Khi một giám đốc tài chính đánh giá và phân tích tình hình tài chính của một doanh nghiệp, điều đầu tiên họ cần xem xét chính là việc liệu doanh nghiệp có đủ nguồn vốn để trả được các khoản nợ của mình hay không, và điều này được đánh giá thông qua việc phân tích chỉ số dòng tiền trong ngắn hạn và dài hạn.
Với dòng tiền ngắn hạn, trong quý 4/2021 chỉ số này của doanh nghiệp đạt 1,67, và hầu như không có sự thay đổi so với cùng kỳ năm trước (1,68), chỉ số này phản ánh rằng với 1 đồng nợ, doanh nghiệp có 1,67 đồng vốn lưu động để trả nợ. Chỉ số này nằm ở mức trung bình so với mặt bằng chung của ngành, và với chỉ số hiện tại, khả năng thanh toán nợ ngắn hạn của doanh nghiệp đang đạt mức khá. Điều này có nghĩa là khi các khoản nợ đáo hạn, doanh nghiệp vẫn đủ tiền để chi trả mà không gặp bất kỳ trở ngại gì làm ảnh hưởng đến việc trễ nợ, hoặc đối mặt với các tình huống nợ xấu.
Đối với dòng tiền dài hạn, chỉ số này thậm chí còn tốt so khi so với thời điểm ngắn hạn. Ở quý 4/2021, doanh nghiệp đạt 49.89%, có nghĩa là với 1 đồng tài sản, doanh nghiệp được tài trợ bởi 49,89% là nợ. Đây là một chỉ số đạt mức tốt so với mặt bằng chung của ngành, và nó giúp cho công ty đảm bảo các khoản nợ dài hạn bằng mức tài sản cao, không có khả năng rơi vào tình trạng kiệt quệ tài chính trong dài hạn, và đảm bảo được sự an toàn cho các bên cho vay, không để DN rơi vào tình huống không trả được nợ, phải bán đi tài sản của mình để chi trả. Và trong các kỳ vừa qua của DN, chỉ số này luôn đạt ở mức rất tốt, chứng tỏ rằng chính sách vốn của DN là luôn giữ cho dòng tiền luôn ở mức an toàn, và không gặp bất kỳ rủi ro nào trong tương lai về khả năng thanh toán của mình.
Tiếp theo, chúng ta sẽ cùng đánh giá về chất lượng tăng trưởng doanh thu của doanh nghiệp trong các kỳ vừa qua, bằng cách đánh mức tăng trưởng doanh thu cùng với đó là mức tỷ suất lợi nhuận mà DN là như thế nào.
Một doanh nghiệp được coi là thu hút được các nhà đầu tư chỉ khi mức độ tăng trưởng doanh thu của họ trên 10%/năm và diễn ra liên tục qua từng kỳ. Đây là một mức tăng giúp cho NĐT thấy DN vẫn đang tăng trưởng theo thời gian, thị phần và quy mô của công ty ngày càng được mở rộng, cùng với đó là các sản phẩm ngày càng được nhiều khách hàng tiêu thụ hơn, và liên tục tiến về phía trước cùng với thị trường, không bao giờ dừng lại.
Trong kỳ vừa qua, mức tăng trưởng doanh thu của doanh nghiệp đạt 11% so với kỳ, đây là mức tăng trưởng có thể thu hút được các NĐT. Tuy nhiên, đây chưa được gọi là một mức tăng trưởng bền vững, bởi vì kỳ này là lần đầu tiên DN đạt mức tăng trưởng như trên, trước kia, mức tăng trưởng này của DN chỉ đạt ở mức 4-5% so với kỳ trước. Vì vậy, chúng ta chưa thể đánh giá được DN có thể duy trì được mức tăng trưởng này trong tương lai. Nhưng dù thế, chúng ta cũng thấy đó là một tín hiệu khá tích cực đối với DN, vì chúng ta thấy được DN cũng đã có sự thay đổi trong các kế hoạch kinh doanh của mình, làm tăng trưởng doanh thu một lượng đáng kể trong một năm mà dịch bệnh diễn biến khá phức tạp. Nhưng để cho thấy DN đang phát triển một mức tăng trưởng đạt kỳ vọng của NĐT qua từng kỳ và thu hút họ thì cần thêm một khoảng thời gian nữa.
