Khi phân tích tình hình tài chính của một công ty, điều trước tiên các giám đốc tài chính cần xem xét là liệu rằng họ có đủ nguồn vốn của mình để trả các khoản nợ hay không, điều này được đánh giá thông qua việc phân tích dòng tiền của doanh nghiệp, trong ngắn và dài hạn.
Khi đánh giá về dòng tiền ngắn hạn, trong quý 4/2021 chỉ số này của doanh nghiệp đạt 1,25 có sự tăng nhẹ so với cùng kỳ năm trước đó, chỉ số này có ý nghĩa rằng với 1 đồng nợ ngắn hạn, doanh nghiệp sẽ có 1,25 đồng vốn lưu động để có thể chi trả cho các khoản nợ đó. Với chỉ số như trên, doanh nghiệp có thể thanh toán hết được khi các khoản nợ khi tới ngày đáo hạn mà không gặp bất kỳ rủi ro gì, nhưng với chỉ số như hiện tại, doanh nghiệp đang nằm ở mức rất thấp so với mặt bằng chung về các lĩnh vực của ngành nghề này. Điều này là bởi vì, dù DN có đủ nguồn tiền ngắn hạn để chi trả, nhưng sau khi trả hết nợ, số tiền còn lại mà DN có rất thấp, vì vậy hầu như doanh nghiệp không còn nguồn vốn lưu động để tiếp tục hoạt động kinh doanh của mình, và cũng không thể xử lý được các tình huống bất ngờ mà DN đối mặt, hầu như không thể có sự linh hoạt được với nguồn tiền hiện tại.
Khi xem xét tới dòng tiền dài hạn, chỉ số của doanh nghiệp có nhiều sự tích cực hơn và khả quan hơn so với thời điểm ngắn hạn, trong quý 4/2021, dòng tiền dài hạn của doanh nghiệp đạt 52,22%, tăng nhẹ so với cùng kỳ năm ngoái, nhưng nhìn chung không có sự thay đổi nào đáng kể. Chỉ số này cho chúng ta thấy được với 1 đồng tài sản, doanh nghiệp được tài trợ bởi 52,22% là nợ, đây là một mức chỉ số đạt mức khá an toàn so với mặt bằng chung của ngành, hầu như các khoản nợ dài hạn sẽ được đảm bảo bằng mức tài sản cao, không hề lo về việc DN không có đủ tiền để trả nợ trong tương lai. Tạo được sự an tâm cho các chủ vay, không quá bận tâm về việc liệu rằng mình sẽ thu được nợ từ DN hay không và gây áp lực cho công ty. Trong các kỳ đã qua, DN vẫn luôn giữ mức chỉ số này ở mức khá tốt, không bao giờ đặt doanh nghiệp vào rủi ro gặp nguy hiểm với các khoản nợ dài hạn, nó cũng là tiền đề để công ty có thể phát triển lâu dài mà không gặp bất kỳ rủi ro tài chính nào.
Tiếp theo, các giám đốc tài chính sẽ đánh giá về chất lượng tăng trưởng doanh thu của doanh nghiệp thông qua mức độ tăng trưởng doanh thu, cùng với đó là các tỷ suất lợi nhuận của DN đạt được mục tiêu mà DN đã đưa ra trước đó.
Một doanh nghiệp được coi là thu hút các các nhà đầu tư chỉ khi họ mức độ tăng trưởng doanh thu của họ trên 10%/ năm. Đây là mức tăng trưởng đảm bảo cho các NĐT thấy được rằng DN vẫn đang liên tục phát triển cùng với thị trường, quy mô ngày càng được mở rộng theo thời gian, cùng với đó là các sản phẩm ngày càng được nhiều người biết đến rộng rãi hơn, được tiêu thụ nhiều hơn, ngày càng có chỗ đứng vững chắc trong lĩnh vực của mình. Với doanh nghiệp ANV, chúng ta thấy được trong kỳ vừa rồi, doanh nghiệp đạt mức tăng trưởng ở 4% so với kỳ trước, mức tăng này là không quá đáng kể, và là điều mà DN cần phải lưu ý, để có những chính sách kinh doanh nhằm tăng trưởng cao hơn trong thời gian sắp tới. Tuy nhiên chúng ta thấy được rằng mức tăng trưởng này của DN không phải là một mức tăng trưởng bền vững, bởi vì khi nhìn qua các kỳ, chúng ta thấy được có lúc DN tăng, và cũng có lúc quy mô doanh nghiệp giảm so với các kỳ trước đó, và vì vậy hầu như mức độ tăng trưởng của DN trong các kỳ gần đây thật sự là không quá đáng kể, quy mô thị trường hầu như cũng chỉ nằm ở mức cũ, không quá có sự tăng trưởng vượt bậc nào trong thời gian qua. Và việc tìm ra hướng đi nhằm phát triển hơn nữa là một điều vô cùng cần thiết đối với DN.
