Công ty Cổ phần CMC là doanh nghiệp độc lập được thành lập theo hình thức chuyển từ doanh nghiệp nhà nước là Công ty công nghiệp bê tông và vật liệu xây dựng thành công ty cổ phần CMC ngày 23/03/2006.
CVT chủ yếu sản xuất, kinh doanh các loại gạch ốp, lát bao gồm: (1) Gạch ốp, gạch lát ceramics: là mặt hàng truyền thống từ 1997 và hiện chiếm tỷ trọng cao nhất trong tổng sản lượng bán ra của doanh nghiệp (trong năm 2018 chiếm 71% tổng sản lượng). (2) Gạch ốp, lát granit: chiếm gần 25% tổng sản lượng. (3) Ngói: Sản phẩm mới bắt đầu tung ra thị trường năm 2016.
Nguyên vật liệu để sản xuất gạch của CVT chủ yếu gồm đất sét và tràng thạch (fenspat), nguồn cung cấp các nguyên vật liệu này cho CVT tập trung ở các tỉnh phía Bắc trong nước. CVT hiện nay đang sử dụng khí than với than cám được mua từ Quảng Ninh để làm nhiên liệu cho các lò nung thành phẩm bên cạnh đưa vào vận hành một số lò nung bằng khí đốt.
Diễn biến dịch Covid-19 cùng sự suy giảm của thị trường bất động sản và xây dựng (từ các chính sách thắt chặt tín dụng bất động sản cũng như kiểm duyệt chặt chẽ trong phê duyệt các dự án mới) đã khiến sức cầu đối với gạch ốp lát suy giảm.
Doanh thu thuần quý 2/2020 còn hơn 344 tỷ đồng, giảm nhẹ 3% so với cùng kỳ, nhờ giá vốn giảm mạnh hơn doanh thu nên lợi nhuận gộp đạt 66,6 tỷ đồng, tăng 25% so với quý 2/2019. Tuy nhiên, hoạt động kinh doanh của CVT có sự phục hồi nhanh trong quý 2/2020 so với doanh thu quý 1/2020 chỉ đạt gần 162 tỷ đồng.
Tỷ trọng giá vốn giảm nhẹ xuống còn 81% so với cùng kỳ là 85%. Biên độ lợi nhuận gộp được cải thiện hơn so với cùng kỳ lên mức lên 19,36% nhờ gia tăng tỷ trọng tiêu thụ sản phẩm có giá bán cao như ngói nung tráng men, gạch thẻ trang trí và gạch ốp lát granite. Đáng lưu ý, sản lượng bán dòng sản phẩm granite thấm muối tan và vi tinh kim cương tiêu thụ trong quý 2 bằng với cả năm 2019, tức khoảng 300 nghìn m2 .
Chi phí bán hàng và chi phí quản lý doanh nghiệp lần lượt giảm 55% và 2% so với cùng kỳ, chiếm khoảng hơn 10 tỷ đồng, chiếm tỷ trọng lần lượt là 1% và 2% trong doanh thu. Kết quả làm biên độ lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh chính tăng lên 16%.
Doanh thu tài chính kỳ này ghi nhận âm 81 triệu đồng ( chỉ chiếm tỷ trọng nhỏ trong doanh thu ), chi phí tài chính giảm hơn một nữa chỉ còn gần 5 tỷ đồng nhờ giảm mạnh chi phí lãi vay.
Kết thúc quý 2/2020, CVT thu về 39,7 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, tăng 47% so với quý 2/2019. Biên độ lợi nhuận ròng đạt 11,53%.
Dịch Covid-19 khiến hoạt động kinh doanh của CVT bị ảnh hưởng tiêu cực trong 6 tháng đầu năm khi sản lượng sản xuất và tiêu thụ nửa đầu năm giảm mạnh 20,9% so với cùng kỳ 2019. Lũy kế 6 tháng đầu năm 2020, CVT đạt được gần 506 tỷ đồng, giảm mạnh 13% so với cùng kỳ năm 2019. Lợi nhuận ròng khoảng 41 tỷ đồng, giảm 27% so với cùng kỳ.
Tính đến 30/06/2020, tổng tài sản 1.167 tỷ đồng giảm nhẹ 4% so với đầu năm. Tài sản ngắn hạn chiếm 48% khoảng 564 tỷ đồng, trong đó hàng tồn khoa chiếm đến 85% - tăng mạnh so với cùng kỳ do nhu cầu thị trường sụt giảm khiến cho sản lượng tồn kho tăng mạnh ( đặc biệt là từ đầu năm ).
CVT đang duy trì cấu trúc vốn bình quân với 45% nợ phải trả, 55% được tài trợ bằng vốn chủ sở hữu. Tính đến cuối tháng 6, tổng nợ của CVT khoảng 483 tỷ đồng, trong đó nợ ngắn hạn chiếm đến 95% tổng nợ. Các khoản vay nợ chiếm 46% nợ phải trả, chủ yếu là nợ ngắn hạn.
