Phân tích NPV và Độ nhạy
Trung tâm Giải trí Riverside
Giới thiệu
Trung tâm giải trí Riverside được đưa vào hoạt động năm 1973 với cơ sở vật chất gồm có 1 hồ bơi, 1 phòng thể thao lớn, 4 phòng tập bóng quần và rất nhiều phòng thay đồ (phòng thay quần áo). Trung tâm hoạt động dưới sự quản lí của bà June West - người quản lí mới và đầy tham vọng.
Gần đây, phòng tập bóng quần số 1 và số 2 đã được nâng cấp và các suất tập trong ngày với 2 phòng tập này đều đã được đặt hết. 2 phòng tập bóng quần khác ngay cạnh phòng tập thể hình hiện đang cần được sửa chữa gấp và rất ít khách hàng đặt suất tập với 2 phòng tập này.
Phòng tập thể hình thì quá nhỏ. Rõ ràng là trung tâm giải trí đang mất dần khách hàng bởi vì phòng tập này quá đông người. Các trung tâm giải trí khác tại địa phương lại đang đưa ra báo cáo về sự gia tăng một lượng lớn những thành viên đăng ký với phòng tập loại này.
Bà June tin tưởng rằng vấn đề quan trọng là mở rộng diện tích phòng tập thể hình bằng cách kết hợp một hoặc cả 2 phòng tập bóng quần mà ít được đặt suất.
Bà Laura là kế toán trưởng của trung tâm giải trí. Bà được giao công việc định giá cho những phương án đã được đưa ra.
Phương án:
(i) Phương án 1: Kết hợp phòng tập bóng quần số 4
Mở rộng diện tích của phòng tập thể hình bằng cách kết hợp/sát nhập với phòng tập bóng quần số 4. Điều này sẽ làm tăng diện tích của phòng tập thể hình từ 2.200 bộ vuông đến 2.700 bộ vuông.
Phòng tập bóng quần số 3 sẽ được giữ lại và nâng cấp ngay lập tức.
(ii) Phương án 2: Kết hợp với phòng tập bóng quần số 3 và số 4
Mở rộng diện tích của phòng tập thể hình bằng cách kết hợp/sát nhập với phòng tập bóng quần số 3 và số 4. Khi đó diện tích của phòng tập thể hình sẽ được tăng từ 2.200 bộ vuông đến 3.200 bộ vuông.
Chi phí đầu tư
Phí đầu tư cho những phương án này bao gồm các hạng mục xây dựng, dịch vụ, trang thiết bị và chi phí chuyên gia. Ước tính như sau:
Hạng mục xây dựng
Phương án 1 Phương án 2
(Bảng Anh) (Bảng Anh)
Cửa 1.100 1.100
Phá bức tường hiện đang có 2.200 3.600
Trần mới 1.900 3.200
Lối thoát hiểm 3.300 3.600
Trang trí 7.100 10.600
Tổng cộng 15.600 22.100
Dịch vụ
Phương án 1 Phương án 2
(Bảng Anh) ( Bảng Anh)
Điện 4.000 5.700
Ánh sáng 2.000 3.200
Điều hòa 14.000 12.000
Tổng cộng 20.000 20.900
Dụng cụ thể hình, Trang thiết bị
Phương án 1 Phương án 2
(Bảng Anh) (Bảng Anh)
Dụng cụ thể hình hỗ trợ tim mạch (xe đạp, máy tập chèo thuyền) 38.000 78.000
Hệ thống nghe nhìn đi kèm với việc tập luyện 7.000 7.800
Vòi phun nước 1.100 1.100
Tổng cộng 46.100 86.900
Số liệu … đến hết 6 năm được ước tính là 6000 Bảng Anh với phương án 1 và 9000 bảng Anh với phương án 2.