Với sự tăng trưởng vượt bậc của DT trong kỳ vừa rồi, chúng ta cần đánh giá xem tỷ suất LNG thay đổi như thế nào. Đây là chỉ số rất quan trọng đối với DN, dựa trên chỉ số này, chúng ta có thể đánh giá được mức độ hiệu quả trong việc kinh doanh các hoạt động cốt lõi của DN đang diễn ra như thế nào. Và trong kỳ vừa qua, doanh nghiệp đạt 18,54%, giảm nhẹ 3% so với kỳ trước đó, và với chỉ số này thì công ty vẫn có tỷ suất LNG ở mức trung bình. Đây là một mức giảm không đáng kể khi doanh thu tăng mạnh trong kỳ vừa rồi, thể hiện được DN vẫn đang kiểm soát tốt các chi phí liên quan trực tiếp tới sản phẩm, và họ vẫn giữ được mức lợi nhuận ổn định. Qua đó chứng tỏ một điều, nếu doanh nghiệp có thể duy trì được mức tăng trưởng doanh thu như trong kỳ, đồng thời vẫn giữ mức TSLN gộp như trên qua các kỳ, thì DN sẽ là một công ty thu hút được rất nhiều các NĐT góp vốn, và cạnh tranh trực tiếp với các đối thủ cùng ngành của mình.
Cuối cùng, chúng ta cùng đánh giá về tỷ suất lợi nhuận từ HĐKD và tỷ suất LN sau thuế của DN. Cặp chỉ số này thể hiện cho chúng ta thấy được rằng mức độ hiệu quả của DN trong các chính sách kinh doanh và đầu tư của mình trong các kỳ là như thế nào, cũng như lợi nhuận của doanh nghiệp sau thuế chủ yếu là nhờ vào nguồn nào để có được. Và trong doanh nghiệp PAN, chúng ta thấy được rằng 2 tỷ suất LN này không có quá nhiều chênh lệch với nhau và luôn đồng biến với nhau. Điều này chứng tỏ rằng hầu hết lợi nhuận mà DN đem về thì dựa vào sự hiệu quả trong các chính sách kinh doanh và đầu tư của mình, chứ không phải là từ các nguồn khác, có thể kể đến ví dụ là như bán tài sản của chính công ty. Và như vậy, để đạt lợi nhuận càng cao, buộc DN phải suy nghĩ và cải thiện hoạt động KD của mình càng ngày càng hiệu quả, đồng thời giảm bớt các chi phí vận hành, bán hàng xuống mức tối thiểu.
Khi xét cụ thể tỷ suất lợi nhuận từ HĐKD trong kỳ qua, DN đạt 5,55% và tăng 12% so với kỳ trước đó, điều này thể hiện rằng trong kỳ này, DN đã giảm thiểu được các chi phí liên quan đến việc bán hàng, vận hành của DN so với trước kia. Đây là một điều rất tích cực, bởi vì nếu DN có thể giữ mức tăng trưởng liên tục như trong kỳ này, đồng thời giảm thiểu được các chi phí nhiều hơn nữa, thì DN sẽ mang về một tỷ suất cao hơn, đạt được các kỳ vọng của DN đưa ra.
Cuối cùng, các CFO cần đánh giá về khả năng sinh lời của DN, bởi vì bất kỳ DN nào cũng muốn mang lại LN cho các chủ sở hữu của mình, và đó cũng là điều thu hút các NĐT khi họ góp vốn, họ sẽ đánh khả khả năng sinh lời này thông qua ROE và ROA.
Với chỉ số ROE, trong kỳ vừa qua, doanh nghiệp đạt được 7,79%, tăng hơn 43% so với cùng kỳ năm trước, điều này thể hiện được DN trong thời gian qua, các kế hoạch kinh doanh của DN đang dần có sự đột phá, họ kiếm được Lợi nhuận/VCSH nhiều hơn so với trước đây. Tuy nhiên chỉ số này vẫn chưa thể thu hút được các quỹ đầu tư vào góp vốn, và nó vẫn còn cách khá xa so với mức mà họ kỳ vọng. Hiện tại với 1 đồng bỏ vào, chủ sở hữu chỉ thu được 7,79% lợi nhuận, mức tỷ suất khá thấp khi đầu tư vào một công ty. Và để cải thiện được chỉ số này, DN cần phải tăng trưởng và hoàn thiện mình nhiều hơn nữa, và nó chắc chắn không phải là một khoản thời gian ngắn mà DN có thể thực hiện được.