Cùng với sự biển đổi liên tục trên thị trường, chúng ta cùng đánh giá xem hiệu quả của công ty đối với các mặt hàng chính yếu, cốt lõi của họ trong kỳ vừa qua như thế nào. Họ đạt được 15,84%, có mức tăng khoảng 3,55% so với kỳ trước đó, và đây thực tế cũng khôn phải là mức tăng đáng kể, khi nhìn vào con số giữa các kỳ, nó cũng không chênh lệch quá nhiều. Qua đó chúng ta thấy được doanh nghiệp luôn giữ mức hiệu quả trung bình khi kinh doanh các mặt hàng chính của mình qua thời gian, không có sự biến đổi lớn qua các kỳ, hầu như chúng ta cũng không thấy được sự đổi mới và đột phá trong quá trình kinh doanh của DN ở các kỳ vừa qua, làm cho các chỉ số này không có quá nhiều điều nổi bật khi so với các kỳ trước đó.
Thêm vào đó, chúng ta sẽ cùng xem xét chỉ số Lợi nhuận từ HĐKD và Lợi nhuận sau thuế của DN trong kỳ vừa qua. Cặp chỉ số này cho ta biết được mức độ hiệu quả trong quá trình kinh doanh của DN thực tế là như thế nào, và khoản phần trăm lợi nhuận họ kiếm được là bao nhiều, và nguồn thu nhập này xuất phát từ đâu, như thế nào mà có. Với doanh nghiệp An Nam Việt, chúng ta thấy được rằng 2 chỉ số này của DN không quá chênh lệch, hầu như là kế bên nhau, và có tỷ lệ thuận qua các kỳ với nhau. Điều này đồng nghĩa với việc là việc mang lại lợi nhuận sau thuế cho DN hầu hết sẽ đến từ các hoạt động kinh doanh đầu tư của họ, và nếu muốn chỉ số này tăng trưởng thêm, buộc DN phải có những chính sách để kinh doanh ngày càng hiệu quả hơn so với trước đây.
Nhìn cụ thể vào tỷ suất lợi nhuận từ HĐKD, trong kỳ vừa qua chúng ta thấy được rằng doanh nghiệp đạt 4,04% giảm 32% so với cùng kỳ trước đó, điều này có thể giải thích bởi vì trong thời kỳ dịch bệnh vừa qua, DN gặp nhiều vấn đề hơn trong việc kiểm soát các chi phí, bán hàng, điều hành. Và vì vậy doanh nghiệp có những khoản phát sinh tăng, làm cho lợi nhuận của DN giảm đi khá đáng kể trong kỳ vừa qua. Thêm vào đó, việc doanh nghiệp không thể phát triển hơn cũng là một nguyên nhân có thể nhắc đến, vì nếu không tăng trưởng hơn, mang lại lợi nhuận cao hơn mà chi phí vẫn cứ giữ nguyên, thậm chí là ngày càng phát sinh theo thời gian, thì mức lợi nhuận của DN sẽ ngày càng thấp đi, gây rất nhiều bất lợi với DN.
Cuối cùng, chúng ta sẽ đánh giá về khả năng sinh lời của DN, điều mà bất kỳ NĐT nào cũng chú ý khi quan sát một DN, bởi vì mục đích của việc kinh doanh đầu tư đều là đem lại lợi nhuận. Họ sẽ quan sát khả năng sinh lời thông qua ROE và ROA.