Khả năng thanh toán ngắn hạn có cải thiện tốt qua các quý, đặc biệt từ cuối quý 3/2019, tăng từ mức 0,83 lên 1,23 vào cuối quý 2/2020. Các khoản tiền cuối quý 2 khoảng hơn 45 tỷ đồng, chiếm 8% tài sản ngắn hạn, mặc dù giảm gần một nữa so với cùng kỳ nhưng đã có cải thiện tốt so với quý 1/2020 khoảng hơn 21 tỷ đồng.
CVT vẫn đang ở trong trạng thái tăng giá trung hạn từ đầu tháng 4 đến nay dù đã có một số giai đoạn điều chỉnh ngắn hạn. Thanh khoản cổ phiếu trong những phiên gần đây vẫn đang duy trì giá trị ổn định. Các chỉ báo xu hướng hiện đều đang ủng hộ cho trạng thái tích cực của CVT. Đặc biệt qua đầu tháng 10, cổ phiếu của CVT đã có những phiên tăng mạnh chỉ trong 3 ngày giao dịch, giá cổ phiếu đã tăng từ 19.700 đ/cp lên 22.500 đ/cp. Đây là phiên tăng giá mạnh nhất kể từ đầu năm nay. Tuy nhiên, RSI đã đi sâu vào vùng quá mua, cổ phiểu CVT sẽ có những phiên điều chỉnh vào thời gian tới.
Sự chuyển dịch mạnh trong tỷ trọng tiêu thụ ngói nung tráng men tại CMC1 và gạch granite cao cấp tại CMC2 là động lực gia tăng doanh thu và lợi nhuận của CVT trong những năm tới.
Hoạt động tiêu thụ granite thấm muối tan và vi tinh kim cương diễn ra tích cực trong quý 2/2020 khi sản lượng tương đương với số tiêu thụ của cả năm 2019, khoảng 300 nghìn m2. Kỳ vọng sản lượng tiếp tục tăng mạnh vào 6 tháng cuối năm 2020.
Với tình hình dịch bệnh tiếp tục được kiểm soát tốt trong 6 tháng cuối năm cũng như tốc độ tăng trưởng giá trị xây dựng dân dụng dự báo ở mức ngang bằng so với 2019 là 7,7% (theo ***), kết quả kinh doanh 6 tháng cuối năm sẽ tăng trưởng tốt so với cùng kỳ, bù đắp lại phần kém tăng trưởng của quý 1, hoàn thành kết quả năm 2020.
( Các ý kiến trên chỉ mang quan điểm cá nhân )
Xem thêm : Để nâng cao kỹ năng cũng như kiến thức về phân tích báo cáo tài chính, các bạn tham khảo thêm tại :
Khóa học Phân tích báo cáo tài chính online
File phân tích được đính kèm phía dưới, mọi người tải về tham khảo nhé.
CVT chủ yếu sản xuất, kinh doanh các loại gạch ốp, lát bao gồm: (1) Gạch ốp, gạch lát ceramics: là mặt hàng truyền thống từ 1997 và hiện chiếm tỷ trọng cao nhất trong tổng sản lượng bán ra của doanh nghiệp (trong năm 2018 chiếm 71% tổng sản lượng). (2) Gạch ốp, lát granit: chiếm gần 25% tổng sản lượng. (3) Ngói: Sản phẩm mới bắt đầu tung ra thị trường năm 2016.
Nguyên vật liệu để sản xuất gạch của CVT chủ yếu gồm đất sét và tràng thạch (fenspat), nguồn cung cấp các nguyên vật liệu này cho CVT tập trung ở các tỉnh phía Bắc trong nước. CVT hiện nay đang sử dụng khí than với than cám được mua từ Quảng Ninh để làm nhiên liệu cho các lò nung thành phẩm bên cạnh đưa vào vận hành một số lò nung bằng khí đốt.
Diễn biến dịch Covid-19 cùng sự suy giảm của thị trường bất động sản và xây dựng (từ các chính sách thắt chặt tín dụng bất động sản cũng như kiểm duyệt chặt chẽ trong phê duyệt các dự án mới) đã khiến sức cầu đối với gạch ốp lát suy giảm.
Doanh thu thuần quý 2/2020 còn hơn 344 tỷ đồng, giảm nhẹ 3% so với cùng kỳ, nhờ giá vốn giảm mạnh hơn doanh thu nên lợi nhuận gộp đạt 66,6 tỷ đồng, tăng 25% so với quý 2/2019. Tuy nhiên, hoạt động kinh doanh của CVT có sự phục hồi nhanh trong quý 2/2020 so với doanh thu quý 1/2020 chỉ đạt gần 162 tỷ đồng.
