Công ty Cổ phần Cơ điện lạnh (mã CK: REE) đã công bố BCTC quý 3/2020 và lũy kế 9 tháng đầu năm 2020 với kết quả kinh doanh hồi phục chậm.
Theo đó riêng quý 3 doanh thu thuần đạt 1.504 tỷ đồng tăng 23% so với cùng kỳ .
Theo giải trình từ phía REE:
Nhờ tỷ trọng giá vốn giảm nhẹ nên biên độ lợi nhuận gộp được cải thiện lên mức 28%, tuy nhiên vẫn thấp hơn so với quý trước ( 31% ).
Tổng chi phí bán hàng và chi phí quản lý doanh nghiệp khoảng 82 tỷ đồng, tăng 32% so với cùng kỳ, lần lượt chiếm tỷ trọng 1% và 4% trong doanh thu.
Trong kỳ doanh thu hoạt động tài chính giảm đáng kể từ 94 tỷ đồng xuống còn hơn 40 tỷ đồng chủ yếu do lãi tiền gửi giảm từ 66 tỷ đồng xuống còn 38 tỷ đồng.
Chi phí lãi vay tăng cao khiến chi phí tài chính tăng thêm 66% so với quý 3/2019 lên mức gần 136 tỷ đồng. Trong kỳ, REE ghi nhaanh lỗ chênh lệch tỷ giá trong quý 3 là hơn 25 tỷ đồng, cùng kỳ con số này chỉ là 101 triệu đồng. Ngoài ra công ty phát sinh hoàn nhập dự phòng đầu tư 5 tỷ đồng trong khi cùng kỳ lại ghi nhận tăng lợi nhuận từ hoàn nhập dự phòng đến 23 tỷ đồng.
Phần lợi nhuận từ công ty liên doanh liên kết chỉ ghỉ ghi nhận 164 tỷ đồng, giảm 20% so với cùng kỳ.
Kết thúc quý 3/2020, REE mang về 368 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, giảm 11% so với cùng kỳ.
Lũy kế 9 tháng đầu năm 2020, REE đạt 3.974 tỷ đồng doanh thu thuần tăng 11,5%, LNST đạt 1.049 tỷ đồng giảm 15,5% so với cùng kỳ 2019 tương đương EPS đạt 3.149 đồng. REE đã hoàn thành được 66,6% mục tiêu về doanh thu và 65% mục tiêu về lợi nhuận.
Tổng tài sản của REE cuối tháng 9 khoảng 19.811 tỷ đồng, xấp xỉ so với đầu năm. Tài sản ngắn hạn chiếm 29% TTS.
Vào cuối tháng 9, REE nắm giữ 1.882 tỷ đồng tiền, tương đương tiền và các khoản đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn trong ngắn hạn (thường là các khoản tiền gửi), giảm trên 30% so với đầu năm, chiếm 10% tổng tài sản.
Các khoản hàng tồn kho và nợ phải thu chỉ chiếm tỷ trọng nhỏ lần lượt là 5% và 15% tổng tài sản.
Đặc biệt, khoản REE trả trước cho người bán ngắn hạn tăng từ 231 tỷ đồng lên mức gần 663 tỷ đồng trong 9 tháng đầu 2020. BCTC hợp nhất quý 3 vừa được công bố không thuyết minh chi tiết về khoản mục.
Nợ phải trả của REE có xu hướng giảm nhẹ từ đầu năm 2020 xuống còn 41,5% tổng nguồn vốn. Nợ ngắn hạn chiếm đến 36% tổng nợ khoảng 2.945 tỷ đồng. Nợ vay chiếm 28% tổng nợ, chủ yếu là vay dài hạn.
Sau lần giảm mạnh tính thanh khoản vào quý 4/2019 thì khả năng thanh toán ngắn hạn của REE đang trên đà hồi phục lại và ở mức 1,97 lần vào cuối quý 3/2020.
Giới đầu tư hào hứng với một doanh nghiệp đang tái cấu trúc mô hình hoạt động dưới sự điều hành của một tân Tổng Giám đốc - ông Huỳnh Thanh Hải. Thể hiện vào đó đó chính là giá cổ phiếu của REE đã liên tục tăng trưởng mạnh từ tháng 7 đến nay. Điều đặc biệt là trong vòng 3 năm nay, cổ phiếu REE đã không tăng trưởng như vậy.
Tính đến kết phiên 23/12, thị giá REE nằm tại mức giá 48.700 đồng/cp, giảm nhẹ so với mức giá kỷ lục vài phiên trước khoảng 49.500 đ/cp sau đà leo dốc gần 70% kéo dài từ đầu tháng 4.
Hiện tại, chỉ báo MACD đang ở dưới đường tín hiệu, RSI đang có dấu hiệu đi vào vùng quá mua. Tại dải băng trên của dải băng bollinger band đang xuất hiện cây nến đảo chiều, có thể xu hướng giá của REE sẽ giảm nhẹ trogn vài phiên tới, các nhà đầu tư nên chờ đợi cơ hội vào lệnh thích hợp. Tuy nhiên trong ngắn hạn xu hướng tăng giá của REE vẫn rất cao.