Đối với chỉ số ROE, chúng ta thấy được trong kỳ vừa qua, doanh nghiệp đạt 5,35% và giảm hơn 37% so với cùng kỳ năm ngoái, đây là một mức giảm rất mạnh đối với DN, và với chỉ số hiện tại, 1 đồng mà VCSH bỏ vào thì họ sẽ kiếm được 5.35% lợi nhuận, nó cũng là một mức lợi nhuận cực thấp, không thể thu hút được các quỹ đầu tư vào để góp vốn của mình. Với việc doanh thu DN liên tục đứng im, không biến đổi quá nhiều và sự tăng trưởng chi phí lên đáng kể như thế ảnh hưởng rất nhiều đến lợi nhuận, và cũng làm giảm mức ROE đi khá nhiều.
Cùng với sự biến đổi của ROE, thì ROA chính là một yếu tố chính ảnh hướng tới điều này. Chúng ta thấy được với công ty An Nam Việt, khi ROA tăng thì cũng là lúc mà ROE tăng. Điều này cho thấy doanh nghiệp kiếm được lợi nhuận cho các chủ sở hữu nhờ vào hiệu suất sử dụng tài sản của họ. Và trong kỳ vừa qua, mức hiệu suất này giảm đáng kể so với cùng kỳ năm trước đó, có nghĩa là cách sử dụng tài sản của DN đang gặp vấn đề, cần phải có những kế hoạch nhằm tối ưu nguồn tài sản để kiếm được lợi nhuận càng cao càng tốt.
Tóm lại, hiện tại DN cũng có những điểm khá tích cực, đó chính là dòng tiền dài hạn đạt mức khả, TSLN gộp của DN cũng giữ mức ổn định theo thời gian. Tuy nhiên, để tiếp tục có 1 vị thế vững chắc trong thị trường và phát triển mạnh hơn nữa, DN cần thay đổi các chính sách KD của mình, tối ưu hóa được hiệu suất sử dụng các tài sản và giảm thiểu được các chi phí phát sinh. Nếu có thể giải quyết các vấn đề này, DN có thể sẽ quay lại quỹ đạo tăng và ngày càng phát triển thêm nữa trong tương lai. Đó cũng là điều mà các NĐT mong muốn, nếu họ kỳ vọng đây sẽ là DN mang lại LN cho họ trong những thời điểm sắp tới, còn hiện tại, DN vẫn chưa thật sự đáp ứng điều mà các quỹ mong muốn đối với họ.
(Bài phân tích chỉ là quan điểm cá nhân. Không phải khuyến nghị đầu tư. Chỉ mang tính chất tham khảo)
Nếu các anh chị muốn biết thêm về cách phân tích báo cáo tài chính làm sao cho thực tế và hiệu quả thì khóa học này là dành cho anh chị:
http://clevercfo.com/khoa-hoc-phan-tich-bao-cao-tai-chinh-online
Xem thêm:
Phân tích BCTC CTCP Hoàng Anh Gia Lai (HAG) Quý 4/2021: http://danketoan.com/threads/phan-tich-bctc-ctcp-hoang-anh-gia-lai-hag-quy-4-2021.286031/
Phân tích BCTC CTCP Nông nghiệp quốc tế Hoàng Anh Gia Lai (HNG) Quý 4/2021: http://danketoan.com/threads/phan-tich-bctc-ctcp-nong-nghiep-quoc-te-hoang-anh-gia-lai-hng-quy-4-2021.286041/
Phân tích BCTC CTCP Đầu tư và Phát triển Đa quốc gia I.D.I (IDI) Quý 4/2021: http://danketoan.com/threads/phan-t...rien-da-quoc-gia-i-d-i-idi-quy-4-2021.286056/
Phân tích BCTC Thành Thành Công - Biên Hòa (SBT) Quý 4/2021:
danketoan.com
Phân tích BCTC CTCP Camimex Group (CMX) Quý 4/2021:
danketoan.com
Khi đánh giá về dòng tiền ngắn hạn, trong quý 4/2021 chỉ số này của doanh nghiệp đạt 1,25 có sự tăng nhẹ so với cùng kỳ năm trước đó, chỉ số này có ý nghĩa rằng với 1 đồng nợ ngắn hạn, doanh nghiệp sẽ có 1,25 đồng vốn lưu động để có thể chi trả cho các khoản nợ đó. Với chỉ số như trên, doanh nghiệp có thể thanh toán hết được khi các khoản nợ khi tới ngày đáo hạn mà không gặp bất kỳ rủi ro gì, nhưng với chỉ số như hiện tại, doanh nghiệp đang nằm ở mức rất thấp so với mặt bằng chung về các lĩnh vực của ngành nghề này. Điều này là bởi vì, dù DN có đủ nguồn tiền ngắn hạn để chi trả, nhưng sau khi trả hết nợ, số tiền còn lại mà DN có rất thấp, vì vậy hầu như doanh nghiệp không còn nguồn vốn lưu động để tiếp tục hoạt động kinh doanh của mình, và cũng không thể xử lý được các tình huống bất ngờ mà DN đối mặt, hầu như không thể có sự linh hoạt được với nguồn tiền hiện tại.