Chi phí và tiền công cho chuyên gia
Chi phí và tiền công cho chuyên gia được ước tính 6000 bảng Anh. (Mức giá này được đưa ra tại trước thời điểm tiến hành quyết định này)
Chi phí hàng năm
Ban quản lý muốn chỉ định duy nhất 1 nhân viên làm việc lâu dài của trung tâm và sau đó tăng số lượng nhân viên thời vụ tại các giờ cao điểm. Một ước tính trên danh nghĩa cho những chi phí dịch vụ công cộng và vệ sinh đã được liệt kê trong bảng chi phí vì những chi phí này được cho là sẽ ko thay đổi gì đáng kể. Những hợp đồng bão dưỡng và sửa chữa thì chỉ duy nhất cho năm đầu tiên, và các nhà cung cáp sẽ không cam kết cung cấp con số ước tính sau năm đầu tiên đó. Ước tính cho những chi phí này được đưa ra như sau:
Phương án 1 Phương án 2
(Bảng Anh) (Bảng Anh)
Nhân viên làm việc lâu dài 19.000 19.000
Nhân viên thời vụ 8.000 12.000
Dịch vụ công cộng 1.400 1.800
Hợp đồng bảo dưỡng 8.200 12.200
Vệ sinh và cạc chi phí khác 2.100 2.100
Chi phí quảng cáo cho các cơ sở mới tại trung tâm giải trí được ước tính là 15.000 bảng Anh trong năm đầu tiên. Bà June tin tưởng rằng, chính sách quảng cáo mạnh mẽ là cần thiết để đảm bảo cho sự thành công của dự án này. Không có một ước tính nào cho việc quảng cáo được đưa ra vào những năm sau đó.
Ước tính doanh thu hàng năm thêm vào cho phòng tập thể hình (Có 2 cách tiếp cận khác nhau đã được đưa ra)
Theo bà June
Bà cho rằng doanh thu thêm vào nên được ước tính bằng cách chia thu nhập hiện tại là 180 000 bảng Anh chia cho 2 200 bộ vuông để xác định thu nhập trên mỗi bộ vuông. Mức thu nhập trên mỗi bộ vuông được giả định là được giữ như một hằng số trong khi diện tích của phòng tập được tăng lên. Việc tính thu nhập dựa trên bộ vuông được đánh giá là cách tính đơn giản nhưng chính xác cho cách tính thu nhập trong tương lai.
Theo bà Laura
Bà đề xuất 1 hướng khác. Bà cho rằng các nhà quản lý nên sử dụng phân phối xác suất dựa trên đánh giá của các nhà quản lý cấp cao để ước tính tổng doanh thu cho phòng tập thể hình. Sau khi thảo luận, bà Laura đã có thể đưa ra bảng phân phối xác suất như sau:
Phương án 1
Tình trạng chung Tổng doanh thu hàng năm cho phòng tập thể hình (Bảng Anh) Xác suất %
I ‐ Phòng tập thể hình này sẽ là thành công ban đầu nhưng có quá ít thành viên mới biết đến. Tình trạng sử dụng sẽ có chuyển biến suốt cả năm. 210,000 20%
II ‐ Ban đầu, phòng tập thể hình này sẽ rất thành công, nhưng sau đó lượng khách hàng sẽ từ từ giảm xuống. Tình trạng sử dụng sẽ theo mùa. 225,000 50%
III ‐ Phòng tập thể hình này sẽ rất thành công. Rất nhiều khách hàng mới tham gia. Và vì những khách hàng hiện tại trở nên ý thức vấn đề sức khỏe được cải thiện và họ đăng ký đặt suất tập quanh năm. 250,000 30%
Phương án 2
State of World Tổng doanh thu hàng năm cho phòng tập thể hình (Bảng Anh) Xác suất %
I ‐ Phòng tập thể hình này sẽ là thành công ban đầu nhưng có quá ít thành viên mới biết đến. Tình trạng sử dụng sẽ có chuyển biến suốt cả năm. 240,000 50%
II ‐ Ban đầu, phòng tập thể hình này sẽ rất thanh công, nhưng sau đó lượng khách hàng sẽ từ từ giảm xuống. Tình trạng sử dụng sẽ theo mùa. 250,000 40%
III ‐ Phòng tập thể hình này sẽ rất thành công. Rất nhiều khách hàng mới tham gia. Và vì những khách hàng hiện tại trở nên ý thức vấn đề sức khỏe được cải thiện và họ đăng ký đặt suất tập quanh năm. 270,000 10%
Doanh thu thêm vào bằng tổng doanh thu được tính trên dưới mức doanh thu hiện tại là 180.000 bảng Anh.
