Tình Huống 4: Quyết Định Tài Chính - Vay Nợ So Với Phát Hành Cổ Phiếu
Bối cảnh:Công ty E muốn huy động vốn cho một dự án đầu tư trị giá 3 tỷ VND và đang cân nhắc giữa việc vay nợ và phát hành cổ phiếu. Lợi nhuận dự kiến từ dự án là 500 triệu VND mỗi năm trong suốt 5 năm. Công ty muốn xác định điểm thờ ơ, tức là lợi nhuận mà tại đó chi phí vốn từ vay nợ và chi phí vốn từ phát hành cổ phiếu là bằng nhau.Dữ liệu:
- Vay nợ:
- Số tiền vay: 3 tỷ VND
- Lãi suất vay: 10%/năm
- Thuế suất thu nhập doanh nghiệp: 20%
- Phát hành cổ phiếu:
- Chi phí vốn chủ sở hữu (Re): 15%
Hướng Giải Quyết:
- Tính chi phí vốn vay (sau thuế):
- Tính chi phí vốn từ phát hành cổ phiếu:
- Điểm thờ ơ là mức lợi nhuận mà tại đó chi phí vay và chi phí cổ phiếu bằng nhau.
Điểm thờ ơ là lợi nhuận dự kiến mà tại đó chi phí vay và chi phí cổ phiếu là tương đương. Để tìm điểm thờ ơ, chúng ta cần so sánh lợi nhuận với chi phí vốn của mỗi phương án:
Giả sử mức lợi nhuận dự kiến mà công ty có thể đạt được là từ 240 triệu đến 450 triệu VND. Nếu lợi nhuận lớn hơn 450 triệu, phát hành cổ phiếu sẽ tốn kém hơn. Nếu lợi nhuận nhỏ hơn 240 triệu, vay nợ sẽ ít tốn kém hơn.
Tình Huống 5: Quyết Định Tăng Sản Xuất - So Sánh Hai Nhà Cung Cấp Nguyên Liệu
Bối cảnh:Công ty F đang xem xét lựa chọn giữa hai nhà cung cấp nguyên liệu để sản xuất. Nhà cung cấp A có giá thấp hơn nhưng chất lượng kém hơn, trong khi nhà cung cấp B có giá cao hơn nhưng chất lượng tốt hơn. Công ty muốn xác định điểm thờ ơ để xem khi nào sự thay đổi giữa chi phí nguyên liệu và chi phí bảo hành/khắc phục chất lượng sẽ làm cho hai lựa chọn trở nên tương đương.Dữ liệu:
- Nhà cung cấp A:
- Giá nguyên liệu: 50.000 VND/sản phẩm
- Tỷ lệ sản phẩm lỗi: 10% (cần chi phí bảo hành là 5.000 VND/sản phẩm)
- Nhà cung cấp B:
- Giá nguyên liệu: 60.000 VND/sản phẩm
- Tỷ lệ sản phẩm lỗi: 2% (cần chi phí bảo hành là 1.000 VND/sản phẩm)
Hướng Giải Quyết:
- Tính chi phí nguyên liệu và chi phí bảo hành cho mỗi nhà cung cấp:
- Chi phí của nhà cung cấp A (trên 1 sản phẩm):
- Chi phí của nhà cung cấp B (trên 1 sản phẩm):
m
- Tính điểm thờ ơ là số lượng sản phẩm mà tại đó chi phí của hai nhà cung cấp bằng nhau:
Điểm thờ ơ là khi chi phí giữa hai nhà cung cấp bằng nhau:
Kết luận:Giải phương trình này sẽ giúp tìm được số lượng sản phẩm tại đó chi phí của hai nhà cung cấp là tương đương. Nếu số lượng sản phẩm bán ra lớn hơn điểm thờ ơ, nhà cung cấp A sẽ là lựa chọn tiết kiệm hơn.
Tình Huống 6: Quyết Định Tăng Giá Bán - So Sánh Lợi Nhuận và Doanh Thu
Bối cảnh:Công ty G muốn tăng giá bán sản phẩm từ 150.000 VND lên 180.000 VND, và ước tính rằng khi giá tăng, số lượng sản phẩm bán ra sẽ giảm. Công ty cần tính điểm thờ ơ để xác định mức giảm doanh thu và lợi nhuận mà tại đó việc tăng giá là có lợi.Dữ liệu:
- Giá bán hiện tại: 150.000 VND
- Giá bán mới: 180.000 VND
- Sản lượng bán hiện tại: 1.000 sản phẩm/tháng
- Ước tính giảm sản lượng bán khi tăng giá: giảm 20%
Hướng Giải Quyết:
- Doanh thu trước khi tăng giá:
- Doanh thu sau khi tăng giá và giảm sản lượng:
- Lợi nhuận thờ ơ là khi việc tăng giá không thay đổi lợi nhuận, tức là chi phí biến đổi cũng cần được xem xét để quyết định.
Những tình huống trên cho thấy sự linh hoạt và đa dạng của Điểm Thờ Ơ trong quyết định tài chính và chiến lược kinh doanh của các công ty. Bằng việc áp dụng phương pháp này, doanh nghiệp có thể đưa ra các quyết định tài chính tối ưu hơn khi đối mặt với những sự lựa chọn khó khăn.
Hiểu giúp chúng ta khác biệt và làm tốt hơn.
Dễ dàng hơn nữa các bạn có thể tham gia các khoá học của CLEVERCFO:
Khóa CFO: https://clevercfo.com/khoa-hoc-cfo
Khóa kế toán trưởng: https://clevercfo.com/ke-toan-truong
Khóa online: http://clevercfo.com/online