Khi xem xét tới dòng tiền dài hạn, chỉ số của doanh nghiệp có nhiều sự tích cực hơn và khả quan hơn so với thời điểm ngắn hạn, trong quý 4/2021, dòng tiền dài hạn của doanh nghiệp đạt 52,22%, tăng nhẹ so với cùng kỳ năm ngoái, nhưng nhìn chung không có sự thay đổi nào đáng kể. Chỉ số này cho chúng ta thấy được với 1 đồng tài sản, doanh nghiệp được tài trợ bởi 52,22% là nợ, đây là một mức chỉ số đạt mức khá an toàn so với mặt bằng chung của ngành, hầu như các khoản nợ dài hạn sẽ được đảm bảo bằng mức tài sản cao, không hề lo về việc DN không có đủ tiền để trả nợ trong tương lai. Tạo được sự an tâm cho các chủ vay, không quá bận tâm về việc liệu rằng mình sẽ thu được nợ từ DN hay không và gây áp lực cho công ty. Trong các kỳ đã qua, DN vẫn luôn giữ mức chỉ số này ở mức khá tốt, không bao giờ đặt doanh nghiệp vào rủi ro gặp nguy hiểm với các khoản nợ dài hạn, nó cũng là tiền đề để công ty có thể phát triển lâu dài mà không gặp bất kỳ rủi ro tài chính nào.
Tiếp theo, các giám đốc tài chính sẽ đánh giá về chất lượng tăng trưởng doanh thu của doanh nghiệp thông qua mức độ tăng trưởng doanh thu, cùng với đó là các tỷ suất lợi nhuận của DN đạt được mục tiêu mà DN đã đưa ra trước đó.
Một doanh nghiệp được coi là thu hút các các nhà đầu tư chỉ khi họ mức độ tăng trưởng doanh thu của họ trên 10%/ năm. Đây là mức tăng trưởng đảm bảo cho các NĐT thấy được rằng DN vẫn đang liên tục phát triển cùng với thị trường, quy mô ngày càng được mở rộng theo thời gian, cùng với đó là các sản phẩm ngày càng được nhiều người biết đến rộng rãi hơn, được tiêu thụ nhiều hơn, ngày càng có chỗ đứng vững chắc trong lĩnh vực của mình. Với doanh nghiệp ANV, chúng ta thấy được trong kỳ vừa rồi, doanh nghiệp đạt mức tăng trưởng ở 4% so với kỳ trước, mức tăng này là không quá đáng kể, và là điều mà DN cần phải lưu ý, để có những chính sách kinh doanh nhằm tăng trưởng cao hơn trong thời gian sắp tới. Tuy nhiên chúng ta thấy được rằng mức tăng trưởng này của DN không phải là một mức tăng trưởng bền vững, bởi vì khi nhìn qua các kỳ, chúng ta thấy được có lúc DN tăng, và cũng có lúc quy mô doanh nghiệp giảm so với các kỳ trước đó, và vì vậy hầu như mức độ tăng trưởng của DN trong các kỳ gần đây thật sự là không quá đáng kể, quy mô thị trường hầu như cũng chỉ nằm ở mức cũ, không quá có sự tăng trưởng vượt bậc nào trong thời gian qua. Và việc tìm ra hướng đi nhằm phát triển hơn nữa là một điều vô cùng cần thiết đối với DN.
