Được thành lập từ năm 1963, trải qua hơn 50 năm hình thành và phát triển, Công ty Cổ phần Bột giặt và Hóa chất Đức Giang (DGC) đã nỗ lực không ngừng vươn lên trở thành một trong những doanh nghiệp hàng đầu Việt Nam trong lĩnh vực hóa chất công nghiệp.
DGC là doanh nghiệp sản xuất Phốt pho vàng (P4) lớn nhất ở Việt Nam khi có 3 nhà máy đạt công suất 60.000 tấn/năm, chiếm khoảng 50% thị phần sản xuất tại Việt Nam.
DGC đã công bố kết quả kinh doanh quý 2/2020 và hợp nhất 6 tháng đầu năm với doanh thu và lợi nhuận tăng trưởng so với cùng kỳ. Theo nhiều chuyên gia nhận định, DGC là một trong những doanh nghiệp hiếm hoi không phải chịu nhiều tác động tiêu cực từ đại dịch Covid-19.
Nhờ sản lượng tiệu thụ tăng lên, đặc biệt là các mặt hàng xuất khẩu như Phốt pho vàng, A xít photphoric trích ly do thị trường tiêu thụ thuận lợi. Dó đó, doanh thu quý 2 đạt 1.576 tỷ đồng, tăng 19% so với cùng kỳ năm trước.
Công ty tiếp tục được hưởng hỗ trợ giá điện từ chính phủ do dịch Covid 19 (giá điện chiếm 40% trong cơ cấu giá thành của sản xuất Phốt pho vàng), giá bán sản phẩm tăng trong khi chi phí nguyên liệu kiểm soát tốt, dẫn đến giá vốn tăng chậm hơn so với doanh thu. Tỷ trọng giá vốn quý 2/2020 đã giảm về 72% so với cùng kỳ là 81%. Kết quả lợi nhuận gộp đạt 436 tỷ đồng, tăng mạnh 78% so với cùng kỳ. Biên độ lợi nhuận gộp cũng được cải thiện lên 27,68%.
Doanh thu tài chính và chi phí tài chính lần lượt tăng mạnh so với cùng kỳ. Với lượng tiền mặt gấp đôi so với cùng kỳ đã đem lại doanh thu hoạt động tài chính từ lãi tiền gửi gấp đôi so với cùng kỳ hơn 36 tỷ đồng. Chi phí tài chính tăng 43% lên hơn 36 tỷ gửi gấp đôi so với cùng kỳ, đạt 58,7 tỷ đồng chủ yếu do lỗ chênh lệch tỷ giá chưa thực hiện/đã thực hiện làm cho lợi nhuận từ hoạt động tài chính quý này tăng mạnh hơn so với cùng kỳ.
Chi phí bán hàng và chi phí quản lý doanh nghiệp chiếm khoảng 142 tỷ đồng, lần lượt tăng 147% và 39% so với cùng kỳ, chiếm tỷ trọng 7% và 2% trong doanh thu.
Kết quả kết thúc quý 2/2020, DGC thu về 269,8 tỷ đồng, tăng 68% so với con số 160 tỷ của cùng kỳ. Biên độ lợi nhuận ròng đạt 17,12%.
Lũy kế 6 tháng đầu năm, doanh thu thuần đạt 3.096 tỷ đồng ( tăng 24,5% so với cùng kỳ, đạt 50,9% KH năm). Biên LNG đạt 22,3% tăng tốt so với năm 2019 (BLNG chỉ đạt 19,8%). Kết quả LNST hợp nhất đạt 469 tỷ đồng ( tăng 67,2% , đạt 67% KH năm).
Tính đến 30/06/2020, tổng tài sản đạt khoảng 5.500 tỷ đồng, tăng thêm 16% so với đầu năm, chủ yếu là tăng ở tài sản ngắn hạn. TSNH chiếm khoảng 56% tổng tài sản, chủ yếu là các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn ( tiền gửi có kỳ hạn ) chiếm 48%, khoản phải thu chiếm 27% và hàng tông kho chiếm 21%.