Chi phí đầu tư
Bà Laura đề xuất rằng sẽ là thích hợp để sử dụng chi phí đầu tư là 7% cho dự án này.
Thông tin liên quan khác từ bà Laura
Bà Laura muốn những thông tin sau được xem xét
1. Cả 2 phòng tập bóng quần số 3 và số 4 đều đang cần được tân trang gấp. Chúng ta đồng ý rằng, trong tương lai nếu một phòng tập sẽ được đưa vào sử dụng, thì nó sẽ được nâng cấp lại ngay với mức chi phí là 10 000 bảng Anh.
Nếu đưa vào sử dụng cả 2 phòng tập, thì 2 phòng tập đó sẽ được nâng cấp lại ngay với chi phí là 25 500 bảng Anh
2. Nếu phải đóng cửa một phòng tập bóng quần thì tổng thu nhập từ phòng tập bóng quần sẽ giảm 10 000 bảng Anh mỗi năm.
Nếu phải đóng cửa cả 2 phòng tập bóng quần thì tổng thu nhập từ phòng tập bóng quần sẽ giảm 15 000 bảng Anh mỗi năm
(Những ước tính này được dựa trên con số thống kê sổ sách kế toán năm ngoái.)
3. Vị quản lý bộ phận nhà hàng mong chờ sẽ có nhiều lượt khách hơn nếu phòng tập thể hình được mở rộng diện tích.
Nếu phòng tập thể dục được mở rộng diện tích bằng việc đóng 1 phòng tập bóng quần, thì quản lí nhà hàng ước tính lợi nhuận của ông sẽ tăng 17 000 bảng Anh mỗi năm.
Nếu phòng tập thể dục được mở rộng diện tích bằng việc đóng cửa cả 2 phòng tập bóng quần thì quản lí nhà hàng ước tính con số lợi nhuận của ông sẽ tăng 23 800 mỗi năm.
Thời gian sử dụng của dự án (Life of project)
Thời gian sử dụng của dự án được thảo luận một cách chi tiết bởi ban quản lí cấp cao. Bà June muốn giả định rằng các trang thiết bị có thể sử dụng được trong vòng 6 năm, nhưng John Jones, người có nhiều kinh nghiệm với các dự án tương tự tại các trung tâm giả trí khác đã đề xuất 1 ước tính khắt khe hơn là trang thiết bị chỉ có thể được sử dụng trong vòng 5 năm. Đề xuất của bà Laura là nên xem xét việc chỉ có thể sử dụng trang thiết bị trong vòng 4 năm. Nhưng đề xuất này đã nhanh chóng bị loại bỏ bởi bà June. Không có một thỏa thuận nào về việc thời gian sử dụng hợp lí của dự án và mọi người đã đi đến đồng ý rằng đòi hỏi phải đưa ra những bước tiến công nghệ trong nền công nghiệp đa thông tin.
Câu hỏi 1
Đánh giá độ nhạy của việc đầu tư và đưa ra đề nghị rõ ràng về nền tảng tài chính để chấp nhận hoặc từ chối các khoản đầu tư.
Câu hỏi 2
Xác định và đánh giá thông tin bổ sung mà không có trong nghiên cứu tình huống này
Câu hỏi 3
Đánh giá các phương án tiếp cận khác nhau được mô tả bởi bà June và bà Laura để dự đoán thu nhập cho các khoản đầu tư.