Cùng với sự biển đổi liên tục trên thị trường, chúng ta cùng đánh giá xem hiệu quả của công ty đối với các mặt hàng chính yếu, cốt lõi của họ trong kỳ vừa qua như thế nào. Họ đạt được 15,84%, có mức tăng khoảng 3,55% so với kỳ trước đó, và đây thực tế cũng khôn phải là mức tăng đáng kể, khi nhìn vào con số giữa các kỳ, nó cũng không chênh lệch quá nhiều. Qua đó chúng ta thấy được doanh nghiệp luôn giữ mức hiệu quả trung bình khi kinh doanh các mặt hàng chính của mình qua thời gian, không có sự biến đổi lớn qua các kỳ, hầu như chúng ta cũng không thấy được sự đổi mới và đột phá trong quá trình kinh doanh của DN ở các kỳ vừa qua, làm cho các chỉ số này không có quá nhiều điều nổi bật khi so với các kỳ trước đó.
Thêm vào đó, chúng ta sẽ cùng xem xét chỉ số Lợi nhuận từ HĐKD và Lợi nhuận sau thuế của DN trong kỳ vừa qua. Cặp chỉ số này cho ta biết được mức độ hiệu quả trong quá trình kinh doanh của DN thực tế là như thế nào, và khoản phần trăm lợi nhuận họ kiếm được là bao nhiều, và nguồn thu nhập này xuất phát từ đâu, như thế nào mà có. Với doanh nghiệp An Nam Việt, chúng ta thấy được rằng 2 chỉ số này của DN không quá chênh lệch, hầu như là kế bên nhau, và có tỷ lệ thuận qua các kỳ với nhau. Điều này đồng nghĩa với việc là việc mang lại lợi nhuận sau thuế cho DN hầu hết sẽ đến từ các hoạt động kinh doanh đầu tư của họ, và nếu muốn chỉ số này tăng trưởng thêm, buộc DN phải có những chính sách để kinh doanh ngày càng hiệu quả hơn so với trước đây.
Nhìn cụ thể vào tỷ suất lợi nhuận từ HĐKD, trong kỳ vừa qua chúng ta thấy được rằng doanh nghiệp đạt 4,04% giảm 32% so với cùng kỳ trước đó, điều này có thể giải thích bởi vì trong thời kỳ dịch bệnh vừa qua, DN gặp nhiều vấn đề hơn trong việc kiểm soát các chi phí, bán hàng, điều hành. Và vì vậy doanh nghiệp có những khoản phát sinh tăng, làm cho lợi nhuận của DN giảm đi khá đáng kể trong kỳ vừa qua. Thêm vào đó, việc doanh nghiệp không thể phát triển hơn cũng là một nguyên nhân có thể nhắc đến, vì nếu không tăng trưởng hơn, mang lại lợi nhuận cao hơn mà chi phí vẫn cứ giữ nguyên, thậm chí là ngày càng phát sinh theo thời gian, thì mức lợi nhuận của DN sẽ ngày càng thấp đi, gây rất nhiều bất lợi với DN.
Cuối cùng, chúng ta sẽ đánh giá về khả năng sinh lời của DN, điều mà bất kỳ NĐT nào cũng chú ý khi quan sát một DN, bởi vì mục đích của việc kinh doanh đầu tư đều là đem lại lợi nhuận. Họ sẽ quan sát khả năng sinh lời thông qua ROE và ROA.
Đối với chỉ số ROE, chúng ta thấy được trong kỳ vừa qua, doanh nghiệp đạt 5,35% và giảm hơn 37% so với cùng kỳ năm ngoái, đây là một mức giảm rất mạnh đối với DN, và với chỉ số hiện tại, 1 đồng mà VCSH bỏ vào thì họ sẽ kiếm được 5.35% lợi nhuận, nó cũng là một mức lợi nhuận cực thấp, không thể thu hút được các quỹ đầu tư vào để góp vốn của mình. Với việc doanh thu DN liên tục đứng im, không biến đổi quá nhiều và sự tăng trưởng chi phí lên đáng kể như thế ảnh hưởng rất nhiều đến lợi nhuận, và cũng làm giảm mức ROE đi khá nhiều.
