Công ty Cổ phần Phú Tài tiền thân là đơn vị trực thuộc Quân Khu 5 – Bộ Quốc Phòng. Năm 2004 công ty chính thức cổ phần hóa và đi vào hoạt động vào năm 2005 với số vốn điều lệ khoảng 8.7 tỷ đồng. Ngành nghề hoạt động kinh doanh gồm 3 mảng chính là: sản xuất kinh doanh đá (đá ốp lát, đá xây dựng); sản xuất kinh doanh các sản phẫm gỗ, kinh doanh và cung cấp dịch vụ xe ô tô Toyota tại thị trường Việt Nam.
PTB là DN đầu ngành trong lĩnh vực khai thác, kinh doanh đá và gỗ trên sàn. PTB có năng lực sản xuất đá ốp lát với công suất hơn 6.5 triệu m2/năm, sản phẩm gỗ tinh chế có công suất hơn 25,000 m3/năm, sản phẩm gỗ ván ghép có công suất hơn 35,000 m3/năm. PTB cung cấp dịch vụ sửa chữa xe Toyota với công suất hơn 40,000 lượt xe/năm và tiêu thụ hơn 2,500 chiếc/năm.
II. Phân tích tình hình tài chính của PTB
1. Phân tích doanh thu
Năm 2019, Phú Tài ghi nhận DT đạt 5,552 tỷ, tăng 17.6% so với cùng kỳ, ngành ô tô tăng mạnh nhất tăng 27% so với năm ngoái, đạt gần 1,950 tỷ, ngành gỗ tăng 13.4% ghi nhận ở mức 2,088 tỷ và ngành đá tăng 13% cùng kỳ đạt gần 1,495 tỷ.
2. Phân tích lợi nhuận
3. Phân tích cấu trúc chi phí
4. Phân tích khả năng sinh lời
5. Phân tích khả năng thanh toán
Công ty cũng chiu áp lực lãi vay khá cao khi nợ ngắn hạn của PTB phần lớn đến từ các khoản vay ngắn hạn, chiếm 68% tổng nợ ngắn hạn và 58% trong tổng nợ phải trả. Chi phí lãi vay đều tăng qua các quý, khoảng hơn 93 tỷ năm 2019, gấp 1,6 lần so với 2018 trong khi lợi nhuận sau thuế chỉ đạt khoảng hơn 456 tỷ đồng.
6. Phân tích cấu trúc vốn, khả năng vay và trả nợ
Công ty có hệ số nợ rất cao, tỷ lệ nợ / vcsh đạt 1,05 lần, cao nhất so với các doanh nghiệp cùng ngành. Điều này thể hiện sức khở tài chính của PTB không mạnh, là một điểm yếu trng mắt các nhà đầu tư.
PTB hiện đang xây dựng một nhà máy đá thạch anh mới với công suất 450.000 m2/năm. Theo PTB, nhà máy này hiện đang đi đúng tiến độ để đi vào vận hành thương mại trong quý 2/2020.
Việc chia cổ tức bằng cổ phiếu quá nhiều và phát hành cổ phiếu ESOP lớn có nguy cơ làm pha loãng cổ phiếu PTB, dẫn đến tốc độ tăng trưởng EPS chững lại và có nguy cơ giảm sút.
Có thể thấy qua 2 năm 2018, 2019, cổ phiếu của PTB có xu hướng tăng lên từ mức giá khoảng 56.000 lên mức 72.000 đồng mỗi cổ phiếu.
Tuy nhiên trong vài tháng đầu năm 2019, do ảnh hưởng xu hướng chung từ nền kinh tế thị trường, giá cổ phiếu của PTB giảm từ mức 68.000 đầu năm 2020 xuống sâu tới 32.000 đồng và đang có dấu hieeuk hồi phục trở lại ở mức giá 43.400 đ/cp.
Kế hoạch năm 2020, PTB đặt mục tiêu doanh thu hợp nhất đạt 6,400 tỷ, tăng trưởng 15% so với kết quả 2019 và lãi trước thuế đạt 600 tỷ, tăng 9% so với thực hiện 2019. Cuộc chiến thương mại Mỹ - Trung đang tạo ra nhiều đơn hàng gỗ từ Mỹ. Bên cạnh đó, EVFTA cũng được đánh giá là động lực to lớn thúc đẩy cho tăng trưởng dài hạn. Ngoài Wal-Mart là khách hàng hiện hữu từ 3-4 năm trở lại đây, Phú Tài cũng đã thu hút được thêm 3-4 khách hàng mới ở Mỹ, trong đó nổi bật là MasterBrand. Hiện thị trường Mỹ đóng góp khoảng trên 50% DT xuất khẩu đồ gỗ của PTB. Ngoài ra PTB còn XK đồ gỗ sang các nước Châu Âu và Úc…
Trong những tháng đầu năm 2020, hoạt động xây dựng trong nước và tiêu thụ ôtô chững lại, đặc biệt nếu dịch virus corona kéo dài; thuế nhập khẩu mới đối với nội thất gỗ Việt Nam; quá trình triển khai mảng đá thạch anh và BĐS gặp khó khăn.
Tuy nhiên, PTB là doanh nghiệp lâu năm có thương hiệu và uy tín cao trên thị trường, sở hữu các mỏ đá lớn đảm bảo nguồn cung đầu vào, chiến lược kinh doanh tốt trên các thị trường xuất khẩu, PTB được kỳ vọng sẽ tăng trưởng tích cực trong tương lai và thu hút các nhà đầu tư.
Tất cả các ý kiến trên chỉ mang quan điểm cá nhân, mọi người cùng tham khảo nhé.