Với sự tăng trưởng của ROE, chúng ta không thể không nhắc đến ROA, tác nhân chính để giúp cho ROE tăng trưởng mạnh mẽ trong kỳ vừa qua. Để tăng trưởng được được ROE, thì DN cần phải sử dụng tài sản của mình một cách hiệu quả và tối ưu hơn so với trước đó, và hiện tại DN đang thực hiện điều đó khá tốt, mức hiệu suất sử dụng tài sản ngày càng tăng, qua đó làm cho lợi nhuận của DN có sự tăng trưởng vượt bậc như trên. Trong tương lai, nếu muốn tiếp tục tăng trưởng được, thì DN cần chú ý đến việc sử dụng ngày càng hiệu quả nguồn lực bên trong của chính mình để tăng trưởng, vì nó sẽ là sức tăng trưởng cực kỳ bền vững cho DN.
Tóm lại, hiện tại DN đang có những điểm tốt khi dòng tiền luôn đạt ở mức ổn định, không khiến cho DN rơi vào tình huống khó khăn. Tuy nhiên, để doanh nghiệp ngày càng ổn định và tăng trưởng hơn nữa, họ cần phải có thêm những kế hoạch KD khác, đồng thời giảm thiểu được chi phí xuống mức thấp hơn, và sử dụng hiệu quả các nguồn lực mình đang có. Nếu làm được các điều trên, trong tương lai, DN sẽ còn tăng trưởng mạnh mẽ hơn, ngày càng chiếm được thị phần lớn hơn trong ngành nghề của mình, đạt được kỳ vọng của rất nhiều quỹ đầu tư với các chỉ số tăng vượt trội. Với thời điểm hiện tại, đây là 1 công ty đáng để kỳ vọng đối với các NĐT, còn việc gió vốn vào thì có lẽ vẫn chưa phải là thời điểm thích hợp cho họ.
(Bài phân tích chỉ là quan điểm cá nhân. Không phải khuyến nghị đầu tư. Chỉ mang tính chất tham khảo)
Nếu các anh chị muốn biết thêm về cách phân tích báo cáo tài chính làm sao cho thực tế và hiệu quả thì khóa học này là dành cho anh chị:
http://clevercfo.com/khoa-hoc-phan-tich-bao-cao-tai-chinh-online
Xem thêm:
Phân tích BCTC CTCP Hoàng Anh Gia Lai (HAG) Quý 4/2021: http://danketoan.com/threads/phan-tich-bctc-ctcp-hoang-anh-gia-lai-hag-quy-4-2021.286031/
Phân tích BCTC CTCP Nông nghiệp quốc tế Hoàng Anh Gia Lai (HNG) Quý 4/2021: http://danketoan.com/threads/phan-tich-bctc-ctcp-nong-nghiep-quoc-te-hoang-anh-gia-lai-hng-quy-4-2021.286041/
Phân tích BCTC CTCP Đầu tư và Phát triển Đa quốc gia I.D.I (IDI) Quý 4/2021: http://danketoan.com/threads/phan-t...rien-da-quoc-gia-i-d-i-idi-quy-4-2021.286056/
Phân tích BCTC Thành Thành Công - Biên Hòa (SBT) Quý 4/2021:
danketoan.com
Phân tích BCTC CTCP Camimex Group (CMX) Quý 4/2021:
danketoan.com
Phân tích BCTC CTCP An Nam Việt (ANV) Quý 4/2021:
danketoan.com
Phân tích BCTC CTCP Tập đoàn Kido (KDC) Quý 4/2021
danketoan.com
Với dòng tiền ngắn hạn, trong quý 4/2021 chỉ số này của doanh nghiệp đạt 1,67, và hầu như không có sự thay đổi so với cùng kỳ năm trước (1,68), chỉ số này phản ánh rằng với 1 đồng nợ, doanh nghiệp có 1,67 đồng vốn lưu động để trả nợ. Chỉ số này nằm ở mức trung bình so với mặt bằng chung của ngành, và với chỉ số hiện tại, khả năng thanh toán nợ ngắn hạn của doanh nghiệp đang đạt mức khá. Điều này có nghĩa là khi các khoản nợ đáo hạn, doanh nghiệp vẫn đủ tiền để chi trả mà không gặp bất kỳ trở ngại gì làm ảnh hưởng đến việc trễ nợ, hoặc đối mặt với các tình huống nợ xấu.