Đối với một án dự án lớn khác là nhà máy thủy điện Thượng Kon Tum, REE cho biết hạng mục xây dựng đã hoàn thành 99% khối lượng. Hồ chứa đã tích đủ nước sẵn sàng phát điện, bắt đầu vận hành từ T11/2020 sẽ cải thiện dòng tiền cho mảng điện của công ty.
Tiềm năng tăng trưởng từ mảng điện và cho thuê văn phòng: REE đang triển khai đầu tư các dự án (DA) mang lại nguồn thu ổn định và có tính an toàn cao như:
(1) DA điện gió Trà Vinh 48 MW sẽ vận hành từ T11/2021, dự kiếno ra 180 tỷ đồng LNR bình quân trong vòng đời 20 năm. IRR ước đạt 17%
(2) DAEtown 6 dự kiến bổ sung 35,000m2 cho thuê, đem lại 130 tỷ đồng LNR hàng năm từ 2024.
Tiếp tục quá trình tái cơ cấu mô hình quản trị doanh nghiệp
REE đã bổ nhiệm Tổng giám đốc mới từ nhân sự nội bộ. Cuối T9/2020, Hội đồng quản trị cũng đã thông qua Nghị quyết v/v thành lập các công ty TNHH một thành viên về mảng năng lượng, nước sạch và bất động sản nhằm chuyển giao quyền sở hữu danh mục đầu tư hiện tại. Mô hình quản trị mới sẽ hỗ trợ cho các mảng kinh doanh của REE hoạt động độc lập hơn và hướng đến khả năng niêm yết trong tương lai.
( Các ý kiến trên chỉ mang quan điểm cá nhân )
Xem thêm : Để nâng cao kỹ năng cũng như kiến thức về phân tích báo cáo tài chính, các bạn tham khảo thêm tại :
Khóa học phân tích báo cáo tài chính online
Phân tích báo cáo tài chính Công ty cổ phần Cơ Điện lạnh (REE) quý 2/2020
Các bài phân tích DN khác quý 3/2020
Theo đó riêng quý 3 doanh thu thuần đạt 1.504 tỷ đồng tăng 23% so với cùng kỳ .
Theo giải trình từ phía REE:
- Lợi nhuận mảng hạ tầng điện nước quý 3/2020 giảm 30% ( khoảng 70 tỷ đồng ) so với cùng kỳ trong đó ảnh hưởng chủ yếu là do kết quả từ các công ty điện có kết quả giảm do tình hình thủy văn không thuận lợi tại các hồ thủy điện miền nam, cũng như ảnh hưởng của sản lượng được phát giảm ở các nhà máy Nhiện điện, trọng yếu ảnh hưởng giảm tương ứng từ công ty liên kết như Thủy điện Thác Mơ (TMP), Nhiệt điện Phả Lại (PPC).
- Hoạt động mảng cơ điện công trình (M&E) chịu tác động khi nhiều khách hàng gặp khó khăn về tài chính.
- Mảng nước hoạt động ổn định, sản lượng các nhà máy tiếp tục tăng trưởng. Trong khi đó, hoạt động cho thuê văn phòng duy trì tỷ lệ lấp đầy 99%.
- Mảng BĐS gia tăng so với cùng kỳ từ việc ghi nhận doanh thu cho thuê của Tòa nhà Etown 5 được lấp đầy so với cùng kỳ năm trước.
Tổng chi phí bán hàng và chi phí quản lý doanh nghiệp khoảng 82 tỷ đồng, tăng 32% so với cùng kỳ, lần lượt chiếm tỷ trọng 1% và 4% trong doanh thu.
Trong kỳ doanh thu hoạt động tài chính giảm đáng kể từ 94 tỷ đồng xuống còn hơn 40 tỷ đồng chủ yếu do lãi tiền gửi giảm từ 66 tỷ đồng xuống còn 38 tỷ đồng.
Chi phí lãi vay tăng cao khiến chi phí tài chính tăng thêm 66% so với quý 3/2019 lên mức gần 136 tỷ đồng. Trong kỳ, REE ghi nhaanh lỗ chênh lệch tỷ giá trong quý 3 là hơn 25 tỷ đồng, cùng kỳ con số này chỉ là 101 triệu đồng. Ngoài ra công ty phát sinh hoàn nhập dự phòng đầu tư 5 tỷ đồng trong khi cùng kỳ lại ghi nhận tăng lợi nhuận từ hoàn nhập dự phòng đến 23 tỷ đồng.
Phần lợi nhuận từ công ty liên doanh liên kết chỉ ghỉ ghi nhận 164 tỷ đồng, giảm 20% so với cùng kỳ.
Kết thúc quý 3/2020, REE mang về 368 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, giảm 11% so với cùng kỳ.