Trung tâm Giải trí Riverside
Giới thiệu
Trung tâm giải trí Riverside được đưa vào hoạt động năm 1973 với cơ sở vật chất gồm có 1 hồ bơi, 1 phòng thể thao lớn, 4 phòng tập bóng quần và rất nhiều phòng thay đồ (phòng thay quần áo). Trung tâm hoạt động dưới sự quản lí của bà June West - người quản lí mới và đầy tham vọng.
Gần đây, phòng tập bóng quần số 1 và số 2 đã được nâng cấp và các suất tập trong ngày với 2 phòng tập này đều đã được đặt hết. 2 phòng tập bóng quần khác ngay cạnh phòng tập thể hình hiện đang cần được sửa chữa gấp và rất ít khách hàng đặt suất tập với 2 phòng tập này.
Phòng tập thể hình thì quá nhỏ. Rõ ràng là trung tâm giải trí đang mất dần khách hàng bởi vì phòng tập này quá đông người. Các trung tâm giải trí khác tại địa phương lại đang đưa ra báo cáo về sự gia tăng một lượng lớn những thành viên đăng ký với phòng tập loại này.
Bà June tin tưởng rằng vấn đề quan trọng là mở rộng diện tích phòng tập thể hình bằng cách kết hợp một hoặc cả 2 phòng tập bóng quần mà ít được đặt suất.
Bà Laura là kế toán trưởng của trung tâm giải trí. Bà được giao công việc định giá cho những phương án đã được đưa ra.
Phương án:
(i) Phương án 1: Kết hợp phòng tập bóng quần số 4
Mở rộng diện tích của phòng tập thể hình bằng cách kết hợp/sát nhập với phòng tập bóng quần số 4. Điều này sẽ làm tăng diện tích của phòng tập thể hình từ 2.200 bộ vuông đến 2.700 bộ vuông.
Phòng tập bóng quần số 3 sẽ được giữ lại và nâng cấp ngay lập tức.
(ii) Phương án 2: Kết hợp với phòng tập bóng quần số 3 và số 4
Mở rộng diện tích của phòng tập thể hình bằng cách kết hợp/sát nhập với phòng tập bóng quần số 3 và số 4. Khi đó diện tích của phòng tập thể hình sẽ được tăng từ 2.200 bộ vuông đến 3.200 bộ vuông.
Chi phí đầu tư
Phí đầu tư cho những phương án này bao gồm các hạng mục xây dựng, dịch vụ, trang thiết bị và chi phí chuyên gia. Ước tính như sau:
Hạng mục xây dựng
Phương án 1 Phương án 2
(Bảng Anh) (Bảng Anh)
Cửa 1.100 1.100
Phá bức tường hiện đang có 2.200 3.600
Trần mới 1.900 3.200
Lối thoát hiểm 3.300 3.600
Trang trí 7.100 10.600
Tổng cộng 15.600 22.100
Dịch vụ
Phương án 1 Phương án 2
(Bảng Anh) ( Bảng Anh)
Điện 4.000 5.700
Ánh sáng 2.000 3.200
Điều hòa 14.000 12.000
Tổng cộng 20.000 20.900
Dụng cụ thể hình, Trang thiết bị
Phương án 1 Phương án 2
(Bảng Anh) (Bảng Anh)
Dụng cụ thể hình hỗ trợ tim mạch (xe đạp, máy tập chèo thuyền) 38.000 78.000
Hệ thống nghe nhìn đi kèm với việc tập luyện 7.000 7.800
Vòi phun nước 1.100 1.100
Tổng cộng 46.100 86.900
Số liệu … đến hết 6 năm được ước tính là 6000 Bảng Anh với phương án 1 và 9000 bảng Anh với phương án 2.
