Đề bài:
Thực Hành
ROE của công ty B đang cao hơn công ty A rất nhiều (33,21% so với 13,81%). Điều này cho thấy rằng với 1 đồng vốn chủ sở hữu doanh nghiệp có thể mang về được 0.33 đồng với doanh nghiệp B nhưng chỉ là 0.13 đồng với doanh nghiệp A. Dù vậy, chỉ số này vẫn bị tác động với đòn bẩy tài chính, khi có đòn bẩy tài chính cao sẽ làm cho ROE cao, tuy nhiên ở phần này đơn giản chúng ta chỉ đang đề cập tới chỉ số ROE, không đề cập tới hạn chế của nó. Thông thường ở thị trường VN, ROE >=15% mới là chỉ số đủ để thu hút được các nhà đầu tư.
Về Biên Lợi Nhuận, chúng ta có thể thấy rằng công ty A đang có sự hiệu quả hơn trong chỉ số này. 1 đồng doanh thu của doanh nghiệp mang về 0.11 lợi nhuận, trong khi 1 đồng doanh thu của B chỉ mang về 0.08 đồng lợi nhuận. Dù vậy đôi lúc có sự đánh đổi giữa tỷ suất này, các nhà quản lý phải ra quyết định rằng chúng ta cần tăng mạnh doanh thu cùng với chi phí và chỉ cần giữ 1 biên lợi nhuận khá thấp hay vẫn giữ nguyên cấu trúc biên lợi nhuận như vậy nhưng lại không thể phát triển được, tùy vào định hướng của doanh nghiệp.
Khi xem xét về chỉ số ROA công ty B có ROA gấp đôi công ty A, điều này cho thấy được doanh nghiệp B sử dụng rất hiệu quả nguồn tài sản của mình để tạo ra lợi nhuận, gấp đôi đối thủ. Hiệu suất sử dụng tài sản của doanh nghiệp nhằm tạo ra lợi nhuận khá hiệu quả, và chỉ số này luôn cần được duy trì qua các kỳ. Đây là một yếu tố giúp cho ROE của B cao hơn A, bằng cách khai triển công thức Dupont.
Tương tự với vòng quay tổng tài sản, chúng ta có thể thấy được với 1 đồng tài sản, doanh nghiệp B mang về được 2.14 đồng doanh thu. Điều này cho thấy doanh nghiệp đang thực sự tận dụng tốt với nguồn tài sản hiện có của mình. Trong khi đó với A, 1 đồng tài sản doanh nghiệp chỉ có thể tạo ra 0.74 đồng doanh thu. Mặc dù biên lợi nhuận của doanh nghiệp này rất cao, nhưng việc không thể mang về doanh thu là một trong những điểm yếu của doanh nghiệp, họ giữ một cấu trúc biên lợi nhuận tốt hơn nhưng lại không thể mở rộng được thị trường.
Đòn bẩy tài chính của công ty B cũng cao hơn so với A, khi nợ của B tài trợ 48.38% tổng tài sản, trong khi đó tài sản của bên A được tài trợ 39,33% là nợ. So về cấu trúc tài chính, có vẻ A đang tốt hơn, nhưng khi đề cập tới hiệu quả B vẫn giữ chỉ số này ở mức rất tốt, doanh nghiệp không gặp bất kỳ khả năng nào về thanh toán nợ, đồng thời tình trạng kinh doanh, sử dụng tài sản luôn đạt ở mức rất tốt.
Thực Hành
ROE của công ty B đang cao hơn công ty A rất nhiều (33,21% so với 13,81%). Điều này cho thấy rằng với 1 đồng vốn chủ sở hữu doanh nghiệp có thể mang về được 0.33 đồng với doanh nghiệp B nhưng chỉ là 0.13 đồng với doanh nghiệp A. Dù vậy, chỉ số này vẫn bị tác động với đòn bẩy tài chính, khi có đòn bẩy tài chính cao sẽ làm cho ROE cao, tuy nhiên ở phần này đơn giản chúng ta chỉ đang đề cập tới chỉ số ROE, không đề cập tới hạn chế của nó. Thông thường ở thị trường VN, ROE >=15% mới là chỉ số đủ để thu hút được các nhà đầu tư.
Về Biên Lợi Nhuận, chúng ta có thể thấy rằng công ty A đang có sự hiệu quả hơn trong chỉ số này. 1 đồng doanh thu của doanh nghiệp mang về 0.11 lợi nhuận, trong khi 1 đồng doanh thu của B chỉ mang về 0.08 đồng lợi nhuận. Dù vậy đôi lúc có sự đánh đổi giữa tỷ suất này, các nhà quản lý phải ra quyết định rằng chúng ta cần tăng mạnh doanh thu cùng với chi phí và chỉ cần giữ 1 biên lợi nhuận khá thấp hay vẫn giữ nguyên cấu trúc biên lợi nhuận như vậy nhưng lại không thể phát triển được, tùy vào định hướng của doanh nghiệp.
Khi xem xét về chỉ số ROA công ty B có ROA gấp đôi công ty A, điều này cho thấy được doanh nghiệp B sử dụng rất hiệu quả nguồn tài sản của mình để tạo ra lợi nhuận, gấp đôi đối thủ. Hiệu suất sử dụng tài sản của doanh nghiệp nhằm tạo ra lợi nhuận khá hiệu quả, và chỉ số này luôn cần được duy trì qua các kỳ. Đây là một yếu tố giúp cho ROE của B cao hơn A, bằng cách khai triển công thức Dupont.
Tương tự với vòng quay tổng tài sản, chúng ta có thể thấy được với 1 đồng tài sản, doanh nghiệp B mang về được 2.14 đồng doanh thu. Điều này cho thấy doanh nghiệp đang thực sự tận dụng tốt với nguồn tài sản hiện có của mình. Trong khi đó với A, 1 đồng tài sản doanh nghiệp chỉ có thể tạo ra 0.74 đồng doanh thu. Mặc dù biên lợi nhuận của doanh nghiệp này rất cao, nhưng việc không thể mang về doanh thu là một trong những điểm yếu của doanh nghiệp, họ giữ một cấu trúc biên lợi nhuận tốt hơn nhưng lại không thể mở rộng được thị trường.
Đòn bẩy tài chính của công ty B cũng cao hơn so với A, khi nợ của B tài trợ 48.38% tổng tài sản, trong khi đó tài sản của bên A được tài trợ 39,33% là nợ. So về cấu trúc tài chính, có vẻ A đang tốt hơn, nhưng khi đề cập tới hiệu quả B vẫn giữ chỉ số này ở mức rất tốt, doanh nghiệp không gặp bất kỳ khả năng nào về thanh toán nợ, đồng thời tình trạng kinh doanh, sử dụng tài sản luôn đạt ở mức rất tốt.