DGC duy trì cấu trúc vốn với tỷ lệ nợ chiếm 27%, còn lại tài trợ bằng vốn chủ sở hữu. Tổng nợ cuối quý 2 chiếm 1.675 tỷ đồng tăng mạnh hơn 405 tỷ so với đầu năm, trong đó hầu hết là nợ ngắn hạn, các khoản nợ vay chiếm 68% tổng nợ. Điều này cho thấy công ty quản trị tài chính một cách thận trọng, luôn luôn duy trì mức nợ vay thấp để tránh áp lực tài chính. Như vậy, trong trường hợp hoạt động khó khăn nhất thì công ty cũng sẽ ít gặp rủi ro về tài chính và hoạt động lành mạnh hơn.
Khả năng thanh toán ngắn hạn được cải thiện dần qua nhiều quý, đạt mức 1,83 lần vào cuối quý 2/2020. DGC đã tăng mạnh các khoản tiền gửi có kỳ hạn lên gấp 2,2 lần so với đầu năm. Với cấu trúc tài chính lạnh mạnh, tính thanh khoản rất tốt với lượng tiền mặt dồi dào, các khoản phải thu, phải trả chiếm phần nhỏ trong tổng tài sản, ít bị ứ đọng hàng tồn kho sẽ là những điểm mạnh hỗ trợ cho DGC.
Dòng tiền hoạt động kinh doanh của công ty rất tốt và hầu hết đều dương trong các năm cho thấy hoạt động kinh doanh của công ty tạo tiền khá tốt và ổn định làm tiền đề cho việc phát triển trong tương lai cũng như khả năng chia cổ tức bằng tiền mặt tốt.
Từ đầu năm 2020, cổ phiếu DGC chỉ giao động quanh mức 19.000 đến 21.000 đ/cp và xuống mức thấp nhất 16.600 đ/cp vào cuối tháng 3/2020. Từ tháng 4 trở đi, cổ phiếu DGC liên tiếp có những phiên tăng giá mạnh, vượt qua ngưỡng giá đầu năm, hiện đang giao dịch với mức giá 42.300 đồng vào cuối tháng 9, gấp đôi so với mức đầu năm. Hiện tại, các chỉ số dự báo đang trong trạng thái bão hòa. Chỉ số RSI đang chạm ngưỡng 70 và có dấu hiệu đi xuống, đường MACD vừa chạm đường tín hiệu. Có thể giá cổ phiếu DGC sẽ có vài phiên điều chỉnh giảm trong thời gian tới.
DGC là doanh nghiệp đầu ngành trong sản xuất, chế biến các sản phẩm từ quặng Apatit với chuỗi giá trị hoàn thiện từ khâu khai thác quặng tới sản xuất ra các sản phẩm cuối cùng sử dụng lớn trong công nghệ sản xuất linh kiện điện tử, phân bón, hóa chất, chất tẩy rửa hay phụ gia thức ăn chăn nuôi, thực phẩm… các loại sản phẩm đạt được tiêu chuẩn xuất khẩu đi các nước có yêu cầu cao như EU, Nhật Bản, Hàn Quốc hay Ấn Độ .
Dự án mỏ Apatit – Khai trường 25 với trữ lượng 3.7 triệu tấn quặng dự kiến sẽ hoàn chỉnh thủ tục giấy phép khai thác và khai mỏ từ 09/2020 với vòng đời dự án 6 năm. Điều này sẽ hỗ trợ giúp DGC có thể chủ động hơn 30% nguyên liệu Apatit đầu vào, nguyên liệu để sản xuất các sản phẩm từ phốt pho.
Dự án Đức Giang – Nghi Sơn là động lực tăng trưởng dài hạn và đưa DGC lên tầm cao mới. Định hướng khi xây dựng nhà máy Nghi Sơn, công ty cũng hướng tới việc ít sử dụng nợ vay, chủ yếu sử dụng vốn tự có và một phần có thể sẽ phát hành cho cổ đông chiến lược, có kinh nghiệm lâu năm trong ngành và giúp công ty phát triển hơn trong thời gian tới.
Hiệp định EVFTA có hiệu lực từ 01/08/2020 sẽ làm giảm thuế nhập khẩu đối với P4, Acid phosphoric vào EU từ 5,5% về 0% ngay khi có hiệu lực sẽ là một lợi thế rất lớn cho DGC khi EU là thị trường nhập khẩu P4 lớn nhất thế giới và chiếm 25% thị phần ở VN.