Đối với dòng tiền dài hạn, chỉ số này thậm chí còn tốt so khi so với thời điểm ngắn hạn. Ở quý 4/2021, doanh nghiệp đạt 49.89%, có nghĩa là với 1 đồng tài sản, doanh nghiệp được tài trợ bởi 49,89% là nợ. Đây là một chỉ số đạt mức tốt so với mặt bằng chung của ngành, và nó giúp cho công ty đảm bảo các khoản nợ dài hạn bằng mức tài sản cao, không có khả năng rơi vào tình trạng kiệt quệ tài chính trong dài hạn, và đảm bảo được sự an toàn cho các bên cho vay, không để DN rơi vào tình huống không trả được nợ, phải bán đi tài sản của mình để chi trả. Và trong các kỳ vừa qua của DN, chỉ số này luôn đạt ở mức rất tốt, chứng tỏ rằng chính sách vốn của DN là luôn giữ cho dòng tiền luôn ở mức an toàn, và không gặp bất kỳ rủi ro nào trong tương lai về khả năng thanh toán của mình.
Tiếp theo, chúng ta sẽ cùng đánh giá về chất lượng tăng trưởng doanh thu của doanh nghiệp trong các kỳ vừa qua, bằng cách đánh mức tăng trưởng doanh thu cùng với đó là mức tỷ suất lợi nhuận mà DN là như thế nào.
Một doanh nghiệp được coi là thu hút được các nhà đầu tư chỉ khi mức độ tăng trưởng doanh thu của họ trên 10%/năm và diễn ra liên tục qua từng kỳ. Đây là một mức tăng giúp cho NĐT thấy DN vẫn đang tăng trưởng theo thời gian, thị phần và quy mô của công ty ngày càng được mở rộng, cùng với đó là các sản phẩm ngày càng được nhiều khách hàng tiêu thụ hơn, và liên tục tiến về phía trước cùng với thị trường, không bao giờ dừng lại.
Trong kỳ vừa qua, mức tăng trưởng doanh thu của doanh nghiệp đạt 11% so với kỳ, đây là mức tăng trưởng có thể thu hút được các NĐT. Tuy nhiên, đây chưa được gọi là một mức tăng trưởng bền vững, bởi vì kỳ này là lần đầu tiên DN đạt mức tăng trưởng như trên, trước kia, mức tăng trưởng này của DN chỉ đạt ở mức 4-5% so với kỳ trước. Vì vậy, chúng ta chưa thể đánh giá được DN có thể duy trì được mức tăng trưởng này trong tương lai. Nhưng dù thế, chúng ta cũng thấy đó là một tín hiệu khá tích cực đối với DN, vì chúng ta thấy được DN cũng đã có sự thay đổi trong các kế hoạch kinh doanh của mình, làm tăng trưởng doanh thu một lượng đáng kể trong một năm mà dịch bệnh diễn biến khá phức tạp. Nhưng để cho thấy DN đang phát triển một mức tăng trưởng đạt kỳ vọng của NĐT qua từng kỳ và thu hút họ thì cần thêm một khoảng thời gian nữa.
Với sự tăng trưởng vượt bậc của DT trong kỳ vừa rồi, chúng ta cần đánh giá xem tỷ suất LNG thay đổi như thế nào. Đây là chỉ số rất quan trọng đối với DN, dựa trên chỉ số này, chúng ta có thể đánh giá được mức độ hiệu quả trong việc kinh doanh các hoạt động cốt lõi của DN đang diễn ra như thế nào. Và trong kỳ vừa qua, doanh nghiệp đạt 18,54%, giảm nhẹ 3% so với kỳ trước đó, và với chỉ số này thì công ty vẫn có tỷ suất LNG ở mức trung bình. Đây là một mức giảm không đáng kể khi doanh thu tăng mạnh trong kỳ vừa rồi, thể hiện được DN vẫn đang kiểm soát tốt các chi phí liên quan trực tiếp tới sản phẩm, và họ vẫn giữ được mức lợi nhuận ổn định. Qua đó chứng tỏ một điều, nếu doanh nghiệp có thể duy trì được mức tăng trưởng doanh thu như trong kỳ, đồng thời vẫn giữ mức TSLN gộp như trên qua các kỳ, thì DN sẽ là một công ty thu hút được rất nhiều các NĐT góp vốn, và cạnh tranh trực tiếp với các đối thủ cùng ngành của mình.