Chi phí bán hàng và chi phí quản lý doanh nghiệp lần lượt giảm 55% và 2% so với cùng kỳ, chiếm khoảng hơn 10 tỷ đồng, chiếm tỷ trọng lần lượt là 1% và 2% trong doanh thu. Kết quả làm biên độ lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh chính tăng lên 16%.
Doanh thu tài chính kỳ này ghi nhận âm 81 triệu đồng ( chỉ chiếm tỷ trọng nhỏ trong doanh thu ), chi phí tài chính giảm hơn một nữa chỉ còn gần 5 tỷ đồng nhờ giảm mạnh chi phí lãi vay.
Kết thúc quý 2/2020, CVT thu về 39,7 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, tăng 47% so với quý 2/2019. Biên độ lợi nhuận ròng đạt 11,53%.
Dịch Covid-19 khiến hoạt động kinh doanh của CVT bị ảnh hưởng tiêu cực trong 6 tháng đầu năm khi sản lượng sản xuất và tiêu thụ nửa đầu năm giảm mạnh 20,9% so với cùng kỳ 2019. Lũy kế 6 tháng đầu năm 2020, CVT đạt được gần 506 tỷ đồng, giảm mạnh 13% so với cùng kỳ năm 2019. Lợi nhuận ròng khoảng 41 tỷ đồng, giảm 27% so với cùng kỳ.
Tính đến 30/06/2020, tổng tài sản 1.167 tỷ đồng giảm nhẹ 4% so với đầu năm. Tài sản ngắn hạn chiếm 48% khoảng 564 tỷ đồng, trong đó hàng tồn khoa chiếm đến 85% - tăng mạnh so với cùng kỳ do nhu cầu thị trường sụt giảm khiến cho sản lượng tồn kho tăng mạnh ( đặc biệt là từ đầu năm ).
CVT đang duy trì cấu trúc vốn bình quân với 45% nợ phải trả, 55% được tài trợ bằng vốn chủ sở hữu. Tính đến cuối tháng 6, tổng nợ của CVT khoảng 483 tỷ đồng, trong đó nợ ngắn hạn chiếm đến 95% tổng nợ. Các khoản vay nợ chiếm 46% nợ phải trả, chủ yếu là nợ ngắn hạn.
Khả năng thanh toán ngắn hạn có cải thiện tốt qua các quý, đặc biệt từ cuối quý 3/2019, tăng từ mức 0,83 lên 1,23 vào cuối quý 2/2020. Các khoản tiền cuối quý 2 khoảng hơn 45 tỷ đồng, chiếm 8% tài sản ngắn hạn, mặc dù giảm gần một nữa so với cùng kỳ nhưng đã có cải thiện tốt so với quý 1/2020 khoảng hơn 21 tỷ đồng.
CVT vẫn đang ở trong trạng thái tăng giá trung hạn từ đầu tháng 4 đến nay dù đã có một số giai đoạn điều chỉnh ngắn hạn. Thanh khoản cổ phiếu trong những phiên gần đây vẫn đang duy trì giá trị ổn định. Các chỉ báo xu hướng hiện đều đang ủng hộ cho trạng thái tích cực của CVT. Đặc biệt qua đầu tháng 10, cổ phiếu của CVT đã có những phiên tăng mạnh chỉ trong 3 ngày giao dịch, giá cổ phiếu đã tăng từ 19.700 đ/cp lên 22.500 đ/cp. Đây là phiên tăng giá mạnh nhất kể từ đầu năm nay. Tuy nhiên, RSI đã đi sâu vào vùng quá mua, cổ phiểu CVT sẽ có những phiên điều chỉnh vào thời gian tới.
Sự chuyển dịch mạnh trong tỷ trọng tiêu thụ ngói nung tráng men tại CMC1 và gạch granite cao cấp tại CMC2 là động lực gia tăng doanh thu và lợi nhuận của CVT trong những năm tới.
Hoạt động tiêu thụ granite thấm muối tan và vi tinh kim cương diễn ra tích cực trong quý 2/2020 khi sản lượng tương đương với số tiêu thụ của cả năm 2019, khoảng 300 nghìn m2. Kỳ vọng sản lượng tiếp tục tăng mạnh vào 6 tháng cuối năm 2020.
Với tình hình dịch bệnh tiếp tục được kiểm soát tốt trong 6 tháng cuối năm cũng như tốc độ tăng trưởng giá trị xây dựng dân dụng dự báo ở mức ngang bằng so với 2019 là 7,7% (theo ***), kết quả kinh doanh 6 tháng cuối năm sẽ tăng trưởng tốt so với cùng kỳ, bù đắp lại phần kém tăng trưởng của quý 1, hoàn thành kết quả năm 2020.
( Các ý kiến trên chỉ mang quan điểm cá nhân )
Xem thêm : Để nâng cao kỹ năng cũng như kiến thức về phân tích báo cáo tài chính, các bạn tham khảo thêm tại :
Khóa học Phân tích báo cáo tài chính online
File phân tích được đính kèm phía dưới, mọi người tải về tham khảo nhé.