( Các ý kiến trên chỉ mang quan điểm cá nhân )
Xem thêm : Để nâng cao kỹ năng cũng như kiến thức về phân tích báo cáo tài chính, các bạn tham khảo thêm tại :
Khóa học Phân tích báo cáo tài chính online
File phân tích được đính kèm phía dưới, mọi người tải về tham khảo nhé.
DGC là doanh nghiệp sản xuất Phốt pho vàng (P4) lớn nhất ở Việt Nam khi có 3 nhà máy đạt công suất 60.000 tấn/năm, chiếm khoảng 50% thị phần sản xuất tại Việt Nam.
Nhờ sản lượng tiệu thụ tăng lên, đặc biệt là các mặt hàng xuất khẩu như Phốt pho vàng, A xít photphoric trích ly do thị trường tiêu thụ thuận lợi. Dó đó, doanh thu quý 2 đạt 1.576 tỷ đồng, tăng 19% so với cùng kỳ năm trước.
Công ty tiếp tục được hưởng hỗ trợ giá điện từ chính phủ do dịch Covid 19 (giá điện chiếm 40% trong cơ cấu giá thành của sản xuất Phốt pho vàng), giá bán sản phẩm tăng trong khi chi phí nguyên liệu kiểm soát tốt, dẫn đến giá vốn tăng chậm hơn so với doanh thu. Tỷ trọng giá vốn quý 2/2020 đã giảm về 72% so với cùng kỳ là 81%. Kết quả lợi nhuận gộp đạt 436 tỷ đồng, tăng mạnh 78% so với cùng kỳ. Biên độ lợi nhuận gộp cũng được cải thiện lên 27,68%.
Doanh thu tài chính và chi phí tài chính lần lượt tăng mạnh so với cùng kỳ. Với lượng tiền mặt gấp đôi so với cùng kỳ đã đem lại doanh thu hoạt động tài chính từ lãi tiền gửi gấp đôi so với cùng kỳ hơn 36 tỷ đồng. Chi phí tài chính tăng 43% lên hơn 36 tỷ gửi gấp đôi so với cùng kỳ, đạt 58,7 tỷ đồng chủ yếu do lỗ chênh lệch tỷ giá chưa thực hiện/đã thực hiện làm cho lợi nhuận từ hoạt động tài chính quý này tăng mạnh hơn so với cùng kỳ.
Chi phí bán hàng và chi phí quản lý doanh nghiệp chiếm khoảng 142 tỷ đồng, lần lượt tăng 147% và 39% so với cùng kỳ, chiếm tỷ trọng 7% và 2% trong doanh thu.
Kết quả kết thúc quý 2/2020, DGC thu về 269,8 tỷ đồng, tăng 68% so với con số 160 tỷ của cùng kỳ. Biên độ lợi nhuận ròng đạt 17,12%.
Lũy kế 6 tháng đầu năm, doanh thu thuần đạt 3.096 tỷ đồng ( tăng 24,5% so với cùng kỳ, đạt 50,9% KH năm). Biên LNG đạt 22,3% tăng tốt so với năm 2019 (BLNG chỉ đạt 19,8%). Kết quả LNST hợp nhất đạt 469 tỷ đồng ( tăng 67,2% , đạt 67% KH năm).
Tính đến 30/06/2020, tổng tài sản đạt khoảng 5.500 tỷ đồng, tăng thêm 16% so với đầu năm, chủ yếu là tăng ở tài sản ngắn hạn. TSNH chiếm khoảng 56% tổng tài sản, chủ yếu là các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn ( tiền gửi có kỳ hạn ) chiếm 48%, khoản phải thu chiếm 27% và hàng tông kho chiếm 21%.
DGC duy trì cấu trúc vốn với tỷ lệ nợ chiếm 27%, còn lại tài trợ bằng vốn chủ sở hữu. Tổng nợ cuối quý 2 chiếm 1.675 tỷ đồng tăng mạnh hơn 405 tỷ so với đầu năm, trong đó hầu hết là nợ ngắn hạn, các khoản nợ vay chiếm 68% tổng nợ. Điều này cho thấy công ty quản trị tài chính một cách thận trọng, luôn luôn duy trì mức nợ vay thấp để tránh áp lực tài chính. Như vậy, trong trường hợp hoạt động khó khăn nhất thì công ty cũng sẽ ít gặp rủi ro về tài chính và hoạt động lành mạnh hơn.