Cuối cùng, chúng ta cùng đánh giá về tỷ suất lợi nhuận từ HĐKD và tỷ suất LN sau thuế của DN. Cặp chỉ số này thể hiện cho chúng ta thấy được rằng mức độ hiệu quả của DN trong các chính sách kinh doanh và đầu tư của mình trong các kỳ là như thế nào, cũng như lợi nhuận của doanh nghiệp sau thuế chủ yếu là nhờ vào nguồn nào để có được. Và trong doanh nghiệp PAN, chúng ta thấy được rằng 2 tỷ suất LN này không có quá nhiều chênh lệch với nhau và luôn đồng biến với nhau. Điều này chứng tỏ rằng hầu hết lợi nhuận mà DN đem về thì dựa vào sự hiệu quả trong các chính sách kinh doanh và đầu tư của mình, chứ không phải là từ các nguồn khác, có thể kể đến ví dụ là như bán tài sản của chính công ty. Và như vậy, để đạt lợi nhuận càng cao, buộc DN phải suy nghĩ và cải thiện hoạt động KD của mình càng ngày càng hiệu quả, đồng thời giảm bớt các chi phí vận hành, bán hàng xuống mức tối thiểu.
Khi xét cụ thể tỷ suất lợi nhuận từ HĐKD trong kỳ qua, DN đạt 5,55% và tăng 12% so với kỳ trước đó, điều này thể hiện rằng trong kỳ này, DN đã giảm thiểu được các chi phí liên quan đến việc bán hàng, vận hành của DN so với trước kia. Đây là một điều rất tích cực, bởi vì nếu DN có thể giữ mức tăng trưởng liên tục như trong kỳ này, đồng thời giảm thiểu được các chi phí nhiều hơn nữa, thì DN sẽ mang về một tỷ suất cao hơn, đạt được các kỳ vọng của DN đưa ra.
Cuối cùng, các CFO cần đánh giá về khả năng sinh lời của DN, bởi vì bất kỳ DN nào cũng muốn mang lại LN cho các chủ sở hữu của mình, và đó cũng là điều thu hút các NĐT khi họ góp vốn, họ sẽ đánh khả khả năng sinh lời này thông qua ROE và ROA.
Với chỉ số ROE, trong kỳ vừa qua, doanh nghiệp đạt được 7,79%, tăng hơn 43% so với cùng kỳ năm trước, điều này thể hiện được DN trong thời gian qua, các kế hoạch kinh doanh của DN đang dần có sự đột phá, họ kiếm được Lợi nhuận/VCSH nhiều hơn so với trước đây. Tuy nhiên chỉ số này vẫn chưa thể thu hút được các quỹ đầu tư vào góp vốn, và nó vẫn còn cách khá xa so với mức mà họ kỳ vọng. Hiện tại với 1 đồng bỏ vào, chủ sở hữu chỉ thu được 7,79% lợi nhuận, mức tỷ suất khá thấp khi đầu tư vào một công ty. Và để cải thiện được chỉ số này, DN cần phải tăng trưởng và hoàn thiện mình nhiều hơn nữa, và nó chắc chắn không phải là một khoản thời gian ngắn mà DN có thể thực hiện được.
Với sự tăng trưởng của ROE, chúng ta không thể không nhắc đến ROA, tác nhân chính để giúp cho ROE tăng trưởng mạnh mẽ trong kỳ vừa qua. Để tăng trưởng được được ROE, thì DN cần phải sử dụng tài sản của mình một cách hiệu quả và tối ưu hơn so với trước đó, và hiện tại DN đang thực hiện điều đó khá tốt, mức hiệu suất sử dụng tài sản ngày càng tăng, qua đó làm cho lợi nhuận của DN có sự tăng trưởng vượt bậc như trên. Trong tương lai, nếu muốn tiếp tục tăng trưởng được, thì DN cần chú ý đến việc sử dụng ngày càng hiệu quả nguồn lực bên trong của chính mình để tăng trưởng, vì nó sẽ là sức tăng trưởng cực kỳ bền vững cho DN.