Cùng với sự biến đổi của ROE, thì ROA chính là một yếu tố chính ảnh hướng tới điều này. Chúng ta thấy được với công ty An Nam Việt, khi ROA tăng thì cũng là lúc mà ROE tăng. Điều này cho thấy doanh nghiệp kiếm được lợi nhuận cho các chủ sở hữu nhờ vào hiệu suất sử dụng tài sản của họ. Và trong kỳ vừa qua, mức hiệu suất này giảm đáng kể so với cùng kỳ năm trước đó, có nghĩa là cách sử dụng tài sản của DN đang gặp vấn đề, cần phải có những kế hoạch nhằm tối ưu nguồn tài sản để kiếm được lợi nhuận càng cao càng tốt.
Tóm lại, hiện tại DN cũng có những điểm khá tích cực, đó chính là dòng tiền dài hạn đạt mức khả, TSLN gộp của DN cũng giữ mức ổn định theo thời gian. Tuy nhiên, để tiếp tục có 1 vị thế vững chắc trong thị trường và phát triển mạnh hơn nữa, DN cần thay đổi các chính sách KD của mình, tối ưu hóa được hiệu suất sử dụng các tài sản và giảm thiểu được các chi phí phát sinh. Nếu có thể giải quyết các vấn đề này, DN có thể sẽ quay lại quỹ đạo tăng và ngày càng phát triển thêm nữa trong tương lai. Đó cũng là điều mà các NĐT mong muốn, nếu họ kỳ vọng đây sẽ là DN mang lại LN cho họ trong những thời điểm sắp tới, còn hiện tại, DN vẫn chưa thật sự đáp ứng điều mà các quỹ mong muốn đối với họ.
(Bài phân tích chỉ là quan điểm cá nhân. Không phải khuyến nghị đầu tư. Chỉ mang tính chất tham khảo)
Nếu các anh chị muốn biết thêm về cách phân tích báo cáo tài chính làm sao cho thực tế và hiệu quả thì khóa học này là dành cho anh chị:
http://clevercfo.com/khoa-hoc-phan-tich-bao-cao-tai-chinh-online
Xem thêm:
Phân tích BCTC CTCP Hoàng Anh Gia Lai (HAG) Quý 4/2021: http://danketoan.com/threads/phan-tich-bctc-ctcp-hoang-anh-gia-lai-hag-quy-4-2021.286031/
Phân tích BCTC CTCP Nông nghiệp quốc tế Hoàng Anh Gia Lai (HNG) Quý 4/2021: http://danketoan.com/threads/phan-tich-bctc-ctcp-nong-nghiep-quoc-te-hoang-anh-gia-lai-hng-quy-4-2021.286041/
Phân tích BCTC CTCP Đầu tư và Phát triển Đa quốc gia I.D.I (IDI) Quý 4/2021: http://danketoan.com/threads/phan-t...rien-da-quoc-gia-i-d-i-idi-quy-4-2021.286056/
Phân tích BCTC Thành Thành Công - Biên Hòa (SBT) Quý 4/2021:
Phân tích BCTC Thành Thành Công - Biên Hòa (SBT) Quý 4/2021
Với quan điểm của 1 giám đốc tài chính, khi đánh giá tình hình tài chính của một công ty, chỉ tiêu trước tiên họ thường đánh giá chính là các chỉ số về dòng tiền, các chỉ số này sẽ thể hiện liệu rằng doanh nghiệp của đủ nguồn lực ngắn hạn và dài hạn để trả được các khoản nợ từ các bên cho vay...
Phân tích BCTC CTCP Camimex Group (CMX) Quý 4/2021
Tổng quan về CTCP CAMIMEX CAMIMEX GROUP, có trụ sở chính tại 333 Cao Thắng, Phường 8, Tp. Cà Mau, tỉnh Cà Mau, Việt Nam. Camimex Group được thành lập từ năm 1977, là một trong những công ty đầu tiên của ngành thuỷ sản Việt Nam. Hơn 40 năm hoạt động, trải qua những sóng gió của thời cuộc, Camimex...