Chi phí và tiền công cho chuyên gia
Chi phí và tiền công cho chuyên gia được ước tính 6000 bảng Anh. (Mức giá này được đưa ra tại trước thời điểm tiến hành quyết định này)
Chi phí hàng năm
Ban quản lý muốn chỉ định duy nhất 1 nhân viên làm việc lâu dài của trung tâm và sau đó tăng số lượng nhân viên thời vụ tại các giờ cao điểm. Một ước tính trên danh nghĩa cho những chi phí dịch vụ công cộng và vệ sinh đã được liệt kê trong bảng chi phí vì những chi phí này được cho là sẽ ko thay đổi gì đáng kể. Những hợp đồng bão dưỡng và sửa chữa thì chỉ duy nhất cho năm đầu tiên, và các nhà cung cáp sẽ không cam kết cung cấp con số ước tính sau năm đầu tiên đó. Ước tính cho những chi phí này được đưa ra như sau:
Phương án 1 Phương án 2
(Bảng Anh) (Bảng Anh)
Nhân viên làm việc lâu dài 19.000 19.000
Nhân viên thời vụ 8.000 12.000
Dịch vụ công cộng 1.400 1.800
Hợp đồng bảo dưỡng 8.200 12.200
Vệ sinh và cạc chi phí khác 2.100 2.100
Chi phí quảng cáo cho các cơ sở mới tại trung tâm giải trí được ước tính là 15.000 bảng Anh trong năm đầu tiên. Bà June tin tưởng rằng, chính sách quảng cáo mạnh mẽ là cần thiết để đảm bảo cho sự thành công của dự án này. Không có một ước tính nào cho việc quảng cáo được đưa ra vào những năm sau đó.
Ước tính doanh thu hàng năm thêm vào cho phòng tập thể hình (Có 2 cách tiếp cận khác nhau đã được đưa ra)
Theo bà June
Bà cho rằng doanh thu thêm vào nên được ước tính bằng cách chia thu nhập hiện tại là 180 000 bảng Anh chia cho 2 200 bộ vuông để xác định thu nhập trên mỗi bộ vuông. Mức thu nhập trên mỗi bộ vuông được giả định là được giữ như một hằng số trong khi diện tích của phòng tập được tăng lên. Việc tính thu nhập dựa trên bộ vuông được đánh giá là cách tính đơn giản nhưng chính xác cho cách tính thu nhập trong tương lai.
Theo bà Laura
Bà đề xuất 1 hướng khác. Bà cho rằng các nhà quản lý nên sử dụng phân phối xác suất dựa trên đánh giá của các nhà quản lý cấp cao để ước tính tổng doanh thu cho phòng tập thể hình. Sau khi thảo luận, bà Laura đã có thể đưa ra bảng phân phối xác suất như sau:
Phương án 1
Tình trạng chung Tổng doanh thu hàng năm cho phòng tập thể hình (Bảng Anh) Xác suất %
I ‐ Phòng tập thể hình này sẽ là thành công ban đầu nhưng có quá ít thành viên mới biết đến. Tình trạng sử dụng sẽ có chuyển biến suốt cả năm. 210,000 20%
II ‐ Ban đầu, phòng tập thể hình này sẽ rất thành công, nhưng sau đó lượng khách hàng sẽ từ từ giảm xuống. Tình trạng sử dụng sẽ theo mùa. 225,000 50%
III ‐ Phòng tập thể hình này sẽ rất thành công. Rất nhiều khách hàng mới tham gia. Và vì những khách hàng hiện tại trở nên ý thức vấn đề sức khỏe được cải thiện và họ đăng ký đặt suất tập quanh năm. 250,000 30%
Phương án 2
State of World Tổng doanh thu hàng năm cho phòng tập thể hình (Bảng Anh) Xác suất %
I ‐ Phòng tập thể hình này sẽ là thành công ban đầu nhưng có quá ít thành viên mới biết đến. Tình trạng sử dụng sẽ có chuyển biến suốt cả năm. 240,000 50%
II ‐ Ban đầu, phòng tập thể hình này sẽ rất thanh công, nhưng sau đó lượng khách hàng sẽ từ từ giảm xuống. Tình trạng sử dụng sẽ theo mùa. 250,000 40%
III ‐ Phòng tập thể hình này sẽ rất thành công. Rất nhiều khách hàng mới tham gia. Và vì những khách hàng hiện tại trở nên ý thức vấn đề sức khỏe được cải thiện và họ đăng ký đặt suất tập quanh năm. 270,000 10%
Doanh thu thêm vào bằng tổng doanh thu được tính trên dưới mức doanh thu hiện tại là 180.000 bảng Anh.