Tóm lại, hiện tại DN đang có những điểm tốt khi dòng tiền luôn đạt ở mức ổn định, không khiến cho DN rơi vào tình huống khó khăn. Tuy nhiên, để doanh nghiệp ngày càng ổn định và tăng trưởng hơn nữa, họ cần phải có thêm những kế hoạch KD khác, đồng thời giảm thiểu được chi phí xuống mức thấp hơn, và sử dụng hiệu quả các nguồn lực mình đang có. Nếu làm được các điều trên, trong tương lai, DN sẽ còn tăng trưởng mạnh mẽ hơn, ngày càng chiếm được thị phần lớn hơn trong ngành nghề của mình, đạt được kỳ vọng của rất nhiều quỹ đầu tư với các chỉ số tăng vượt trội. Với thời điểm hiện tại, đây là 1 công ty đáng để kỳ vọng đối với các NĐT, còn việc gió vốn vào thì có lẽ vẫn chưa phải là thời điểm thích hợp cho họ.
(Bài phân tích chỉ là quan điểm cá nhân. Không phải khuyến nghị đầu tư. Chỉ mang tính chất tham khảo)
Nếu các anh chị muốn biết thêm về cách phân tích báo cáo tài chính làm sao cho thực tế và hiệu quả thì khóa học này là dành cho anh chị:
http://clevercfo.com/khoa-hoc-phan-tich-bao-cao-tai-chinh-online
Xem thêm:
Phân tích BCTC CTCP Hoàng Anh Gia Lai (HAG) Quý 4/2021: http://danketoan.com/threads/phan-tich-bctc-ctcp-hoang-anh-gia-lai-hag-quy-4-2021.286031/
Phân tích BCTC CTCP Nông nghiệp quốc tế Hoàng Anh Gia Lai (HNG) Quý 4/2021: http://danketoan.com/threads/phan-tich-bctc-ctcp-nong-nghiep-quoc-te-hoang-anh-gia-lai-hng-quy-4-2021.286041/
Phân tích BCTC CTCP Đầu tư và Phát triển Đa quốc gia I.D.I (IDI) Quý 4/2021: http://danketoan.com/threads/phan-t...rien-da-quoc-gia-i-d-i-idi-quy-4-2021.286056/
Phân tích BCTC Thành Thành Công - Biên Hòa (SBT) Quý 4/2021:
Phân tích BCTC Thành Thành Công - Biên Hòa (SBT) Quý 4/2021
Với quan điểm của 1 giám đốc tài chính, khi đánh giá tình hình tài chính của một công ty, chỉ tiêu trước tiên họ thường đánh giá chính là các chỉ số về dòng tiền, các chỉ số này sẽ thể hiện liệu rằng doanh nghiệp của đủ nguồn lực ngắn hạn và dài hạn để trả được các khoản nợ từ các bên cho vay...
Phân tích BCTC CTCP Camimex Group (CMX) Quý 4/2021
Tổng quan về CTCP CAMIMEX CAMIMEX GROUP, có trụ sở chính tại 333 Cao Thắng, Phường 8, Tp. Cà Mau, tỉnh Cà Mau, Việt Nam. Camimex Group được thành lập từ năm 1977, là một trong những công ty đầu tiên của ngành thuỷ sản Việt Nam. Hơn 40 năm hoạt động, trải qua những sóng gió của thời cuộc, Camimex...
Phân tích BCTC CTCP An Nam Việt (ANV) Quý 4/2021
Khi phân tích tình hình tài chính của một công ty, điều trước tiên các giám đốc tài chính cần xem xét là liệu rằng họ có đủ nguồn vốn của mình để trả các khoản nợ hay không, điều này được đánh giá thông qua việc phân tích dòng tiền của doanh nghiệp, trong ngắn và dài hạn. Khi đánh giá về dòng...
Phân tích BCTC CTCP Tập đoàn Kido (KDC) Quý 4/2021
Khi đánh giá về tình hình tài chính cuả công ty, điều trước tiên mà một giám đốc tài chính xem xét chính là khả năng thanh toán các khoản nợ của doanh nghiệp hiện tại như thế nào, và điều này được đánh giá thông qua chỉ số dòng tiền ngắn hạn và dòng tiền dài hạn của doanh nghiệp. Trước tiên...
