Phân tích báo cáo tài chính Công ty cổ phần Cơ Điện lạnh (REE) quý 2/2020

[TT Thanh Qúy]

Lợi nhuận quý 2/2020 của REE đạt 374 tỉ đồng, giảm 14% so với cùng kỳ, doanh thu đạt 1,290 tỉ đồng, tăng 2.5% . Lũy kế 6 tháng đầu năm , lợi nhuận và doanh thu của REE đạt lần lượt 630 tỉ đồng và 2470 tỉ đồng, thay đổi - 20% và +5.7%, hoàn thành 39% và 41% kế hoạch cả năm 2020.

​

REE được đánh giá nằm trong số những công ty ít bị ảnh hưởng bởi dịch bệnh Covid-19. Tuy nhiên, có nhiều nguyên nhân tác động làm giảm lợi nhuận trong 6 tháng đầu năm:
+ Điều kiện thời tiết không thuận lợi, các nhà máy thủy điện của REE gặp rất nhiều khó khăn dẫn đến lợi nhuận mảng Điện, nước. Mảng điện có lợi nhuận đạt 135 tỉ đồng, chiếm tỉ trọng 36%, giảm 39% so với cùng kì. Tình trạng khô hạn kéo dài tác động tiêu cực đến các nhà máy thủy điện của REE.
+ Mảng Cơ điện lạnh cũng sụt giảm lợi nhuận 16% so với cùng kỳ do ảnh hưởng bởi Covid-19.
+ Mảng cho thuê văn phòng có mức tăng trưởng 19% do REE đã đưa dự án Etown 5 và Etown Central mở rộng diện tích.
Công ty hiện đã thực hiện được 42,5% chỉ tiêu cả năm.

​

REE đang giữ mức biên độ lợi nhuận gộp là 30.5% và biên độ lợi nhuận ròng là 31.3%. Qúy 2/2020 REE có phần lãi từ đầu tư vào công ty liên doanh liên kết đạt 176 tỷ đồng, tăng 50% so với quý trước.

​

Khả năng thanh toán ngắn hạn REE đang ở mức 1,78, vẫn đang thấp hơn mức an toàn là 2.5, tài sản ngắn hạn của công ty khoảng hơn 6.000 tỷ đồng, trong đó hàng tồn kho chỉ chiếm 19%, nợ ngắn hạn chỉ 3.368 tỷ đồng, chiếm 39% tổng nợ, do đó khả năng thanh toán nhanh của REE đang ở mức 1,41.

​

Cổ phiếu REE có dấu hiệu tăng mạnh trở lại từ cuối tháng 3 với mức giá hiện tại là 35.300. Chỉ số RSI đang chạm ngưỡng 70, nếu vượt qua ngưỡng này sẽ lên tới vùng quá mua, có thể đây là tín hiệu xấu giá cổ phiếu sắp giảm trở lại. Nếu giá cổ phiếu vượt qua ngưỡng 37.680 thì đây có thể là thời điểm tăng giá bứt phá của REE.

( Các ý kiến trên chỉ mang quan điểm cá nhân )

Xem thêm : Để nâng cao kỹ năng cũng như kiến thức về phân tích báo cáo tài chính, các bạn tham khảo thêm tại :

Khóa học phân tích báo cáo tài chính online

Phân tích báo cáo tài chính REE 2019

File dữ liệu phân tích được đính kèm phía dưới, mọi người tải về tham khảo nhé.

 

[TT Thanh Qúy]

Phân tích sức khỏe tài chính REE

REE khởi điểm là nhà thầu cơ điện nội địa hàng đầu tại Việt Nam nhưng hiện tại đã chuyển dịch dần sang mô hình tập đoàn (holdings) hoạt động trên cả lĩnh vực BĐS và điện nước bắng cách sở hữu cổ phần tại hàng loạt các công ty con/công ty liên kết trong ngành điện nước. REE là công ty đầu tư chủ yếu vào lĩnh vực điện và nước, chiếm khoảng 70% lợi nhuận sau thuế của công ty.

Tổng tài sản của REE tính đến 30/06 khoảng 19.770 tỷ đồng, xấp xỉ so với đầu năm. Trong đó, tài sản ngắn hạn chỉ chiếm 30% tổng tài sản, khoảng 6.004 tỷ đồng. Chiếm tỷ trọng lớn nhất trong tài sản ngắn hạn là phải thu ngắn hạn chiếm 43%, các khoản tiền tại quỹ và tiền gửi ngân hàng có kỳ hạn hơn 2.176 tỷ đồng, chiếm 36% TSNH.

Hiện REE đang duy trì cấu trúc vốn bình quân với tỷ lệ nợ phải trả chiếm 43% tổng nguồn vốn. Hệ số nợ trên vốn chủ sở hữu chỉ ở mức 0.77 lần. Tổng nợ VHC tính đến cuối tháng 6 khoảng 8.587 tỷ đồng, xấp xỉ so với đầu năm. Nợ ngắn hạn chỉ chiếm 39% tổng nợ khoảng 3.368 tỷ đồng. Các khoản nợ vay chiếm đến 68% tổng nợ, chủ yếu là nợ vay dài hạn.

Khả năng thanh toán ngắn hạn của REE giảm mạnh từ cuối quý 3/2019 xuống mức 1,84 lần do nợ vay tăng lên và tài sản ngắn hạn giảm mạnh do giảm bớt tiền, các khoản phải thu. Trong các quý sau đó, REE vẫn giữ cấu trúc tài sản tương tự nên khả năng thanh toán ngắn hạn cuối quý 2 vẫn xấp xỉ và ở mức 1,78 lần.

Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh đã cải thiện tích cục trong quý 2 với 319 tỷ đồng ( trong khi quý 1 ghi nhận âm 157 tỷ) nhờ lợi nhuận quý này cao hơn quý trước, thêm vào đó là nợ phải trả kỳ này tăng cao hơn.

REE lại là công ty điện tư nhân có công suất đặt lớn nhất VN với lợi thế danh mục nhiều thủy điện có chi phí phát điện thấp trong bối cảnh giá điện có xu hướng tăng do nguồn huy động điện trong tương lai là nhiệt điện (than, khí) có chi phí cao hơn.

Ngoài ra, REE là cổ phiếu trong rổ danh mục VN30 và VN Diamond, đây cũng là rổ chỉ số được các nhà đầu tư nước ngoài rất ưa thích. Thời gian gần đây nhiều quỹ nước ngoài đã quyết định rót lượng vốn lớn vào Việt Nam thông qua các quỹ ETF có danh mục dựa theo 2 rổ danh mục này. Tỷ lệ cổ đông cô đặc của REE sẽ là một lợi thế hỗ trợ tốt cho diễn biến giá khi đón nhận dòng vốn từ ETF.

( Các ý kiến trên chỉ mang quan điểm cá nhân )

Xem thêm : Để nâng cao kỹ năng cũng như kiến thức về phân tích báo cáo tài chính, các bạn tham khảo thêm tại :

Khóa học Phân tích Báo cáo tài chính online