Lũy kế 9 tháng đầu năm 2020, REE đạt 3.974 tỷ đồng doanh thu thuần tăng 11,5%, LNST đạt 1.049 tỷ đồng giảm 15,5% so với cùng kỳ 2019 tương đương EPS đạt 3.149 đồng. REE đã hoàn thành được 66,6% mục tiêu về doanh thu và 65% mục tiêu về lợi nhuận.
Tổng tài sản của REE cuối tháng 9 khoảng 19.811 tỷ đồng, xấp xỉ so với đầu năm. Tài sản ngắn hạn chiếm 29% TTS.
Vào cuối tháng 9, REE nắm giữ 1.882 tỷ đồng tiền, tương đương tiền và các khoản đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn trong ngắn hạn (thường là các khoản tiền gửi), giảm trên 30% so với đầu năm, chiếm 10% tổng tài sản.
Các khoản hàng tồn kho và nợ phải thu chỉ chiếm tỷ trọng nhỏ lần lượt là 5% và 15% tổng tài sản.
Đặc biệt, khoản REE trả trước cho người bán ngắn hạn tăng từ 231 tỷ đồng lên mức gần 663 tỷ đồng trong 9 tháng đầu 2020. BCTC hợp nhất quý 3 vừa được công bố không thuyết minh chi tiết về khoản mục.
Nợ phải trả của REE có xu hướng giảm nhẹ từ đầu năm 2020 xuống còn 41,5% tổng nguồn vốn. Nợ ngắn hạn chiếm đến 36% tổng nợ khoảng 2.945 tỷ đồng. Nợ vay chiếm 28% tổng nợ, chủ yếu là vay dài hạn.
Giới đầu tư hào hứng với một doanh nghiệp đang tái cấu trúc mô hình hoạt động dưới sự điều hành của một tân Tổng Giám đốc - ông Huỳnh Thanh Hải. Thể hiện vào đó đó chính là giá cổ phiếu của REE đã liên tục tăng trưởng mạnh từ tháng 7 đến nay. Điều đặc biệt là trong vòng 3 năm nay, cổ phiếu REE đã không tăng trưởng như vậy.
Tính đến kết phiên 23/12, thị giá REE nằm tại mức giá 48.700 đồng/cp, giảm nhẹ so với mức giá kỷ lục vài phiên trước khoảng 49.500 đ/cp sau đà leo dốc gần 70% kéo dài từ đầu tháng 4.
Hiện tại, chỉ báo MACD đang ở dưới đường tín hiệu, RSI đang có dấu hiệu đi vào vùng quá mua. Tại dải băng trên của dải băng bollinger band đang xuất hiện cây nến đảo chiều, có thể xu hướng giá của REE sẽ giảm nhẹ trogn vài phiên tới, các nhà đầu tư nên chờ đợi cơ hội vào lệnh thích hợp. Tuy nhiên trong ngắn hạn xu hướng tăng giá của REE vẫn rất cao.
Đối với một án dự án lớn khác là nhà máy thủy điện Thượng Kon Tum, REE cho biết hạng mục xây dựng đã hoàn thành 99% khối lượng. Hồ chứa đã tích đủ nước sẵn sàng phát điện, bắt đầu vận hành từ T11/2020 sẽ cải thiện dòng tiền cho mảng điện của công ty.
Tiềm năng tăng trưởng từ mảng điện và cho thuê văn phòng: REE đang triển khai đầu tư các dự án (DA) mang lại nguồn thu ổn định và có tính an toàn cao như:
(1) DA điện gió Trà Vinh 48 MW sẽ vận hành từ T11/2021, dự kiếno ra 180 tỷ đồng LNR bình quân trong vòng đời 20 năm. IRR ước đạt 17%
(2) DAEtown 6 dự kiến bổ sung 35,000m2 cho thuê, đem lại 130 tỷ đồng LNR hàng năm từ 2024.
Tiếp tục quá trình tái cơ cấu mô hình quản trị doanh nghiệp
REE đã bổ nhiệm Tổng giám đốc mới từ nhân sự nội bộ. Cuối T9/2020, Hội đồng quản trị cũng đã thông qua Nghị quyết v/v thành lập các công ty TNHH một thành viên về mảng năng lượng, nước sạch và bất động sản nhằm chuyển giao quyền sở hữu danh mục đầu tư hiện tại. Mô hình quản trị mới sẽ hỗ trợ cho các mảng kinh doanh của REE hoạt động độc lập hơn và hướng đến khả năng niêm yết trong tương lai.
( Các ý kiến trên chỉ mang quan điểm cá nhân )
Xem thêm : Để nâng cao kỹ năng cũng như kiến thức về phân tích báo cáo tài chính, các bạn tham khảo thêm tại :
Khóa học phân tích báo cáo tài chính online
Phân tích báo cáo tài chính Công ty cổ phần Cơ Điện lạnh (REE) quý 2/2020
Các bài phân tích DN khác quý 3/2020
