của những dòng tiền khác nhau trong tương lai và ảnh hưởng của lãi suất. Bằng cách giới hạn các dòng tiền trong một số tiền thanh toán xác định, trái phiếu zero coupon giúp các nhà phân tích tách rời ảnh hưởng của riêng lãi suất đối với mỗi quãng thời gian khác nhau. Ví dụ: có thể sử dụng trái phiếu zero coupon trong phân tích giá hợp đồng hoán đổi.
Trích: Saga.vn

Convertible bond

In finance, a convertible bond (or convertible debenture) is a type of bond that can be converted into shares of stock in the issuing company, usually at some pre-announced ratio. It is a hybrid security with debt- and equity-like features. Although it typically has a low coupon rate, the holder is compensated with the ability to convert the bond to common stock, usually at a substantial premium to the stock's market value.

 

[halink]

Ðề: Phân tích trái phiếu

3. Exchangeable bond khác gì Convertible Bond?

ý bạn hỏi Exchangeable debt là exchangeable bond?

Trái phiếu chuyển đổi là một loại trái phiếu có khả năng chuyển đổi thành cổ phiếu của công ty phát hành theo một tỉ lệ công bố trước và vào một khoảng thời gian xác định trước.

Trái phiếu chuyển đổi (Convertible Bond) còn có một loại chứng khoán gần tương tự với nó, đó là trái phiếu hoán đổi (exchangeable bond). Hai loại này khá giống nhau, chỉ khác ở chỗ loại cổ phiếu mà trái phiếu hoán đổi nhận được là cổ phiếu của công ty khác.