Phân tích báo cáo tài chính tập đoàn Hoa Sen ( HSG )

[TT Thanh Qúy]

1. Giới thiệu công ty

Công ty Cổ phần Tập đoàn Hoa Sen (Tập đoàn Hoa Sen) có tiền thân là Công ty Cổ phần Hoa Sen, được thành lập ngày 08/8/2001. Trải qua 17 năm hình thành và phát triển, từ một công ty cổ phần tư nhân nhỏ với số vốn điều lệ ban đầu 30 tỷ đồng, Tập đoàn Hoa Sen đã vươn lên trở thành doanh nghiệp sản xuất, kinh doanh tôn, thép số 1 Việt Nam và là nhà xuất khẩu tôn, thép hàng đầu khu vực Đông Nam Á. Tập đoàn Hoa Sen hiện sở hữu 11 nhà máy lớn và hệ thống hơn 400 chi nhánh phân phối – bán lẻ trải dài trên khắp cả nước, sản phẩm của Tập đoàn Hoa Sen xuất khẩu đến 75 quốc gia và vùng lãnh thổ trên toàn thế giới.

2. Phân tích tình hình tài chính

a. Phân tích doanh thu

​

- Doanh thu của HSG qua 2 năm 2018, 2019 đang giảm dần và tại quý 4/2019 thì DT đã chạm mức an toàn. Giải thích việc này là trong năm 2019, Mỹ đã áp dụng mức thuế hơn 400% đối với thép nhập khẩu từ Việt Nam có nguồn gốc từ Đài Loan hoặc Hàn Quốc. Tuy nhiên, HSG không sản xuất các loại sản phẩm này nhưng cần thời gian chuẩn bị hồ sơ chứng minh nguồn gốc nên ảnh hưởng lớn đến sản lượng xuất khẩu.

- Dự báo qua năm 2020, nếu công ty không có chính sách thay đổi, doanh thu của Hoa Sen sẽ giảm mạnh qua mức an toàn. Điều này được thể hiện rõ qua việc giá cổ phiếu của HSG trong dài hạn đang giảm mạnh.

Ở thời điểm hiện tại, giá cổ phiếu HSG đang giao động quanh mức 2000, và có xu hướng tiếp tục giảm nếu doanh thu của HSG vẫn trên đà đi xuống.

b. Phân tích lợi nhuận

​

Lợi nhuận 2019 đạt hơn 1300 tỷ đồng, tăng 33% so với năm 2020. Lợi nhuận qua các quý 2019 có sự chênh lệch đáng kể, tăng giảm không đồng đều.

c. Phân tích dòng tiền

Công ty sử dụng chiến lược dùng nợ ngắn hạn để đầu tư tài sản dài hạn. Khả năng thanh toán trong ngắn hạn của công ty đang dưới mức báo động ( <1 ) và dự báo trong năm 2020 cũng giảm mạnh đạt mức 0.55.

d. Phân tích cấu trúc chi phí

​

Cấu trúc chi phí của công ty cũng không có sự thay đổi lớn trong 2 năm qua. Gía vốn của HSG giảm hơn 2% và chi phí quản lý tăng gần 2 % làm cho lợi nhuận 2019 của HSG tăng hơn 3%

e. Phân tích cấu trúc vốn, khả năng vay và trả nợ

​

HSG đã tăng giảm tỷ lệ nợ 2019 xuống còn 69% trong tổng tài sản. Tổng nợ của công ty đã giảm từ hơn 67 nghìn tỷ đầu năm 2019 xuống còn 48 nghìn tỷ vào cuối năm. Kết quả này là do việc quản lý vốn lưu động được cải thiện tích cực, đặc biệt là HSG đã đẩy mạnh bán hàng tồn kho làm số ngày tồn kho bình quân giảm từ 90 ngày còn 70 ngày qua 2 năm.

So với 2 công ty cùng ngành thép là Hòa Phát và Nam Kim, tỷ lệ nợ vay của HSG còn chiếm khá cao trong ngành dù đã cải thiện.

Tất cả nhận xét trên chỉ mang quan điểm cá nhân, mọi người có thể tham khảo nhé.

File excel báo cáo tài chính của HSG được đính kèm ở dưới, mọi người có thể tải về để xem đầy đủ hơn nhé.