Khả năng thanh toán ngắn hạn được cải thiện dần qua nhiều quý, đạt mức 1,83 lần vào cuối quý 2/2020. DGC đã tăng mạnh các khoản tiền gửi có kỳ hạn lên gấp 2,2 lần so với đầu năm. Với cấu trúc tài chính lạnh mạnh, tính thanh khoản rất tốt với lượng tiền mặt dồi dào, các khoản phải thu, phải trả chiếm phần nhỏ trong tổng tài sản, ít bị ứ đọng hàng tồn kho sẽ là những điểm mạnh hỗ trợ cho DGC.
Dòng tiền hoạt động kinh doanh của công ty rất tốt và hầu hết đều dương trong các năm cho thấy hoạt động kinh doanh của công ty tạo tiền khá tốt và ổn định làm tiền đề cho việc phát triển trong tương lai cũng như khả năng chia cổ tức bằng tiền mặt tốt.
Từ đầu năm 2020, cổ phiếu DGC chỉ giao động quanh mức 19.000 đến 21.000 đ/cp và xuống mức thấp nhất 16.600 đ/cp vào cuối tháng 3/2020. Từ tháng 4 trở đi, cổ phiếu DGC liên tiếp có những phiên tăng giá mạnh, vượt qua ngưỡng giá đầu năm, hiện đang giao dịch với mức giá 42.300 đồng vào cuối tháng 9, gấp đôi so với mức đầu năm. Hiện tại, các chỉ số dự báo đang trong trạng thái bão hòa. Chỉ số RSI đang chạm ngưỡng 70 và có dấu hiệu đi xuống, đường MACD vừa chạm đường tín hiệu. Có thể giá cổ phiếu DGC sẽ có vài phiên điều chỉnh giảm trong thời gian tới.
DGC là doanh nghiệp đầu ngành trong sản xuất, chế biến các sản phẩm từ quặng Apatit với chuỗi giá trị hoàn thiện từ khâu khai thác quặng tới sản xuất ra các sản phẩm cuối cùng sử dụng lớn trong công nghệ sản xuất linh kiện điện tử, phân bón, hóa chất, chất tẩy rửa hay phụ gia thức ăn chăn nuôi, thực phẩm… các loại sản phẩm đạt được tiêu chuẩn xuất khẩu đi các nước có yêu cầu cao như EU, Nhật Bản, Hàn Quốc hay Ấn Độ .
Dự án mỏ Apatit – Khai trường 25 với trữ lượng 3.7 triệu tấn quặng dự kiến sẽ hoàn chỉnh thủ tục giấy phép khai thác và khai mỏ từ 09/2020 với vòng đời dự án 6 năm. Điều này sẽ hỗ trợ giúp DGC có thể chủ động hơn 30% nguyên liệu Apatit đầu vào, nguyên liệu để sản xuất các sản phẩm từ phốt pho.
Dự án Đức Giang – Nghi Sơn là động lực tăng trưởng dài hạn và đưa DGC lên tầm cao mới. Định hướng khi xây dựng nhà máy Nghi Sơn, công ty cũng hướng tới việc ít sử dụng nợ vay, chủ yếu sử dụng vốn tự có và một phần có thể sẽ phát hành cho cổ đông chiến lược, có kinh nghiệm lâu năm trong ngành và giúp công ty phát triển hơn trong thời gian tới.
Hiệp định EVFTA có hiệu lực từ 01/08/2020 sẽ làm giảm thuế nhập khẩu đối với P4, Acid phosphoric vào EU từ 5,5% về 0% ngay khi có hiệu lực sẽ là một lợi thế rất lớn cho DGC khi EU là thị trường nhập khẩu P4 lớn nhất thế giới và chiếm 25% thị phần ở VN.
( Các ý kiến trên chỉ mang quan điểm cá nhân )
Xem thêm : Để nâng cao kỹ năng cũng như kiến thức về phân tích báo cáo tài chính, các bạn tham khảo thêm tại :
Khóa học Phân tích báo cáo tài chính online
File phân tích được đính kèm phía dưới, mọi người tải về tham khảo nhé.