Chi phí đầu tư
Bà Laura đề xuất rằng sẽ là thích hợp để sử dụng chi phí đầu tư là 7% cho dự án này.
Thông tin liên quan khác từ bà Laura
Bà Laura muốn những thông tin sau được xem xét
1. Cả 2 phòng tập bóng quần số 3 và số 4 đều đang cần được tân trang gấp. Chúng ta đồng ý rằng, trong tương lai nếu một phòng tập sẽ được đưa vào sử dụng, thì nó sẽ được nâng cấp lại ngay với mức chi phí là 10 000 bảng Anh.
Nếu đưa vào sử dụng cả 2 phòng tập, thì 2 phòng tập đó sẽ được nâng cấp lại ngay với chi phí là 25 500 bảng Anh
2. Nếu phải đóng cửa một phòng tập bóng quần thì tổng thu nhập từ phòng tập bóng quần sẽ giảm 10 000 bảng Anh mỗi năm.
Nếu phải đóng cửa cả 2 phòng tập bóng quần thì tổng thu nhập từ phòng tập bóng quần sẽ giảm 15 000 bảng Anh mỗi năm
(Những ước tính này được dựa trên con số thống kê sổ sách kế toán năm ngoái.)
3. Vị quản lý bộ phận nhà hàng mong chờ sẽ có nhiều lượt khách hơn nếu phòng tập thể hình được mở rộng diện tích.
Nếu phòng tập thể dục được mở rộng diện tích bằng việc đóng 1 phòng tập bóng quần, thì quản lí nhà hàng ước tính lợi nhuận của ông sẽ tăng 17 000 bảng Anh mỗi năm.
Nếu phòng tập thể dục được mở rộng diện tích bằng việc đóng cửa cả 2 phòng tập bóng quần thì quản lí nhà hàng ước tính con số lợi nhuận của ông sẽ tăng 23 800 mỗi năm.
Thời gian sử dụng của dự án (Life of project)
Thời gian sử dụng của dự án được thảo luận một cách chi tiết bởi ban quản lí cấp cao. Bà June muốn giả định rằng các trang thiết bị có thể sử dụng được trong vòng 6 năm, nhưng John Jones, người có nhiều kinh nghiệm với các dự án tương tự tại các trung tâm giả trí khác đã đề xuất 1 ước tính khắt khe hơn là trang thiết bị chỉ có thể được sử dụng trong vòng 5 năm. Đề xuất của bà Laura là nên xem xét việc chỉ có thể sử dụng trang thiết bị trong vòng 4 năm. Nhưng đề xuất này đã nhanh chóng bị loại bỏ bởi bà June. Không có một thỏa thuận nào về việc thời gian sử dụng hợp lí của dự án và mọi người đã đi đến đồng ý rằng đòi hỏi phải đưa ra những bước tiến công nghệ trong nền công nghiệp đa thông tin.
Câu hỏi 1
Đánh giá độ nhạy của việc đầu tư và đưa ra đề nghị rõ ràng về nền tảng tài chính để chấp nhận hoặc từ chối các khoản đầu tư.
Câu hỏi 2
Xác định và đánh giá thông tin bổ sung mà không có trong nghiên cứu tình huống này
Câu hỏi 3
Đánh giá các phương án tiếp cận khác nhau được mô tả bởi bà June và bà Laura để dự đoán thu nhập cho các khoản đầu tư.
